三季报点评：广发核心竞争力混合C基金季度涨幅-11.75%

证券之星消息，日前广发核心竞争力混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为-11.75%。

从业绩表现来看，广发核心竞争力混合C基金过去一年净值涨幅为-18.84%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.59%。而基金过去一年的最大回撤为-29.58%，成立以来的最大回撤为-29.58%。

从基金规模来看，广发核心竞争力混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模1766.81万元变化了-1258.69万元，环比变化了-71.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.57%，债券占净值比4.23%，现金占净值比5.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达28.66%，第一大重仓股为松发股份（603268），持仓占比为3.32%。

广发核心竞争力混合C现任基金经理为王瑞冬。其中在任基金经理王瑞冬已从业6年又163天，2023年5月5日正式接手管理广发核心竞争力混合C，任职期间累计回报为1.46%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发医药精选股票A（017479），季度净值涨幅为36.42%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年3季度,A股市场震荡下行。其中沪深300指数单季度下跌12.49%,创业板指数单季度下跌27.80%。期间全球市场波动剧烈：7月海外AI算力板块遭遇流动性冲击,费城半导体、科创、创业板指数大幅下挫,美韩高杠杆资金触发连锁平仓,叠加美联储加息预期压制,全球成长股同步深度回调。8月市场阶段性反弹,但除红利指数外的其他宽基指数反弹力度普遍较弱,并伴随着成交量的萎缩震荡下行调整。到9月末A股全市场日成交金额已经降至1.5-1.7万亿,主要宽基指数年内收益率均转负。行业表现依旧分化剧烈,煤炭、石油石化、农业等板块涨幅居前,通信、电子、建筑建材等板块跌幅较大。 当前国内经济结构处于转型期,不同产业方向的基本面差异极大： 1.地产：当前处于下行底部,政策托底但基本面修复乏力。9月底新地产支持政策落地,但销售、拿地、新开工高频数据未见实质回暖,居民购房信心偏弱,地产链相关上下游盈利承压。政策更多是风险托底,尚未形成基本面反转,而地产仍是内需最大拖累项。 2.出口产业链：出口数据维持强劲,是三季度经济最有力的增长抓手,韧性充足,但隐忧显现。其中AI算力硬件、新能源产品是出口核心拉动力,但人民币阶段性升值,侵蚀部分出口企业盈利弹性。此外国内部分产业全球市占率的持续提升导致贸易摩擦频发,增加了相关企业远期份额的不确定性。 3.社零(居民消费)：整体疲弱,结构性有亮点,内生修复不足。三季度社零数据偏弱,居民收入预期保守,可选消费需求低迷;仅必选消费、少量升级品类有零星亮点,缺乏全面复苏的动力。内需消费没有形成足够强的增长动能,和高景气的AI出口赛道形成鲜明反差。 4.AI产业链：产业短期景气向上,但中长期基本面争议较大。行业短期需求旺盛,海外四大云厂商资本开支维持高位,国内互联网大厂算力资本开支周期启动,算力硬件订单、出货量强劲,企业净利率、ROE指标上行。但中远期模型侧的竞争格局、市场空间,以及硬件侧的供需关系等关键问题难以达成共识,核心分歧包括：1)模型端能力的差距随时间是放大还是收敛,不同的假设会直接影响模型企业远期的利润率水平;2)AI下游除Coding、本地agent外缺少新的爆款商业化应用,虽市场预期AI在制药领域快速发展,但潜在空间不足;3)大多数硬件公司仍属于制造业,逃离不了产能周期的规律,在当下高ROE、高净利率、高扩产速度的背景下,一旦需求端放缓,相关企业会遭遇净利率、净利润增速、估值的同步下杀。 综上所述,传统经济当前遇到的主要问题是复苏斜率不足及贸易摩擦加剧,而AI相关产业虽短期景气度较高,但投资者拥挤度同样处于高位,而中远期有难以排除的重大风险。基于以上原因,我们对组合做出调整：部分减配了AI相关产业链(光模块、半导体材料及设备),增加了红利资产(非银行金融、家用电器)和部分拥挤度较低但有一定成长性的行业(如医药)的配置,组合整体股票仓位略有下降。

本文数据来源于广发核心竞争力混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。