三季报点评：摩根健康品质生活混合C基金季度涨幅-5.75%

证券之星消息，日前摩根健康品质生活混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为-5.75%。

从业绩表现来看，摩根健康品质生活混合C基金过去一年净值涨幅为-29.07%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-31.12%，成立以来的最大回撤为-45.74%。

从基金规模来看，摩根健康品质生活混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模3493.62万元变化了1593.65万元，环比变化了45.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.95%，无债券类资产，现金占净值比6.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.17%，第一大重仓股为百润股份（002568），持仓占比为9.35%。

摩根健康品质生活混合C现任基金经理为叶敏。其中在任基金经理叶敏已从业4年又95天，2026年10月15日正式接手管理摩根健康品质生活混合C，任职期间累计回报为-1.46%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根中国生物医药混合(QDII)A（001984），季度净值涨幅为8.76%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度经济延续外需较强、内需偏弱的分化格局,季末景气度边际小幅回升。生产端来看,7-8月工业增加值、服务业生产指数平均同比分别为4.9%、4.2%,其中受能源供给冲击边际缓和以及外需支撑,工业生产较二季度边际改善,而服务业则仍相对偏弱。9月制造业PMI回升至50.1%,重返扩张区间;财政政策落地有所加速,建筑业商务活动指数边际上升。需求端来看,出口维持较高增速,但内需仍然承压。外需稳健扩张,尤其是AI相关产业保持高景气度,叠加中国制造业供给优势持续支撑,7-8月美元计价出口同比上升24.4%,高于二季度的20.2%。内需方面,服务消费相对稳健,但受房地产市场持续偏弱、新能源汽车购置税优惠和以旧换新政策退坡等因素影响,商品消费仍然偏弱,7-8月社会消费品零售总额同比增速平均仅为0.5%,居民消费意愿仍待提振。固定资产投资降幅进一步扩大,1-8月累计同比下降7.2%,较上半年的降幅扩大1.5个百分点,建筑安装工程仍是主要拖累,设备工器具购置投资则保持增长。分行业来看,三大项投资皆走弱,1-8月房地产开发、基建和制造业投资同比分别下降19.9%、4.0%、2.3%,降幅均较上半年扩大。价格方面,7-8月CPI、PPI同比平均分别为0.7%、3.7%,能源和部分原材料价格上涨带来的输入性通胀与终端需求偏弱压制因素并存。市场整体回调,成长板块调整较多,沪深300下跌12.5%,创业板指数下跌27.8%。从行业表现来看,银行、煤炭、农林牧渔等行业涨幅居前,电子、通信、建材等行业表现相对靠后。报告期内,本基金遵循契约,重点聚焦AH两地各消费子行业的优质公司以及新消费公司。 u3000u3000展望2026年四季度,我们保持谨慎乐观,但经济修复力度仍有赖于政策进一步发力。外部来看,中东冲突及能源价格波动仍是主要扰动,但整体难现二季度极端情形;海外利率维持高位或逐步压制需求和风险偏好。AI相关需求高景气度或继续支撑出口,但四季度或随海外AI资本开支同比增速回落而边际下降。内部来看,新型政策性金融工具已于9月启动投放,叠加政府债券资金加快发行使用,四季度基建和相关产业投资或边际有所改善。货币政策或延续适度宽松取向,在海外高利率和输入性通胀压力的约束下,或更多通过结构性工具和财政金融协同支持重点领域。虽然房地产政策进一步放松,但整体房地产市场或仍处于寻底过程中,对居民消费和投资的拖累尚难迅速消除。边际上或难现新增大规模消费支持措施,消费内生需求修复仍需收入和预期改善配合。风险点一是中东冲突升级和能源价格再度上涨,二是美联储进一步收紧货币政策推升美债利率,三是房地产市场持续偏弱。消费行业上,我们认为消费受益于政策托举或有阶段性机会。另外,新一代年轻人消费观的改善,带来了这个群体消费跨期主观偏好的显著提升,从而带动新消费行业的繁荣。该现象在美国、日本等国家历史上均有发生,伴随着经济高速发展成长起来的新一代年轻人往往具备更高的消费跨期主观偏好,而消费人群整体跨期主观偏好的提升将对消费市场产生深远影响。我们认为消费方向虽然仍面临众多不确定性,但估值水平已释放一定风险,当下消费市场亦呈现出较为明显的M型特征,即传统消费的"高性价比消费"特点和新消费的"小众的功能性优质消费"特点,本基金持有以上方向的细分板块优质公司。未来我们亦将继续严格按照基金契约的要求重点投资品质消费相关行业中具有相对估值优势、增长前景确定的优质公司。我们将加强对上市公司基本面的研究力度,力争为基金持有人创造较好回报。

本文数据来源于摩根健康品质生活混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。