二季报点评：工银灵动价值混合A基金季度涨幅5.27%

证券之星消息，日前工银灵动价值混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.17亿元，季度净值涨幅为5.27%。

从业绩表现来看，工银灵动价值混合A基金过去一年净值涨幅为11.31%，在同类基金中排名2647/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.22%。而基金过去一年的最大回撤为-21.53%，成立以来的最大回撤为-44.73%。

从基金规模来看，工银灵动价值混合A基金2026年二季度公布的基金规模为4.17亿元，较上一期规模4.89亿元变化了-7183.12万元，环比变化了-14.69%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.74%，无债券类资产，现金占净值比13.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.32%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为4.01%。

工银灵动价值混合A现任基金经理为吕焱。其中在任基金经理吕焱已从业3年又192天，2024年12月9日正式接手管理工银灵动价值混合A，任职期间累计回报为10.86%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银全球精选股票(QDII)（486002），季度净值涨幅为11.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,2026年4月以来美伊局势逐步缓和,油价中枢在高位震荡后,于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强,物价短期压力加大。通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降,日欧央行已启动加息,美联储货币政策采取相机抉择策略。国内方面,二季度经济增长动能有所放缓,其中外需维持强劲,内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升,叠加国内供需调整,工业品价格呈现快速上行态势,并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。二季度风险偏好抬升之下,全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下,科技引领市场大幅上涨。A股方面,4月以来中东局势降温,市场显著修复,创业板指、科创50更持续创新高。整体来看,二季度成长风格显著占优,申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。组合操作方面,延续一直以来的理念和方法:基于“宏观定方向,估值量风险”的思路进行组合风格配置;在同一风格、板块内,基于盈利、估值、资金等因素对行业进行选择,产品集中关注周期底部行业和个股的困境反转机会。具体操作方面:二季度市场分化较为极致,组合超额收益承受的压力较大。一方面美伊冲突带来宏观面上的不确定性,权益市场中受宏观因子定价的行业承受了较大的压力,另一方面人工智能产业的突破使得科技板块大幅上涨。组合仍然保持了对化工、金属、新能源的超配,调整不大,主要基于美伊冲突更多是短期冲击,随着油价的回落企稳,下半年市场将重新回到宏观周期定价中。组合超配的方向,从行业周期的角度仍在上行早期和中期,同时估值已经较一季度明显回落。

本文数据来源于工银灵动价值混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。