三季报点评：嘉实鑫和一年持有期混合C基金季度涨幅-0.84%

证券之星消息，日前嘉实鑫和一年持有期混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.09亿元，季度净值涨幅为-0.84%。

从业绩表现来看，嘉实鑫和一年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为4.35%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.08%。而基金过去一年的最大回撤为-1.48%，成立以来的最大回撤为-5.91%。

从基金规模来看，嘉实鑫和一年持有期混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.09亿元，较上一期规模887.56万元变化了-19.95万元，环比变化了-2.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.55%，债券占净值比107.88%，现金占净值比6.95%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.38%，第一大重仓股为中国海油（600938），持仓占比为0.22%。

嘉实鑫和一年持有期混合C现任基金经理为杨烨超。其中在任基金经理杨烨超已从业8年又98天，2023年3月16日正式接手管理嘉实鑫和一年持有期混合C，任职期间累计回报为5.25%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实汇享30天持有期纯债债券A（019048），季度净值涨幅为1.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度中国股债均在市场整体风偏下行的背景下经历了较大波动。其中债市在"宏观承压+稳增长宽松预期+超长端资产荒"支撑下走出了一波温和牛市,收益率整体下行,超长端领涨,久期策略显著跑赢。7月宏观数据疲软强化了货币宽松的预期,叠加风险偏好快速下行,资金加速流入债市,其中30Y-10Y较高的期限利差吸引旺盛配置需求,配置30年国债成为当月优势策略。进入8月,行情斜率明显放缓,经济数据依旧偏弱,双降预期持续托底,但A股反弹叠加大宗价格走强引发的通胀预期,压缩了收益率进一步下行空间。9月国内结构性财政和货币政策工具(下调PSL利率、增加再贷款额度、地产贴息等)体现了一定的政策呵护,但美国重启加息和美债利率创20年来新高制约了国内降准降息空间,导致10Y以下债券收益率进一步下行空间逼仄,超长期限国债成为最大赢家。同期由于机构欠配等原因,信用利差普遍被压缩到历史极值,信用相对利率只有配置价值没有交易价值。组合债券仓位顺应市场选择,灵活参与超长端利率波段操作,在权益资产大幅波动的情况下起到了平抑组合波动的作用。 u3000u3000权益方面,三季度A股呈现7月闪崩、8月反弹再回调,9月震荡走弱的三段式格局。整个三季度创业板指和科创50均创设立以来单季最大跌幅,其它主要指数也均呈明显回撤态势。归因来看,7月科技板块下跌主要由内外部交易拥挤共振、AI产业链估值过高和一级市场吸筹效应诱发,受到"ARR增长曲率下降、存储涨价放缓和CAPEX投资恶化所有者权益"等诸多不利叙事影响,上半年极致抱团的AI算力/半导体产业链行情基本瓦解,估值偏低的银行、煤炭等红利股和CXO、创新药重获资金青睐迎来"高切低"行情。进入8月,随着外围科技板块企稳,A股科技带动指数迎来一波反弹行情,市场偏好重新从红利轮动回科技成长板块,但随着地缘冲突再度恶化诱发油价走强,美债走高,科技反弹行情戛然而止。9月市场反复博弈美联储加息预期,市场对本次加息是预防性加息还是启动新一轮加息周期存在分歧,进而压制新兴市场国家股市估值,国内权益市场显著走弱。本季度,组合主要通过顺应市场,动态调仓和减仓,有效降低了权益仓位回撤。

本文数据来源于嘉实鑫和一年持有期混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。