二季报点评：招商安益灵活配置混合A基金季度涨幅-4.40%

证券之星消息，日前招商安益灵活配置混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.3亿元，季度净值涨幅为-4.4%。

从业绩表现来看，招商安益灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为5.38%，在同类基金中排名1450/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-7.86%，成立以来的最大回撤为-39.16%。

从基金规模来看，招商安益灵活配置混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.3亿元，较上一期规模3537.3万元变化了-506.72万元，环比变化了-14.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比44.7%，无债券类资产，现金占净值比53.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.34%，第一大重仓股为京沪高铁（601816），持仓占比为2.94%。

招商安益灵活配置混合A现任基金经理为蔡宇滨。其中在任基金经理蔡宇滨已从业8年又12天，2023年9月12日正式接手管理招商安益灵活配置混合A，任职期间累计回报为13.23%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,上证指数总体呈现震荡走势,但市场风格高度分化,受益于AI投资的电子通信行业,以及相关材料设备上涨明显。AI相关板块带动创业板指上涨36.35%,科创100指数上涨60.62%。而相应其他板块由于资金抽离出现回落,例如中证红利指数二季度下跌了12.32%。受业绩压力和资金面压力影响,恒生指数二季度下跌7.69%。二季度表现最好的电子、通信行业,而表现落后的消费者服务和农林牧渔行业则下跌21.84%和19.41%。随着美伊冲突进入谈判阶段,油价逐步回落至80美元/桶以下。二季度出口继续保持较快增长,但国内经济增长则进一步放缓,内需企稳仍需要更大的政策力度。美联储在新任主席上任后取消前瞻指引,未来货币政策将基于通胀和就业数据变化,市场对降息预期降温,美元指数逐步上行。虽然AI投资景气非常高,但也会出现一定隐忧。例如上游涨价导致行业价值分配进一步向上游集中,而下游云厂商为了支撑大额资本支出开始大举债权和股权融资,以及AI广泛应用后对就业和经济的影响,引发市场忧虑。我们有理由相信市场会从不顾成本投入的军备竞赛,进入更高效率和注重成本的投入阶段。而国内的AI投入则会以国产化为核心,以开源模型和低成本计算为特色,有望逐步提高在全球AI计算中的份额。在资产配置方面,虽然红利和低估值板块在二季度表现不佳,但在未来的市场波动中仍是很好的稳定器和底仓。同时我们也会更积极的在AI应用和国产化中寻找新的投资机会。另一方面,内需的持续疲弱主要受到政府支出和补贴政策的影响,我们也在观察政策周期的回归。

本文数据来源于招商安益灵活配置混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。