三季报点评：国富策略回报混合A基金季度涨幅-16.02%

证券之星消息，日前国富策略回报混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模9.44亿元，季度净值涨幅为-16.02%。

从业绩表现来看，国富策略回报混合A基金过去一年净值涨幅为-10.59%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.16%。而基金过去一年的最大回撤为-25.01%，成立以来的最大回撤为-50.88%。

从基金规模来看，国富策略回报混合A基金2026年三季度公布的基金规模为9.44亿元，较上一期规模9.02亿元变化了4205.3万元，环比变化了4.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.48%，债券占净值比10.44%，现金占净值比10.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达25.02%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为3.27%。

国富策略回报混合A现任基金经理为王晓宁。其中在任基金经理王晓宁已从业13年又93天，2013年7月30日正式接手管理国富策略回报混合A，任职期间累计回报为192.52%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富健康优质生活股票（000761），季度净值涨幅为12.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第三季度,A股市场出现调整,行业表现明显分化。与二季度科技成长占优的市场特征相比,本季度电子、通信、电力设备等方向承受较大调整压力,是沪深300指数负收益贡献的主要来源;银行、医药、食品饮料等方向表现相对稳健。AI行业的下跌,主要受到美国AI资本开支可持续性的质疑、供应链去中国化以及美债收益率上行影响。市场除AI外,没有明显的景气承接行业,市场选择向深度价值行业配置,以规避指数调整风险,赚钱效应剧烈收缩。市场风格特征从成长占优,反转为价值占优,对组合的风格平衡和风险控制提出了更高要求。本报告期内,本基金股票平均仓位保持在79%附近,行业配置相对均衡,风格上相对沪深300指数依然偏向在成长和中盘,对深度价值保持欠配。报告期间,本基金跑输了沪深300指数,略跑赢了中证偏股型基金指数(930950)。从相对沪深300指数的行业归因看,TMT行业是相对收益的主要来源,周期和深度价值行业是负收益的主要来源,消费、医药、中游、非银基本跑平行业指数。TMT行业的超额收益,主要来自于个股选择;周期行业的负收益,主要来源于化工和有色中的AI相关股票下跌,深度价值行业的负收益来自于仓位欠配。个股选择优势,未能抵抗风格暴露的损失。我们需要进一步检视周期类持仓的配置依据和风险暴露,同时重视价值类资产低配对组合适应性的影响。结合未来市场行情的判断,本基金将继续坚持均衡的行业配置和风格分布,进一步审视价值类资产的配置比例,减少组合对单一市场环境的依赖。交易上回归以逆向为主的交易纪律。争取继续发挥行业内的选股优势,增加组合的胜率和韧性。

本文数据来源于国富策略回报混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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