二季报点评：湘财周期轮动一年持有混合基金季度涨幅-2.14%

证券之星消息，日前湘财周期轮动一年持有混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.75亿元，季度净值涨幅为-2.14%。

从业绩表现来看，湘财周期轮动一年持有混合基金过去一年净值涨幅为-0.56%，在同类基金中排名3526/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.22%。而基金过去一年的最大回撤为-16.65%，成立以来的最大回撤为-37.9%。

从基金规模来看，湘财周期轮动一年持有混合基金2026年二季度公布的基金规模为1.75亿元，较上一期规模1.99亿元变化了-2451.88万元，环比变化了-12.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.22%，债券占净值比17.57%，现金占净值比4.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.44%，第一大重仓股为中国船舶（600150），持仓占比为3.85%。

湘财周期轮动一年持有混合现任基金经理为包佳敏。其中在任基金经理包佳敏已从业2年又141天，2025年12月2日正式接手管理湘财周期轮动一年持有混合，任职期间累计回报为-7.17%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为湘财长顺混合发起式A（007012），季度净值涨幅为30.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,全球宏观经济延续分化复苏格局,通胀呈现能源项冲高回落、核心项仍存粘性的特征,受中东地缘局势与AI产业链价格双向影响,主要经济体货币政策预期剧烈切换。美国劳动力市场边际走弱,加息预期随政策表态与非农数据反复摇摆;欧元区复苏动能疲软、PMI持续回落,整体维持宽松基调托底经济。中东地缘进入弱平衡,霍尔木兹海峡通行逐步恢复,叠加OPEC+持续增产,国际油价回落、供应链压力缓释,但局部冲突反复,地缘尾部风险仍未完全出清。全球AI与算力领域资本开支维持高位,市场预期由普涨叙事转向商业化落地与业绩验证,产业链内部分化显现。国内经济延续修复态势,PPI同比保持韧性。财政端聚焦存量政策落地,持续加码新型基建与科创支持;货币政策维持流动性合理充裕。新旧动能转换持续深化,新质生产力逐步成为核心增长引擎,AI、高端制造、高技术制造业在外需拉动下保持高景气,出口维持高增速,服务消费整体运行平稳。A股市场经历极致抱团后开启风格再平衡,季初AI科技主线延续强势、成交集中度持续抬升,中后期受海外政策预期波动、板块拥挤交易松动及获利盘兑现影响,科技成长震荡调整,风格逐步扩散,周期、消费及低估值防御板块迎来阶段性修复。行业轮动预计由单一主线转向多元均衡,科技成长内部开启盈利筛选,具备订单与业绩支撑的环节将相对占优;同时,油价回落改善中下游盈利预期,部分板块迎来修复窗口。整体震荡行情下,业绩确定性与景气验证成为核心定价逻辑,中报业绩将成为资金布局的核心线索。在上述市场环境下,本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理念,通过自上而下的大势研判与行业景气度比较,结合自下而上的个股深度调研,重点配置供需格局优化、业绩弹性充足、具备成本与资源壁垒的优质周期标的。本基金聚焦煤炭、有色金属、基础化工、石油石化、钢铁等核心周期领域,在上季度板块轮动行情中组合运作平稳、表现稳健。下阶段,本基金管理人将继续坚守周期轮动投资主线,紧密跟踪宏观复苏节奏与周期品价格变化,积极挖掘行业景气向上、估值合理、风险收益比较优的个股;行业方向上,认为煤炭、有色金属、基础化工、石油石化、钢铁等周期板块仍具备较好的阶段性投资机会,同时重点把握供需格局改善、盈利确定性提升的细分领域龙头。本基金管理人始终坚守长期主义,坚持追求风险收益比最优,在自上而下对宏观环境和行业景气度进行跟踪的基础上,充分发挥主动和量化团队两方面的优势,结合基本面分析优化投资组合。未来仍将一如既往遵循投资框架和逻辑,争取为投资者创造持续稳定的价值。

本文数据来源于湘财周期轮动一年持有混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。