三季报点评：财通资管数字经济混合发起式A基金季度涨幅-42.87%

证券之星消息，日前财通资管数字经济混合发起式A基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.01亿元，季度净值涨幅为-42.87%。

从业绩表现来看，财通资管数字经济混合发起式A基金过去一年净值涨幅为-10.28%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-52.18%，成立以来的最大回撤为-52.18%。

从基金规模来看，财通资管数字经济混合发起式A基金2026年三季度公布的基金规模为2.01亿元，较上一期规模7.1亿元变化了-5.09亿元，环比变化了-71.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.96%，无债券类资产，现金占净值比8.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.01%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为5.51%。

财通资管数字经济混合发起式A现任基金经理为李响。其中在任基金经理李响已从业6年又208天，2026年3月27日正式接手管理财通资管数字经济混合发起式A，任职期间累计回报为-15.57%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,中国经济在外部地缘扰动与全球流动性收紧中延续温和调整,呈现"外需强、内需弱"的结构性分化;资本市场则走出与二季度截然相反的高低切换行情,前期大幅领跑的科技成长板块深度回调,资源红利与防御方向逆势走强。宏观经济数据来看,三季度经济增速延续温和回落,呈现"供给有韧性、外需高增、内需待修复"的特征。 国内市场三季度各指数普遍回落,前期强势的成长板块领跌,风格由科技成长切向红利防御。上证指数、沪深300、创业板指、科创50三季度涨跌幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%、-30.70%,深证成指、中证1000、北证50分别-20.47%、-17.15%、-16.91%;行业表现方面,受全球加息与资金高低切驱动,资源红利与防御板块逆势领涨,煤炭(+19.29%)、石油石化(+15.32%)、农林牧渔(+15.10%)、银行(+14.56%)、医药生物(+10.12%)涨幅居前,而电子(-32.65%)、通信(-28.72%)、建筑材料(-26.10%)、电力设备(-23.73%)、机械设备(-21.11%)跌幅居前,31个申万一级行业中仅12个上涨,风格反转幅度极大。 展望后续,三季度经济数据的"量"或已接近阶段底部,随着9月末稳增长政策集中发力,外需与AI产业景气延续,四季度宏观有望低位企稳、温和修复。政策端,9月28日重要会议强调"加大宏观政策逆周期调节力度",9月29日央行等三部门联合发文、中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息,叠加PSL利率下调0.25个百分点、科技创新再贷款额度增至1.4万亿元,内需增量政策仍有加码空间。权益市场来看,经历三季度震荡回调后,市场由高度集中的科技成长行情转向更均衡的结构性行情。重点把握三大主线：一是以AI算力及半导体国产替代为核心的科技成长"第二波"机会;二是供需格局优化、盈利稳步修复的资源红利与低估补涨方向;三是受益于全球资本开支与高端制造出海的出口景气主线。 回顾三季度市场表现来看,节奏上7月AI链集体调整,8月板块轮动加快、农业煤炭医药轮番走强,9月继续轮动、月末稳增长政策发力,季末成交量录得年内地量。海外层面,美联储于9月17日重启加息25bp,欧、日央行同步紧缩,全球流动性收紧直接压制高估值成长与周期品估值。产业层面,AI算力硬件景气依旧高企,但科技板块因前期涨幅过大、估值高企,叠加三季报预期压力而深度回调,交易集中度下降,TMT成交额占比由7月10日的48.2%回落至9月底的40.1%。 后续思路： 10月财报季,预计市场以振荡为主,10月后开始进入空窗期,更利好题材表现,我们认为应用可能会比较强,包括几个催化：海内外大模型预计在一个季度内上市,AI影视和agent都有不同催化;另外从宏观来看,内需是拉动经济的重要选择,做为新消费,应用有可能会有政策加持;硬件方面,随着三季度业绩发布同时交易集中度也有所下降,有望迎来反弹。 产业趋势方向,我们需要重点跟踪美股大csp资本开支的有效性,随着海内外投资人开始关注AI向的投资回报问题,如果应用无法带来增量循环,AI叙事可能有所放缓。 投资方向来看,我们仍然聚集于AI为核心的科技方向,目前包括半导体、计算机和传媒;港股互联网方向,数字经济产品将聚焦国产算力链、国产半导体自主可控等方向。 未来在基金的运作管理上,我们将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业,同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业,即在景气赛道中持续寻找具有确定性的企业,同时积极关注行业边际变化带来的机会。紧跟产业趋势,去伪存真,寻找确定性的成长机会是本基金努力的方向。通过调整组合,力争为持有人创造更好的回报。

本文数据来源于财通资管数字经济混合发起式A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。