三季报点评：中泰兴诚价值一年持有混合A基金季度涨幅0.11%

证券之星消息，日前中泰兴诚价值一年持有混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.19亿元，季度净值涨幅为0.11%。

从业绩表现来看，中泰兴诚价值一年持有混合A基金过去一年净值涨幅为5.86%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-11.03%，成立以来的最大回撤为-33.03%。

从基金规模来看，中泰兴诚价值一年持有混合A基金2026年三季度公布的基金规模为2.19亿元，较上一期规模2.31亿元变化了-1142.14万元，环比变化了-4.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.5%，无债券类资产，现金占净值比5.52%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达80.74%，第一大重仓股为华润置地（01109），持仓占比为10.29%。

中泰兴诚价值一年持有混合A现任基金经理为田瑀 冷雪源，近期离任的基金经理为姜诚。其中在任基金经理田瑀已从业7年又194天，2021年2月8日正式接手管理中泰兴诚价值一年持有混合A，任职期间累计回报为51.98%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中泰兴诚价值一年持有混合A（010728），季度净值涨幅为0.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度市场表现依旧分化明显,只是与二季度的方向完全相反。上半年科技行业充斥着利好消息,市场情绪高涨,仿佛这个充满巨大想象空间的未来触手可及。三季度电子、通信等行业出现大幅回撤,仿佛呼之欲出的未来又蒙上了一丝朦胧的面纱。相反,在二季度被集体"抛弃"的传统行业期间涨幅较大,迎来估值修复。这再次提醒我们,市场短期是投票机,受情绪面扰动大,而长期是称重机,向企业价值回归。我们一直以长期称重的视角对企业价值进行评估,能改变长期估值的关键信息并不多,我们依旧以企业质地为基础、以隐含回报率为准绳,被动应对市场情绪面的变化。 回到组合,三季度主要的变化是减少了部分模拟半导体企业的持仓。这一动作并非因为企业基本面恶化,只是股价在经历了上半年的上涨之后,估值水平隐含的长期回报吸引力显著下降,因此选择逐步卖出,换到我们认为长期隐含回报更高的领域。银行、建筑、造纸、高端白酒等企业,在股价下跌的过程中隐含回报率逐渐上升,我们按照既有框架进行了加仓。 房地产行业近期政策动态比较多,我们的框架也并非博弈政策驱动的价格波动。实际影响需要持续观察,目前能判断的是这并非一系列帮扶"差生"的举措,"好房子"背景下供需匹配将会寻找新的均衡,头部企业盈利集中度有望进一步提升,市场估值很低,这给我们提供了充分的安全边际保护,目前隐含的回报率依然可观。 站在当下,我们依然对组合充满信心,决定企业价值的是竞争优势带来的盈利能力,我们在传统行业的标的历经多轮周期洗礼后竞争优势历久弥新,当下估值仍然处于较低位置;对于模拟半导体和港股科技的持仓价值创造路径相对清晰,将随着AI产业的演进徐徐展开。组合整体风险可控,且能提供可观的长期回报率。 感谢大家一直以来的信任,我们会按照既定框架和能力要求,做好知识储备和谨慎的投资决策。

本文数据来源于中泰兴诚价值一年持有混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。