二季报点评：摩根医疗健康股票A基金季度涨幅5.14%

证券之星消息，日前摩根医疗健康股票A基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.16亿元，季度净值涨幅为5.14%。

从业绩表现来看，摩根医疗健康股票A基金过去一年净值涨幅为10.82%，在同类基金中排名563/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.65%。而基金过去一年的最大回撤为-23.7%，成立以来的最大回撤为-64.02%。

从基金规模来看，摩根医疗健康股票A基金2026年二季度公布的基金规模为4.16亿元，较上一期规模4.3亿元变化了-1425.01万元，环比变化了-3.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.93%，无债券类资产，现金占净值比14.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达75.62%，第一大重仓股为海思科（002653），持仓占比为10.6%。

摩根医疗健康股票A现任基金经理为叶敏。其中在任基金经理叶敏已从业3年又362天，2024年3月29日正式接手管理摩根医疗健康股票A，任职期间累计回报为40.89%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根成长动力混合A（000073），季度净值涨幅为37.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,医药板块的股价表现与行业基本面走势呈现明显的背离。一方面,中国创新药的对外授权不断加速,交易的数量和规模、以及与海外大药企合作的深度都在不断刷新高度,但另一方面,医药指数却持续下跌,其背后主要的原因是以AI为核心的科技方向吸收了大部分的流动性,导致许多基本面扎实、有良好成长前景的非AI板块持续失血,医药(特别是创新药)也成为主要的资金流出板块之一。二季度申万医药生物指数下跌9.45%,恒生医疗保健指数下跌14.4%。这种极致的分化行情并不多见,对投资组合管理而言亦带来考验。面对这种极致的环境,我们更需要兼顾纪律性与灵活性,以跑赢基准并获取正收益。当我们冷静的分析行业数据,就会发现中国创新药产业的发展其实非常强劲。我国创新药分子对外授权的数量在2025年达到186笔,占全球授权数量的39%;2026年一季度,这个比例上升到50%,授权分子的数量也较去年同期同比增长了36%。从金额上看,2025年全年中国对外授权交易的总金额大约是1400亿美金,而仅仅在五年前的2020年,对外授权的总金额仅有110亿美金;短短5年里,授权金额增长了12-13倍,这个增长速度可谓相当惊人。这些授权金额的数字会随着相关分子临床试验的推进,逐步以里程碑付款和最终销售分成的形式体现在上市公司的报表利润上,将在未来三到五年里给不少上市公司带来丰厚的利润,而持续的盈利改善将是支撑股价长期上行的强大基础。因此,我们对医药,尤其是创新药行业的长期前景非常乐观,我们会聚焦于那些有能力将创新药品种带到欧美市场、实现海外获批和全球销售的公司,因为这些公司更能够通过药品的国际化,最大化实现药品的价值。从大的宏观背景看,随着中国工程师和科学家红利的爆发,创新药行业的崛起是必然的,并且将是一个能够持续三五年的产业趋势。伴随药企研发能力的提升、以及中国医院系统临床水平的提升,我国新药研发的分子构造效率优势和临床效率优势已越来越明显,中国也成为海外大型跨国药企寻找高性价比新药分子的重要产地。这与十年前消费电子产业链的转移是相似的。当中国公司的研发效率具备全球竞争力后,越来越多的新药在中国出现就不再是意外,尤其在双抗、抗体药物偶联物、小核酸、口服减肥药、分子降解剂等新方向上,中国公司的效率优势尤为明显。这从近两年ASCO、ESMO、WCLC、AACR等国际学术会议上中国创新药分子的报告占比快速上升也能看出,我国产业竞争优势在急速提升,我们也大量投资了这类具备全球竞争力的公司。诚然,新药研发的过程非常漫长,需要我们对竞争格局和企业内在能力有很好的把握。随着市场逐步成熟,我们认为未来创新药的投资收益将主要来自个股的alpha,而非行业性的beta,这与发达国家生物医药的投资方法也会更加接近,我们也会更加自下而上的去挖掘有潜力的新药分子,选择胜率和赔率都比较高的公司进行投资。一个创新药从默默无闻到成为重磅产品,其价值的提升是巨大的。我们相信中国创新药公司在未来几年内会涌现一些引领全球的重磅产品;我们的目标就是要寻找这类潜在的十倍股和百倍股,为持有人创造良好的投资收益。

本文数据来源于摩根医疗健康股票A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。