三季报点评：银华聚利灵活配置混合A基金季度涨幅-16.82%

证券之星消息，日前银华聚利灵活配置混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.98亿元，季度净值涨幅为-16.82%。

从业绩表现来看，银华聚利灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为-4.22%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-4.27%。而基金过去一年的最大回撤为-23.45%，成立以来的最大回撤为-45.72%。

从基金规模来看，银华聚利灵活配置混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.98亿元，较上一期规模6796.59万元变化了2995.48万元，环比变化了44.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比37.23%，无债券类资产，现金占净值比57.23%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.49%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为2.35%。

银华聚利灵活配置混合A现任基金经理为孙蓓琳。其中在任基金经理孙蓓琳已从业13年又315天，2017年11月8日正式接手管理银华聚利灵活配置混合A，任职期间累计回报为57.94%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：3季度市场出现了较大的回撤,组合的净值也受到影响,组合在3季度减持了部分海外算力的配置,增加了防御类的红利方向的比例。但从市场的走势来看,3季度除了红利之外的各个板块都出现了较大的下跌,因此组合的调整并没有更好的回避市场的下跌。 u3000u3000展望未来,我们认为AI的发展方向没有发生变化,但是前期的上涨透支了部分对未来的预期,当前的叙事受到较多方面的挑战,市场的调整更多是对估值的下修。一方面是在美债利率持续上升的过程中对未来AI投入可持续性的担心,另一方面则是coding之后下一个爆款应用在哪里还不可知,市场短期进入一个分歧较大的阶段。相对来说,我们对AI发展起来后的应用并不担心,爆款应用的出现只是时间问题而不是方向问题,但是另一方面,高额融资成本下未来AI投入的资金能否接力确实是现在一个比较难回答的问题。未来我们只能继续密切关注海外AI叙事的变化以及模型迭代能力对需求的拉动能力。比较而言,我们认为与国产算力相关的投资方向、半导体设备和材料,相对具备更强的确定性,也能反应中国AI整体对海外追赶下的景气度方向,在下一个阶段依然看好。此外在出海产业中部分行业与个股的估值性价比也开始显现,整体景气度与业绩维持的判断下估值进入合理区间,我们也将积极自下而上的精选投资机会,力争为持有人创造更大的回报。

本文数据来源于银华聚利灵活配置混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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