三季报点评：鹏扬沪深300质量成长低波动C基金季度涨幅2.79%

证券之星消息，日前鹏扬沪深300质量成长低波动C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.26亿元，季度净值涨幅为2.79%。

从业绩表现来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金过去一年净值涨幅为-8.83%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-18.18%，成立以来的最大回撤为-26.59%。

从基金规模来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金2026年三季度公布的基金规模为0.26亿元，较上一期规模3345.02万元变化了-737.05万元，环比变化了-22.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.75%，债券占净值比5.55%，现金占净值比0.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.75%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.55%。

鹏扬沪深300质量成长低波动C现任基金经理为施红俊。其中在任基金经理施红俊已从业7年又63天，2021年5月25日正式接手管理鹏扬沪深300质量成长低波动C，任职期间累计回报为13.49%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国企红利ETF鹏扬（159515），季度净值涨幅为12.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,全球经济供给矛盾进一步加剧。中东冲突带来的能源供给扰动延续,能源成本重新纳入全球通胀定价逻辑;与此同时,AI资本开支并未因融资环境收紧而明显降温,投资重心由芯片领域向数据中心、电力、输配电、冷却设备和能源供应环节延伸。AI由此从科技行业的结构性景气,演变为影响全球投资、能源需求和通胀水平的宏观变量。随着算力基础设施快速扩张,电力供给、电网容量和能源价格逐渐成为新的增长约束,AI投资对全球经济的影响也从单纯拉动资本开支,进一步转向推升资源需求和边际通胀。美国经济呈现消费和资本开支共同支撑需求、通胀回落进程受阻的格局,货币政策重新趋于收紧,全球流动性环境由上半年的边际改善再次转弱。总体而言,三季度海外经济形成"AI投资扩张—能源需求上升—通胀粘性增强—货币政策收紧"的新传导链条,全球经济增长并未明显失速,但增长模式愈发具有资本密集和通胀性的特征。 2026年三季度,国内经济"供强需弱"的结构性失衡状况未有明显缓解。生产端主要由高技术制造、设备更新和出口产业链支撑,地产、基建及一般制造业投资相对偏弱,经济增长动能进一步向先进制造和外需集中。消费内部同样呈现分化：商品消费整体偏弱,服务、文旅、信息和品质型消费韧性相对更强,居民需求逐步由耐用品消费向服务消费迁移,但尚不足以抵消地产调整和居民收入预期偏弱的影响。与此同时,制造业生产和订单出现阶段性改善,但库存有所累积、企业招聘仍较谨慎,表明生产端改善尚未顺畅传导至居民收入和最终需求。价格结构的变化尤其明显,PPI回升更多来自能源和原材料涨价,以及"反内卷"推动部分工业品价格和利润率修复,而终端企业定价能力仍然偏弱,上游成本向消费端的传导有限。因此,当前价格回升并非典型的需求型再通胀,更多体现为"上游价格修复、下游需求偏弱"的结构性再通胀。综合来看,三季度国内经济表现为"先进制造和出口强、传统投资和商品消费弱,上游价格修复快于终端需求"的格局,经济对外需和新产业的依赖有所提高。 指数表现上,三季度300质量低波价格指数上涨1.62%,全收益指数上涨2.65%,沪深300价格指数下跌12.49%,全收益指数下跌11.71%。三季度以来A股市场整体震荡走弱,前期强势的科技成长方向出现深度回撤,价值风格明显占优,低波因子有效性持续走强。全收益口径下,三季度300质量低波指数累计跑赢沪深300约14.36%,超额收益显著。在全球流动性收紧、美元与美债利率走强叠加美伊战争不确定性较高的背景下,300质量低波具备盈利基本面与防御属性的双重支撑,配置价值进一步凸显。长期来看,质量和低波风格均具有显著的相对收益,而300质量低波指数在短期相对收益回撤阶段,往往是较好的建仓时机。 操作方面,本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数,并做好日常申购、赎回资金安排和指数调样工作,同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益。

本文数据来源于鹏扬沪深300质量成长低波动C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。