二季报点评：摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金季度涨幅13.57%

证券之星消息，日前摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为13.57%。

从业绩表现来看，摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为5.16%，在同类基金中排名120/270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.15%。而基金过去一年的最大回撤为-6.71%，成立以来的最大回撤为-29.03%。

从基金规模来看，摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A基金2026年二季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模3438.54万元变化了9.56万元，环比变化了0.28%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.44%，债券占净值比4.87%，现金占净值比3.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.44%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为0.95%。

摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A现任基金经理为蒋华安。其中在任基金经理蒋华安已从业6年又350天，2026年1月23日正式接手管理摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A，任职期间累计回报为-4.16%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根尚睿混合(FOF)A（006042），季度净值涨幅为14.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,全球经济延续温和回升态势,地缘风险边际缓和,不确定性有所下降。全球通胀呈现较强粘性,美联储维持鹰派立场,全球流动性预期阶段性收紧。国内经济总体走弱,K型分化显著,外需及新质生产力表现强劲。国内通胀仍处低位,PPI受输入性因素影响有所回升。货币政策保持适度宽松,财政政策较为节制,地方债发行慢于往年。市场风险偏好见底回升,全球一体化联动明显。 u3000u3000在此背景下,二季度各大类资产及其内部表现极致分化。权益方面,在AI产业趋势驱动下全球股市大幅上涨,但内部分化剧烈,中小盘显著跑赢大盘,双创为代表的成长板块独领风骚,其他板块跌多涨少。美日韩股市大幅上涨,港股显著负收益。固收方面,债市小幅正收益,利率债好于信用债,收益率总体区间震荡。商品方面,普遍下行,原油大幅回落,黄金先涨后跌。汇率方面,美元指数偏强,出口强劲与巨额未结汇余额支撑人民币兑美元持续走强。 u3000u3000二季度,本基金快速提升风险资产中枢至较高水平,以主动承担风险、积极把握结构性机会为主。风险资产方面,四月份,基于美伊冲突升级风险下降的判断,本基金于转折日大幅提高风险资产仓位,同时大量增配前期跌幅较大的境内外科技成长类、周期类、中小盘类基金,清仓红利类基金。五月份,随着市场快速反弹,本基金适当降低风险资产仓位,继续优化风险资产结构,更加聚焦,增配国内外科技成长类,减配周期类、港股类基金。六月份,随着月初市场出现一定幅度调整,本基金适当提升仓位,继续增配境内外科技成长类基金。二季度末,本基金风险资产仓位处于中性偏高水平,以境内外成长基金为主,适度兼顾均衡。稳健资产方面,债券收益率区间震荡,缺乏配置价值,保持中性偏低久期,以持有中短久期债基为主。 u3000u3000展望未来,AI产业趋势与全球秩序重构仍是决定中长期资产配置的两大核心变量,全球经济呈现更加明显的"K型分化"特征。美国财政扩张和高债务约束共同决定中期弱美元方向,但短期货币政策节奏取决于通胀与就业演变,仍存在较大不确定性。国内经济下半年有望低位企稳,政策以托底为主,"六张网"有望成为主要发力方向,结构性特征更加明显,新质生产力相关产业或仍将保持较高景气。通胀方面,随着输入性因素扰动减弱,国内物价水平下半年有望温和回落,人民币汇率在出口韧性、国际资本流动改善及美元中期走弱背景下仍具备升值基础。财政政策和货币政策难以大开大合,仍以稳为主,定调偏积极但力度预计有限。 u3000u3000资产配置层面,战略上继续坚持全球分散配置,在产业趋势与宏观周期之间保持动态平衡。权益方面,A股处于盈利驱动阶段,景气度成为市场中期主要支撑,科技创新、自主可控、人工智能、机器人及先进制造等产业趋势仍是中期重点方向。把握人民币升值带来的中国资产重估机会,积极关注低位板块可能的估值修复机会。固收方面,当前利率整体处于低位区间,债券配置价值更多体现为票息收益和组合稳定器功能,保持适度久期,灵活把握交易性机会。黄金方面,全球央行持续购金、美元信用体系长期演变及地缘政治不确定性仍构成长周期支撑,在组合中继续发挥风险对冲和资产配置作用。整体来看,本基金将坚持长期投资理念,密切跟踪全球宏观周期、产业趋势及风险偏好变化,动态优化资产配置,努力在控制回撤的基础上获取长期稳健回报。

本文数据来源于摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。