三季报点评：华银平安中国主题灵活配置基金季度涨幅-12.02%

证券之星消息，日前华银平安中国主题灵活配置基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.25亿元，季度净值涨幅为-12.02%。

从业绩表现来看，华银平安中国主题灵活配置基金过去一年净值涨幅为47.06%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-22.5%，成立以来的最大回撤为-44.93%。

从基金规模来看，华银平安中国主题灵活配置基金2026年三季度公布的基金规模为0.25亿元，较上一期规模1855.81万元变化了631.88万元，环比变化了34.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比71.09%，无债券类资产，现金占净值比37.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.05%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为10.29%。

华银平安中国主题灵活配置现任基金经理为胡健强。其中在任基金经理胡健强已从业2年又286天，2026年4月17日正式接手管理华银平安中国主题灵活配置，任职期间累计回报为30.61%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度科技板块出现回调,三大因素持续扰动市场预期。 第一,AI 算力资本开支的可持续性。尽管美国云服务商在财报沟通中明确表示算力需求旺盛、项目回报可观,当前算力租赁回报率也处于较高水平,但市场对算力投资的长期持续性仍存疑虑。当前头部大模型企业算力资产经济效益较好,但简单线性外推增长存在风险：Token 业务呈现量增价减的特征,量价预测难度较高,美国头部大模型公司年化经常性收入(ARR)增速已出现回落。市场会提前定价产业趋势变化,一旦算力资本开支增速见顶,科技板块估值面临变数。 第二,美债利率上行。本轮高利率环境并非仅由通胀驱动,剔除通胀后的美国实际利率同样处于高位。美国国债收益率上行反映出美国财政压力：长期高赤字推动债务规模持续累积。美国头部云厂商持续通过发债筹措算力资本开支,进一步加大债券供给。不止美国,主要发达经济体长债收益率均上行至近十年高位。债券收益率上行对股票估值形成压制。 第三,国际原油价格。油价直接影响通胀水平与美联储货币政策取向,进而传导影响利率走势。 本基金三季度主要配置科技、医药、黄金板块。 展望后市,科技方向,我们重点跟踪大模型技术进展及算力卡租赁价格。若美债利率继续上行,组合将适度增强防守仓位;若油价回落或美联储加息周期落幕,黄金板块有望迎来投资机会。 本基金将持续跟踪产业趋势演变,持续深耕具备国家核心战略价值、业绩增长与估值水平相匹配的优质行业,基于风险收益的权衡动态调整组合结构。

本文数据来源于华银平安中国主题灵活配置2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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