三季报点评：鹏华弘达混合A基金季度涨幅-0.76%

证券之星消息，日前鹏华弘达混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模3.15亿元，季度净值涨幅为-0.76%。

从业绩表现来看，鹏华弘达混合A基金过去一年净值涨幅为5.44%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-1.48%，成立以来的最大回撤为-24.3%。

从基金规模来看，鹏华弘达混合A基金2026年三季度公布的基金规模为3.15亿元，较上一期规模1.2亿元变化了1.95亿元，环比变化了161.89%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.19%，债券占净值比78.28%，现金占净值比1.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.89%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.17%。

鹏华弘达混合A现任基金经理为寇斌权 李政，本季度增聘基金经理李政，近期离任的基金经理为张丽娟。其中在任基金经理李政已从业5年又182天，2026年7月24日正式接手管理鹏华弘达混合A，任职期间累计回报为0.06%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华尊诚定开债发起式（007500），季度净值涨幅为1.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,随着海外市场二季度末率先开启AI产业链的估值调整,三季度权益市场出现风格切换,上半年成长与价值的K型分化快速收敛,成长方向经历了幅度较深的回调。但从基本面看,科技板块的营收和盈利暂未出现方向性拐点,此前的交易拥挤度有所缓解,估值的性价比有一定程度的修复;上半年极致的K型分化、价值与成长风格依次出现深度调整对资金面再平衡有一定阻碍。而外部环境层面,美联储9月加息落地后,市场对进一步加息的担忧尚未完全消除,叠加中东局势持续紧张对实体经济预期的影响,这些约束条件共同作用下,市场可能会维持一段时间的价值或均衡风格。科技公司的技术迭代不会因为市场风格的切换而停滞,与之相反,头部厂商的大模型模型能力的进化正在进一步加速中。迭代周期已从去年的6个月/代压缩至约2个月/代,后训练技术的成熟让模型在不重新预训练的前提下实现能力大幅跃升。与此同时,旗舰模型与轻量化模型沿着复杂任务和性价比两个维度持续分化进化:旗舰模型在Coding、Agent等长程任务上的能力边界仍在快速扩张,而小模型通过工程优化在同等推理成本下交付了越来越高的智能水平。两条路径的共同结果是AI应用的可行市场在持续扩大。市场当前对科技方向的定价逻辑正在发生变化:头部大模型公司的年化营收虽然仍保持高增,但增速从年初的爆发式增长开始边际放缓,市场更加强调业绩兑现。但在资本开支层面,技术迭代的驱动并未因市场情绪降温而减弱。成长风格回归的可能性在市场震荡中被持续积累,新的AI能力突破兑现为可预期商业成果或成为重要催化。报告期内,本基金权益端采用量化模型进行选股,继续坚持动态配置不同预测收益来源、不同预测周期的因子;并继续加大对低相关性、有效投资因子的研发力度。与此同时,持续跟踪市场波动加剧时期的资金面和情绪面对风格切换的影响。以稳健均衡、动态适应市场环境的风格、在模型长期有效性和对短期市场环境波动的适应性中寻找平衡。债券市场方面,2026年三季度全球大类资产延续了高波动走势,国内债券市场走势偏强。2026年三季度,国内经济数据延续分化态势,出口增速、工业增加值等数据表现亮眼,但固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速回落,国内经济发展面临供强需弱、结构分化的局面。于此同时,三季度国内权益波动明显加剧,赚钱效应弱化。债券市场在基本面预期和风险偏好的支撑下表现较强。在流动性方面,三季度央行积极开展隔夜逆回购投放,并在季末下调PSL利率0.25个百分点至1.5%,维持了偏宽松的货币政策基调。资金市场流动性较为充裕,为债券市场的平稳运作提供了有利环境。在此背景下,三季度债券市场整体表现偏强,国内债券市场收益率整体下行,呈现平坦化走势,期限利差明显压缩。信用方面,三季度非银机构负债充裕,摊余债基、场外科创债指数基金等产品获批,信用市场配置需求旺盛,收益率普遍下行,信用市场期限利差压缩,中长端品种表现较好。组合操作方面,本季度组合整体仓位偏高,加大了长债、超长债的参与力度。9月以来,组合加大了信用债的配置力度,积极把握摊余债基等产品建仓带来的结构性交易机会。

本文数据来源于鹏华弘达混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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