三季报点评：招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A基金季度涨幅-7.25%

证券之星消息，日前招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为-7.25%。

从业绩表现来看，招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为-1.41%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-4.87%。而基金过去一年的最大回撤为-11.44%，成立以来的最大回撤为-15.49%。

从基金规模来看，招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A基金2026年三季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模7834.39万元变化了-1016.01万元，环比变化了-12.97%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.72%，债券占净值比5.19%，现金占净值比1.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.5%，第一大重仓股为中信证券（600030），持仓占比为0.49%。

招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A现任基金经理为章鸽武。其中在任基金经理章鸽武已从业7年又188天，2022年1月5日正式接手管理招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A，任职期间累计回报为8.66%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益市场方面,三季度在海外流动性预期反复与科技交易拥挤的交织下,A股整体表现偏弱,风格由科技成长向周期红利切换。节奏上看,7月中上旬,海外云厂商出售过剩算力引发AI景气见顶的恐慌,叠加美伊冲突反复,全球AI交易进一步去杠杆,对市场形成明显冲击。7月底至8月中上旬,伴随ETF资金回流、科技龙头中报资本开支维持高位,以及美伊冲突阶段性缓和,市场阶段性企稳修复。8月底至9月,美联储偏鹰表态及加息预期升温压制市场,叠加美国对华科技制裁的扰动,A股再度调整。整体而言,三季度上证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,创业板指下跌27.80%,科创50下跌30.70%,中证1000下跌17.15%。风格方面,资金从科技高位板块转向低位滞涨与红利防御方向,呈现典型高低切换,大盘好于小盘,价值优于成长。行业方面,资源品、高股息方向受到资金青睐,煤炭、石油石化、农林牧渔等涨幅居前。而前期强势AI产业链板块在消化高估值和高拥挤度的过程中调整较为明显,电子、通信、建筑材料等跌幅居前。 债券市场方面,三季度在央行呵护流动性、货币宽松预期及长债配置需求支撑下,债市总体震荡走强,长端收益率下行、期限利差收窄。节奏上看,7月初,跨季资金价格偏高、政府债供给扰动使债市承压。7月中下旬税期影响消退,叠加MLF加量续作及增量稳增长政策预期平稳,10年期国债收益率下探至1.70%附近。8月中上旬,宽松预期推动利率进一步下行,10年期国债收益率一度触及1.67%。8月下旬交易盘止盈、权益市场走强带来债市小幅回调。9月中上旬,油价上行、美债利率上行及税期资金收敛压制债市,但配置需求仍对长端形成支撑,债市整体震荡。9月下旬跨季流动性安排落地,摊余成本法债券基金带来增量资金助力,共同推动超长债走强。季末在结构性政策落地、制造业PMI重返扩张区间后,债市小幅调整。整体而言,三季度10年期国债收益率下行5BP至1.68%,30年期下行14BP至2.10%,30-10年利差收窄9BP至42BP,超长端明显跑赢。短端受资金面收敛影响上行10BP至1.22%,10-1年利差收窄15BP至46BP。 关于本基金的运作,以均衡配置为主,持仓基金选股思路以中长期成长空间大、行业格局良好、估值性价比较高的优质个股为主,组合配置较为均衡,基金持仓相对分散。

本文数据来源于招商和惠养老目标2040三年持有期混合(FOF)A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。