二季报点评：工银新生代消费混合基金季度涨幅-11.95%

证券之星消息，日前工银新生代消费混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.86亿元，季度净值涨幅为-11.95%。

从业绩表现来看，工银新生代消费混合基金过去一年净值涨幅为-22.84%，在同类基金中排名2269/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-28.79%，成立以来的最大回撤为-57.1%。

从基金规模来看，工银新生代消费混合基金2026年二季度公布的基金规模为0.86亿元，较上一期规模1.35亿元变化了-4942.71万元，环比变化了-36.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.74%，无债券类资产，现金占净值比5.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达76.01%，第一大重仓股为孩子王（301078），持仓占比为10.03%。

工银新生代消费混合现任基金经理为林梦。其中在任基金经理林梦已从业8年又274天，2018年7月27日正式接手管理工银新生代消费混合，任职期间累计回报为31.55%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,2026年4月以来美伊局势逐步缓和,油价中枢在高位震荡后,于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强,物价短期压力加大。通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降,日欧央行已启动加息,美联储货币政策采取相机抉择策略。国内方面,二季度经济增长动能有所放缓,其中外需维持强劲,内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升,叠加国内供需调整,工业品价格呈现快速上行态势,并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。二季度风险偏好抬升之下,全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下,科技引领市场大幅上涨。A股方面,4月以来中东局势降温,市场显著修复,创业板指、科创50更持续创新高。整体来看,二季度成长风格显著占优,申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。二季度国内消费景气度不高,4、5月份社零数据持续走低,投资情绪也降到冰点。但从中长期视角来看,我们认为消费投资最坏的时候正在过去,后续仍有向上因素。一是结构性机会,总量的疲弱不代表结构性成长机会的缺失。我们长期看好两个方向——新消费和服务消费。以“悦己属性”为特征的新消费面临消费者代际和习惯变化、供给创造需求和出海巨大潜力等多重机遇,具备强劲的内生动力,当前消费的整体低迷或为新消费优质成长标的的买入提供了很好的机会;服务是近年来扩内需政策重点支持的方向,不论是假期的直接增加还是推进服务业扩能提质的多部门政策支持,服务业正在经历前所未有的历史机遇。虽然假期出行数据受高油价和天气因素短期影响相对平淡,但长期成长趋势非常确定。二是估值修复机会,消费板块在经历了五年多的调整之后,估值已经下降到历史低位,机构持仓也创出新低。这或许充分甚至过度反映了人口结构、地产周期和AI叙事逻辑下消费受损的预期,但实际情况可能并没有那么差。消费的韧性和消费资产的回报率或许只能靠时间来证明。但作为长期专注于消费赛道的行业基金,我们不忘初心,砥砺前行,希望以相对客观的视角看待消费投资。报告期内,本产品维持了90%-95%的股票仓位,在新消费和服务消费领域继续超配,在传统消费领域相对低配,希望通过深度研究、精选阿尔法的策略平稳度过逆风期,力争在新一轮消费情绪修复的过程中为持有人创造超额收益。

本文数据来源于工银新生代消费混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。