三季报点评：东方阿尔法招阳混合A基金季度涨幅-12.60%

证券之星消息，日前东方阿尔法招阳混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.0亿元，季度净值涨幅为-12.6%。

从业绩表现来看，东方阿尔法招阳混合A基金过去一年净值涨幅为-35.86%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-48.75%，成立以来的最大回撤为-72.84%。

从基金规模来看，东方阿尔法招阳混合A基金2026年三季度公布的基金规模为2.0亿元，较上一期规模2.15亿元变化了-1471.25万元，环比变化了-6.85%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.33%，债券占净值比5.9%，现金占净值比3.88%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.53%，第一大重仓股为光智科技（300489），持仓占比为9.82%。

东方阿尔法招阳混合A现任基金经理为周谧。其中在任基金经理周谧已从业8年又51天，2026年6月4日正式接手管理东方阿尔法招阳混合A，任职期间累计回报为-27.92%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026 年三季度,全球地缘冲突依旧多点交织,海外流动性预期反复扰动权益市场;国内经济维持结构性分化,内需修复节奏偏弱,科技板块内部迎来一轮深度洗牌。自二季度以来,市场风格由极致景气抱团逐步向更加均衡化演绎,高估值拥挤板块持续消化估值,产业迭代带来的新方向逐步获得资金关注。 本基金二季度定位为军工与AI的平衡型组合,持仓重点布局军贸产业链以及军民两用的军工电子,兼顾军工内需、外贸拓增与AI元器件的成长红利。进入三季度,市场环境发生明显变化。AI板块出现较大幅度回调,前期热门板块机构持仓高度集中,部分标的估值处于高位,同时行业技术迭代速度加快,不少现有产品存在被下一代新技术替代的潜在风险,传统AI算力链条的不确定性有所抬升。军工军贸方向方面,虽然中长期"内需筑基、外贸拓增"的大逻辑没有改变,但短期受到订单谈判、交付验收流程等因素影响,订单确收节奏存在不确定性,板块业绩兑现节奏不及市场前期预期,股价随之震荡调整。 基于对产业与市场的研判,本基金在三季度对组合进行了较大的结构调整,从原先军工+AI的平衡配置,转型为以新产业方向为主,兼顾景气反转与景气深化的组合,将更多仓位配置于AI技术升级迭代的新兴方向,同时挖掘机构持仓占比较低、具备景气反转潜力的细分领域,以此适配科技行业洗牌、风格趋于均衡的市场大环境。 在新产业方向上,我们重点关注四大板块：ABF 载板、磷化铟、超快激光、AI 医疗。ABF 载板方面,作为高端 AI 服务器芯片的核心基板,AI 算力升级带动高端载板需求持续扩张,国内厂商正处于技术突破与国产替代的关键窗口期,看好国产供应链从0到1的突破机遇。磷化铟方面,高速光模块、下一代CPO架构的核心衬底材料,AI算力集群光互联需求持续爆发,行业供给扩产周期长,供需缺口显著,是AI光通信产业链具备硬壁垒的环节。超快激光方面,属于跨领域通用高端制造设备,既可以服务AI硬件先进封装加工,又可应用于新型电池、光器件制造,下游应用边界持续拓宽。AI医疗方面,AI技术赋能医疗器械、医学影像、药物研发,产业从试点走向商业化落地,政策持续鼓励创新,属于AI技术向实体经济渗透的高潜力方向。 与此同时,我们也积极布局机构持仓较少的景气反转方向,避开交易高度拥挤的板块,寻找基本面边际改善、估值位置合理的细分标的,以此分散组合风险,追求风险收益比更优的投资机会。当然我们并未完全放弃军工板块的机会,对于军工板块中真正受益国产替代、军民两用、订单确定性逐步兑现的优质公司,我们依旧保持跟踪与小仓位配置。 展望 2026 年四季度,宏观层面,国内稳增长政策仍将持续发力,但内需修复仍需时间;海外地缘冲突、美联储政策变化依旧是市场主要扰动因素。科技板块内部分化还将延续,旧板块继续消化估值,而技术迭代驱动的新产业方向,将更多依靠订单落地、良率爬坡、商业化兑现来驱动行情。 对于本基金重点布局的新产业板块,四季度我们将持续跟踪产业验证节点：ABF 载板关注国内厂商客户认证、批量供货进度;磷化铟跟踪衬底国产良率提升以及下游高速光芯片的采购情况;超快激光关注 AI 先进封装、光器件领域设备订单释放;AI 医疗重点看产品获批、商业化落地节奏。上述细分板块正处在技术迭代、国产替代的关键阶段,四季度的产业验证情况,将很大程度决定未来 2-3年的成长空间。

本文数据来源于东方阿尔法招阳混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。