三季报点评：融通中国风1号灵活配置混合A/B基金季度涨幅2.63%

证券之星消息，日前融通中国风1号灵活配置混合A/B基金公布三季报，2026年三季度最新规模10.41亿元，季度净值涨幅为2.63%。

从业绩表现来看，融通中国风1号灵活配置混合A/B基金过去一年净值涨幅为-12.29%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-17.8%，成立以来的最大回撤为-52.33%。

从基金规模来看，融通中国风1号灵活配置混合A/B基金2026年三季度公布的基金规模为10.41亿元，较上一期规模10.44亿元变化了-368.99万元，环比变化了-0.35%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.33%，无债券类资产，现金占净值比7.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.54%，第一大重仓股为普瑞眼科（301239），持仓占比为5.81%。

融通中国风1号灵活配置混合A/B现任基金经理为万民远 程越楷。其中在任基金经理万民远已从业10年又66天，2025年9月6日正式接手管理融通中国风1号灵活配置混合A/B，任职期间累计回报为-7.66%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通医疗创新臻选混合A（027049），季度净值涨幅为22.7%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第三季度,地缘政治不确定性仍较大,高油价等因素促使美国通胀预期走高,美联储加息落地且市场上修了进一步加息的预期,美债收益率明显上行,这在分母端给包括A股在内的非美市场带来压力。以韩国存储板块为代表的全球科技股在高拥挤度及叙事变化下剧烈波动,A股科技板块同样调整较大,科创板指数、创业板指数第三季度下跌约28%,科技板块拖累下中证800指数下跌14%。 u3000u3000尽管第二季度科技板块调整,其他板块相对走好,盈利层面科技板块景气度优势仍较大。从宏观数据看,内需仍在磨底,而相关龙头公司盈利已经体现韧性。科技板块不论国产产业链还是海外产业链盈利景气仍在向上。从中期维度看,随着内需政策的加码,以及房地产行业在供给约束下价格有望企稳,内需出现拐点的曙光可能在2027年见到。而科技板块考虑到微观结构问题仍存,资本开支增速的基数已经较高,未来景气能见度下降,交易的难度也在增加。 u3000u3000因此,考虑到以上对市场环境的判断,我们仍采取逆向投资为主、景气投资为辅的策略。一方面我们的主要仓位继续配置医药为代表的行业格局优化、估值性价比很高的行业核心标的。另一方面,我们有20%左右的卫星仓位在科技相关景气行业配置。 u3000u3000在内需行业的选择中,我们相对看好医药行业。医药行业的壁垒相对较高,且部分公司有出海、国产替代、医保政策改革等向上动能。由于市场对内需过度悲观,甚至创新药龙头股的估值也已经大幅压缩。因此,我们认为与其博弈地产产业链等受政策和国内宏观经济影响较大的行业,不如配置壁垒高、成长性好、盈利确定性强,仅因为内需情绪差被错杀的医药行业。 u3000u3000在科技行业内部,我们的选股思路从弹性转向确定性,优选行业壁垒高的细分行业。同时我们注重拥挤度风险,在科技行业中寻找估值较低、市场关注度较低的标的。在选股方面,我们也减持中小市值公司,选择科技产业链上的核心龙头标的,并将选股范围从信息技术扩散到国防军工、工业自动化、新能源、电力设备等板块。 u3000u3000我们坚持价值投资的方法论,同时尊重产业趋势的变化。但由于地缘政治、宏观环境、产业政策、微观结构、量化交易等复杂因素的影响,A股市场波动也不仅取决于基本面。为了平滑收益、控制回撤,我们也通过构建主观与量化方法相结合的资产配置框架指导投资。我们主要考虑以下因素：时间维度综合考虑各周期下的胜率和赔率;空间维度利用量化手段构建复合估值体系;成交维度从动态和静态层面研判微观交易结构;板块维度观察板块间和重点个股间的共振和分歧;市场有效性维度考量各资产对信息的反馈效率。 u3000u3000组合管理上,考虑到A股当前估值已经具备性价比,我们仍将继续持有医药等基本面向上而股价明显被低估的优质标的,同时持有部分高景气的科技相关标的。我们密切关注高基数结束及房地产行业供给收紧后内需企稳的机会,以及外需强度下降带来的刺激政策发力机会。但我们更青睐医药这种受益于内需环境改善,且具备行业增长动能的板块。同时,我们关注景气度和AI投资相关,但股价回落充分的行业,如工业自动化、光通信、电力设备等行业,尤其是在市场调整中因流动性等因素被错杀的核心龙头公司。

本文数据来源于融通中国风1号灵活配置混合A/B2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。