兴业基金：转债市场随着估值和平价的回落，中低价转债或已有一定配置吸引力

债市情况：上周五的利率换锚小幅缓解债市情绪，但理财行为趋同性、预防式赎回加大了调整压力。当前或尚在预防式赎回阶段，理财净值并未有影响，故未引发居民端赎回造成的连续负反馈。

转债情况：上周权益市场震荡下行，跌幅较大，万得全A指数收跌5.85%，主要系北美科技巨头财报不及预期等因素导致。板块方面，红利风格占优，科技板块大幅下跌。其中，银行、石油石化、食品饮料等行业领涨，通信、电子、计算机等行业领跌。期间可转债市场跟随权益调整，转债估值有所压缩，低价转债相对抗跌。具体来看，上周中证转债指数下跌3.01%，转债市场价格中位数125.30元元。

展望来看，上周美联储议息会议、北美云厂商财报等事件冲击已落地，本周主要关注美国中期选举结果及美伊冲突演绎。此后，A股将进入事件真空期，压制风险偏好的宏观因素或将缓解。当前转债市场随着估值和平价的回落，中低价转债或已有一定配置吸引力，后续节奏可能将跟随正股。重点关注高股息大盘转债、有化债诉求的转债，以及AI应用相关转债，可规避剩余期限过短、有信用瑕疵的个券，高价转债建议观察股市量价企稳信号。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。