二季报点评：路博迈中国医疗健康股票发起C基金季度涨幅-15.35%

证券之星消息，日前路博迈中国医疗健康股票发起C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为-15.35%。

从业绩表现来看，路博迈中国医疗健康股票发起C基金过去一年净值涨幅为-12.6%，在同类基金中排名906/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.44%。而基金过去一年的最大回撤为-42.1%，成立以来的最大回撤为-42.1%。

从基金规模来看，路博迈中国医疗健康股票发起C基金2026年二季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模492.03万元变化了-106.41万元，环比变化了-21.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.94%，无债券类资产，现金占净值比6.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.05%，第一大重仓股为荣昌生物（688331），持仓占比为9.77%。

路博迈中国医疗健康股票发起C现任基金经理为李涛。其中在任基金经理李涛已从业2年又210天，2023年12月26日正式接手管理路博迈中国医疗健康股票发起C，任职期间累计回报为-5.38%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年2季度,A股震荡上行,主要指数表现较好。4月初,在地缘冲突缓解的背景下,市场开始反弹,5月开始震荡。二季度,上证综指上涨5.2%,沪深300上涨11.9%,创业板指上涨36.35%。医药表现欠佳,申万医药指数下跌9.45%,恒生综合行业指数—医疗保健行业表现更弱一些,下跌13.66%。医药二季度表现差,主要是资金层面的影响。二季度,市场呈现出极致的分化,和AI等相关的科技类公司大幅度上涨,带动创业板指数大幅度上涨。这类公司的大涨对资金的虹吸效应非常明显,所以导致很多板块下跌,医药也属于资金流出的板块。港股市场的资金大概率是被海外科技吸引而持续流出,本身港股流动性就弱于A股,所以资金流出导致的股票跌幅更大。从申万二级行业分类来看,医药的子行业中,表现较好的是医疗服务,二季度上涨6.59%,主要是CXO板块的带动,该板块订单、业绩均预期有较好增长,且龙头公司估值不高,具备很好的防御性。其他板块表现不佳,跌幅均较大,如:化学制药下跌9.58%,医疗器械下跌12.78%,生物制药下跌13.46%,中药下跌16.77%,医药商业下跌21.03%。基本面角度,医药行业亮点频出,尤其在创新药及创新产业链。政策角度,十五五规划以及今年的政府工作报告,把生物医药产业列为支柱产业,尤其是创新药等前沿领域,给予了很高的产业定位。医保等部门大力支持创新药发展,尤其是具备较高临床价值、创新程度高的药品,在定价上给予企业更多自主权。产业趋势也是非常强劲,我们粗略统计,上半年达成的海外授权交易金额已经达到去年的80%左右,行业景气度非常高。不光是交易金额、数量高增长,交易质量也非常高。大部分都是与MNC的合作,而且在合作模式上更进一步,有些交易已经从过去的单纯授权升级为共同开发,这对中国药企学习MNC的临床、商业化等经验大有裨益。中国创新药合作出海的长期逻辑非常清晰。MNC普遍面临专利悬崖,急需优质产品补充产品线,而国内创新药企具备智力资源、临床资源、产业配套、成本控制等综合优势,且在产品结构创新方面处于领先地位,在早期开发及概念验证阶段效率非常高,所以和MNC的互补性非常明显。因此我们认为这种合作出海的模式,是比较确定的产业趋势。基金操作方面,我们核心还是聚焦创新药、创新产业链以及其他创新方向。二季度,我们加大了创新药的配置力度,更加聚焦“管线或产品具备全球竞争力,有BD潜力,公司估值处于较低水平,未来具备较大成长空间”的创新药公司。同时,我们也关注其他子板块的投资机会。展望未来,我们观点如下:首先,我们看好创新药的投资机会。一方面,创新药板块从去年9月份见顶后开始持续调整,四月份短暂反弹后进一步调整,至今已经调整了三个季度,时间够久。而且,相关指数从高点到近期低点,调整幅度接近30%,调整幅度够深。另一方面,创新药景气度很高。从2025年年报以及2026年一季报情况来看,绝大部分公司的创新药板块都保持了很高的增速,部分公司超预期增长,表明国内的创新药产业需求旺盛,潜力巨大。而且前文已述,今年对外授权持续活跃,在去年高基数上实现高增长,且交易质量非常高,进一步说明了中国创新药已经具备全球竞争力。二季度创新药的持续下跌,更多的是一种资金行为,和行业基本面是背离的,这种情况并不多见,意味着创新药的估值修复随时可能会发生。我们认为创新药良好的基本面和很高的性价比会逐步得到市场认可。除了创新药之外,创新产业链也会充分受益于创新药的高景气,业务同样会有好的表现,我们也看好这个板块的投资机会。此外,其他细分领域也有亮点,我们也会持续关注。综上,我们对未来医药行业的投资机会看好,尤其看好创新药及产业链的投资机会,伴随着中国创新药走向全球,一定会有顶尖的公司出现,也一定会有绝佳的投资机会。

本文数据来源于路博迈中国医疗健康股票发起C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。