三季报点评：中海优质成长混合基金季度涨幅-23.22%

证券之星消息，日前中海优质成长混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模6.67亿元，季度净值涨幅为-23.22%。

从业绩表现来看，中海优质成长混合基金过去一年净值涨幅为-25.25%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.16%。而基金过去一年的最大回撤为-35.06%，成立以来的最大回撤为-65.06%。

从基金规模来看，中海优质成长混合基金2026年三季度公布的基金规模为6.67亿元，较上一期规模8.61亿元变化了-1.94亿元，环比变化了-22.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.68%，无债券类资产，现金占净值比11.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.94%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为5.16%。

中海优质成长混合现任基金经理为许定晴。其中在任基金经理许定晴已从业16年又243天，2020年3月7日正式接手管理中海优质成长混合，任职期间累计回报为-27.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,中国经济在转型深化中延续温和修复,但内需偏弱、外需强劲的结构性分化进一步凸显。1—8月份,社会消费品零售总额同比增长1.1%,其中8月同比增长0.4%,较7月的0.6%继续放缓,消费修复动能仍显不足;1—8月固定资产投资(不含农户)累计同比下降7.2%,投资端压力延续。与此同时,出口保持高增,8月出口金额(美元口径)同比增长25.0%,前8个月货物贸易进出口总值同比增长17.6%,对东盟、欧盟进出口分别增长20.6%和8.1%,对美贸易亦连续5个月增长,外需成为稳定经济的重要支撑。工业生产保持韧性,8月规模以上工业增加值同比增长5.2%。在"反内卷"、重点行业产能治理持续推进下,价格环境明显改善,8月PPI同比上涨3.8%,CPI同比上涨0.8%,通缩压力进一步缓解。 u3000u3000面对复杂的内外部环境,宏观政策保持定力、注重结构。货币政策延续"适度宽松"基调,强化逆周期和跨周期调节。三季度货币政策委员会例会提出"综合运用并适时调整货币政策工具",并首次将"六张网"建设列入结构性工具重点支持方向。央行通过买断式逆回购等工具保持流动性充裕,9月底以结构性工具"组合拳"精准加码,LPR与7天期逆回购利率保持稳定,社会综合融资成本处于历史低位。财政政策则加快支出和债券发行进度,8000亿元新型政策性金融工具进入落地生效阶段,专项债与超长期特别国债发行节奏在三季度明显提速,政策重心从"规模扩张"转向"效率提升",着力形成实物工作量。 u3000u3000海外方面,美联储于9月17日重启加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%,并定调为经济强劲背景下的"宽松回撤",点阵图释放"更高更久"信号,市场对年内继续加息的预期一度升温。中东地缘冲突反复推升能源价格,国际原油期货三季度大涨逾30%,加剧了美国通胀黏性,10年期美债收益率与美元指数维持高位。财政方面,美国国会两院先后通过临时拨款法案,2026财年末联邦政府停摆风险边际下降,但财政赤字压力依然突出。中美关系方面,双方于9月下旬举行第八轮经贸磋商并达成积极共识,就"300亿美元对300亿美元"对等降税框架、设立中美贸易理事会等形成安排,双边经贸关系呈现阶段性缓和。 u3000u3000三季度A股市场整体震荡下挫,主要指数普遍回调。上证指数累计下跌6.16%,深证成指下跌20.47%,创业板指下跌27.80%,科创50下跌30.70%,沪深300下跌12.49%。一方面,前期涨幅较大的科技成长板块面临盈利兑现与估值消化压力,电子、通信行业分别下跌32.65%和28.72%;另一方面,内需数据连续走弱叠加美联储紧缩预期升温,压制市场风险偏好;同时市场交投明显降温,量能收缩加剧波动。结构上,风格再平衡特征鲜明,低估值、高股息与资源类板块逆势走强,煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物涨幅居前,分别上涨19.29%、15.32%、15.10%、14.56%和10.12%,反映资金在成长退潮后向确定性与现金流资产切换。债市方面,长端利率维持低位,季末10年期国债收益率报1.68%;人民币汇率保持基本稳定,9月美元兑人民币中间价均值约6.76。 u3000u3000报告期内,基于卡脖子领域国产化设备及部件替代性快速提升,自主可控领域厚积薄发,各类成果适用性范围大幅扩张,本基金继续持有电子(国产芯片链)板块;同时,在创新药出海提速、集采影响逐步出清、行业加速向创新转型的背景下,医药生物兼具成长弹性与防御属性,我们亦相应加大了配置力度。此外,基于对大盘指数长期向好的信心,我们重点配置了券商板块。作为与市场景气度高度相关、Beta弹性突出的方向,券商有望在指数上行周期中充分受益于经纪、两融、自营等业务的量价改善,并持续受益于资本市场改革深化与中长期资金入市。考虑在美元信用式弱、全球货币体系重构的长期趋势下,黄金作为非主权信用资产的货币属性持续凸显,叠加各国央行持续增持黄金带来的结构性买盘支撑,黄金的长期配置价值依然坚实,而黄金股兼具金价弹性与业绩释放能力,我们也尝试对黄金股进行布局。整体来看,本基金行业配置主要集中在非银金融、电子、医药生物、国防军工和有色金属等板块。

本文数据来源于中海优质成长混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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