三季报点评：天治新消费混合基金季度涨幅6.34%

证券之星消息，日前天治新消费混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.15亿元，季度净值涨幅为6.34%。

从业绩表现来看，天治新消费混合基金过去一年净值涨幅为-16.72%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-23.58%，成立以来的最大回撤为-76.21%。

从基金规模来看，天治新消费混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.15亿元，较上一期规模1574.62万元变化了-81.66万元，环比变化了-5.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.64%，无债券类资产，现金占净值比11.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.73%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为8.52%。

天治新消费混合现任基金经理为梁莉。其中在任基金经理梁莉已从业5年又198天，2022年1月18日正式接手管理天治新消费混合，任职期间累计回报为-69.46%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治新消费混合（350008），季度净值涨幅为6.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：AI动量交易退潮、美联储加息预期提升以及经济延续K型分化是影响三季度大类资产的重要因素。三季度国内经济总体延续K型分化格局,财政支出加快的情形下内需边际改善,美国经济稳健叠加能源价格高位,市场对美联储加息预期升温,三季度海外利率普遍大幅上行。权益市场AI动量交易退潮,三季度科技制造板块大幅下跌,能源、红利和消费板块涨幅居前,国内经济偏弱情形下,债券利率小幅下行。 三季度可选消费方向受到筹码结构影响7月演绎了超跌修复,8月开始持续回调。本基金对标申万消费指数进行均衡配置,三季度集中配置在医药、食品饮料、家电、轻工四个方向;分散配置商贸零售、社服、农业、美护等细分可选消费方向。医药集中配置在创新药和供应链方向,作为基金主要进攻方向。创新药产业链的景气度,在中报中得到了验证。行业龙头业绩和订单均超预期,带来产业趋势的确定性。AIDD"卖水人"特别是生命科学上游的表现持续较强,后续持续关注海外大厂催化。创新药的重磅BD持续落地,27年越来越多中国创新药在海外进入商业化阶段,创新药板块有望迎来新的估值体系。家电和轻工主要布局出口链方向,尽管出口受到关税、汇兑、海运等多方影响,其景气度相对内需仍然保持优势。 本基金在四季度将继续维持均衡配置,进攻方向仍然选择创新药及产业链方向做重点布局,消费主要布局出口、K型上沿、涨价方向。本基金将严格对各项市场风险做出综合客观的评估,在做好风险管理的基础上,尽力控制好基金回撤,并通过主动精选行业和优质个股,不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。

本文数据来源于天治新消费混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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