二季报点评：招商安博灵活配置混合A基金季度涨幅0.76%

证券之星消息，日前招商安博灵活配置混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.25亿元，季度净值涨幅为0.76%。

从业绩表现来看，招商安博灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为7.31%，在同类基金中排名1340/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-10.95%，成立以来的最大回撤为-47.55%。

从基金规模来看，招商安博灵活配置混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.25亿元，较上一期规模1220.73万元变化了1323.99万元，环比变化了108.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.84%，债券占净值比9.69%，现金占净值比49.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.84%，第一大重仓股为中熔电气（301031），持仓占比为1.03%。

招商安博灵活配置混合A现任基金经理为张西林。其中在任基金经理张西林已从业9年又103天，2018年6月14日正式接手管理招商安博灵活配置混合A，任职期间累计回报为48.59%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安泰偏股混合（217001），季度净值涨幅为37.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在基金年报中,我们认为“以房地产为代表的内需将迎来企稳,制造业在资源品价格上涨以及新建产能收缩背景下有望实现可持续的盈利能力回升”。从二季度以及上半年的经济运行看,房地产销售一季度虽在部分一线城市有所回暖,但持续性不足;房地产相关产业链仍处于筑底状态。以出口带动的制造业相关方向仍维持较高景气度,化工相关产业受中东局势冲突下油价攀升影响,二季度虽有盈利改善,但炼厂开工率从冲突前的80%降至近三年以来的低位60%多。从市场表现看,二季度呈现极端的分化行情,以科创50指数为代表的大盘成长风格上涨75.74%,而中证红利则下跌12.32%。其他主要宽基指数中,偏价值或小盘指数下跌或涨幅较小,上证综指上涨5.2%、中证2000上涨7.78%,创业板50指数上涨38.65%。从全球范围看,也呈现类似分化现象。恒生指数下跌7.69%,AI产业链中存储和设备材料市值占比较高的韩国和日本代表性指数,韩国综合指数上涨67.77%、日经225指数上涨37.21%。主要商品在二季度均经历较大幅度下行,油价在中东冲突于3月见顶后快速下跌22.58%,黄金在美元指数相对强势和加息预期升温背景下累计下行14.68%。走出独立行情的是铜,受较为强劲的下游需求支撑二季度上涨9.05%。组合管理上,坚持“敬畏周期的力量,严选具有弱周期属性的行业和具备弱化周期能力的公司,力求在合理价格买入等待价值实现”的投资想法,坚持一直以来“结构均衡、严选成长”的策略。具体操作上,我们看好高性价比中国AI模型在全球的竞争力以及国产AI芯片取得突破的可能性,在二季度初进一步增加国产AI链的配置比例,如FAB厂和半导体设备等。考虑地产销售的回落以及油价冲击,减配地产相关产业链和有色金属相关标的。创新药的产业趋势如BD金额及项目数,包括部分已开展海外临床的关键数据的读出等,仍然体现中国的创新药产品、企业的竞争力,组合仍配置较高比例的创新药及产业链标的。

本文数据来源于招商安博灵活配置混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。