三季报点评：泓德睿诚混合A基金季度涨幅-0.81%

证券之星消息，日前泓德睿诚混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模5.04亿元，季度净值涨幅为-0.81%。

从业绩表现来看，泓德睿诚混合A基金过去一年净值涨幅为-14.44%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-13.34%，成立以来的最大回撤为-49.68%。

从基金规模来看，泓德睿诚混合A基金2026年三季度公布的基金规模为5.04亿元，较上一期规模5.25亿元变化了-2120.46万元，环比变化了-4.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.58%，无债券类资产，现金占净值比20.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.39%，第一大重仓股为云铝股份（000807），持仓占比为5.24%。

泓德睿诚混合A现任基金经理为殷子涵。其中在任基金经理殷子涵已从业1年又298天，2025年1月4日正式接手管理泓德睿诚混合A，任职期间累计回报为2.96%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度A股主要指数全线收跌,风格出现反转。以电子和通信为主要成分的科创板、创业板指数深度杀跌,而以上证指数为代表的宽基跌幅有限,主因以银行、煤炭为代表的中证红利等低估值资产逆势上涨,这与二季度呈现截然相反的局面。节奏上并非单边下行,而是"急跌—反弹—二次探底"：7月科技抱团集中瓦解,8月在半年报景气验证下全面反弹,9月重归跌势并弱势收官,月末科技一度出现超跌反弹,但很快被光模块出口限制传闻打断。压制因素来自两端：9月中东冲突反复升级,胡塞武装攻占并控制曼德海峡关键节点、多次袭击沙特延布石油出口设施,沙特东西输油管道一度停运,布伦特原油冲高至110美元附近,油价、战争险与运费同步飙升,进一步压制全球风险偏好。在能源价格和AI支撑经济较好的情况下通胀压力提升,美联储完成三年来首次加息,10年期美债收益率单季上行86个基点并突破5.29%,长久期成长资产的估值被显著压缩;与此同时港股三季度则与A股走出背离,恒生指数逆势上涨,但主要由国企指数上涨拉动,恒科仍成拖累,南向资金下半年净买入超千亿港元成为核心支撑,蓝筹与高股息显著跑赢科技。 本基金在二季度逆势加配的红利资产有所反弹,三季度前两个月在冲突缓和通胀压力缓解的预期下,本基金适当增配了化工和有色等顺周期标的,加大了全球宏观的暴露敞口,但无奈9月中东冲突再次升级,此类宏观品种再次遭遇逆风,高利率环境对此类宏观品种的需求产生了较强的预期压制,过高的宏观敞口暴露使得本基金反弹出现回吐。 展望四季度,要继续重视中东冲突局势变化、美国中期选举情况、AI后续商业化落地进展、国内内需政策的出台情况,在海外利率持续攀高的情况下,要注意部分国家国债可能出现的违约长尾风险,若海外持续维持高利率,则全球宏观暴露敞口需要回避,若AI没有更多应用场景和创新,则高利率会继续压制此类长久期资产的估值且拥挤度问题会继续成为科技反弹的掣肘。在此宏观背景下,本基金会更多关注"新红利"的机会,主因当前银行和煤炭等传统红利资产拥挤度也已不低,需要自下而上寻找赔率更高的红利资产。另外,宏观变化在当前环境里十分重要,大部分宏观敞口暴露品种已经定价三次加息,若后续冲突和货币政策反转,则带来较大赔率的投资机会。

本文数据来源于泓德睿诚混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。