三季报点评：中银科技创新一年定开混合基金季度涨幅-27.71%

证券之星消息，日前中银科技创新一年定开混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.26亿元，季度净值涨幅为-27.71%。

从业绩表现来看，中银科技创新一年定开混合基金过去一年净值涨幅为4.32%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-39.51%，成立以来的最大回撤为-62.52%。

从基金规模来看，中银科技创新一年定开混合基金2026年三季度公布的基金规模为2.26亿元，较上一期规模3.13亿元变化了-8677.15万元，环比变化了-27.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.03%，债券占净值比0.08%，现金占净值比10.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.34%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为6.46%。

中银科技创新一年定开混合现任基金经理为杨雷。其中在任基金经理杨雷已从业2年又326天，2023年12月7日正式接手管理中银科技创新一年定开混合，任职期间累计回报为53.54%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析 全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧。具体而言,美国经济延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护信誉考虑于9月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息;欧元区经济景气边际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9月进行年内第二次加息;日本经济保持温和复苏,AI需求带动出口与工业生产回暖,油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9月加息25bps至1.25%,创1995年以来新高。 国内宏观方面,7月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9月国常会提及加紧加力推动各项政策落地落实。财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具。经济动能方面,在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势。价格方面,PPI涨幅在输入性涨价与AI需求带动下再度抬升,CPI整体震荡走势。整体上,中国经济展现出一定的韧性,科技创新与产业升级仍是重要主线。 2.市场回顾 股票市场方面,三季度A股市场高位回落、宽幅震荡,科技股行情情绪降温,市场结构分化相对二季度收敛。从主要宽基指数来看,代表大盘股表现的沪深300指数下跌 12.49%,中证A500指数下跌 14.96%。上证综合指数7月初冲高后回落,随后两个月震荡反复,三季度下跌 6.16%。科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%。 3. 运行分析 本产品延续2026年上半年的投资策略, 继续聚焦科技创新方向,深入在人工智能基础设施、人工智能应用和半导体自主可控等创新方向的布局。在结构上,维持聚焦人工智能基础设施和大模型。在海外科技和国内科技上组合维持均衡配置。三季度以来,组合在持仓结构上做了部分优化。一方面,我们注意到海外大模型巨头加大在AI科学研究上的投入,增加了这一部分的配置。另一方面,部分环节由于前期过分透支了未来的成长空间或者涨价预期,相应做了减仓。 三季度科技方向大幅调整,海外科技和国内科技均有较大幅度的股价回撤。海外科技方向,市场担忧全球资本开支难以为继,同时FCC禁令加大了市场对于光产业链出海被制裁的恐慌。国内科技方向,市场担忧大模型竞争格局和现金流的恶化,进而导致资本开支不可持续,同时对于国内在半导体和芯片产能的担忧放大。 站在当前时点,我们维持对人工智能产业链保持乐观。从产业链看到大模型在积极迭代,训练侧RSI(递归自我改进)初步跑通,支持模型性能不断提升。推理侧,在编程和智能体应用领域,tokens和ARR维持高增长趋势,产业链仍然高景气度。在配置上,依然以人工智能基础设施和大模型为重点,坚定持有当期业绩表现优异且有望继续超预期的板块,同时积极寻找在新技术方向、核心技术突破以及通胀方向的细分方向,力争为组合创造超额收益。

本文数据来源于中银科技创新一年定开混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。