三季报点评：信澳鑫享债券C基金季度涨幅0.77%

证券之星消息，日前信澳鑫享债券C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为0.77%。

从业绩表现来看，信澳鑫享债券C基金过去一年净值涨幅为3.16%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-1.31%，成立以来的最大回撤为-5.09%。

从基金规模来看，信澳鑫享债券C基金2026年三季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模16.08万元变化了821.12万元，环比变化了5107.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比2.4%，债券占净值比80.89%，现金占净值比45.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.44%，第一大重仓股为天孚通信（300394），持仓占比为0.19%。

信澳鑫享债券C现任基金经理为周帅。其中在任基金经理周帅已从业5年又221天，2024年2月29日正式接手管理信澳鑫享债券C，任职期间累计回报为5.56%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳鑫享债券A（015953），季度净值涨幅为0.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金在报告期内的运作继续延续了前期的策略,以自上而下的基本面驱动为核心参照,同时寻求数据层面边际变化的交叉验证,叠加综合货币政策、产业及库存周期进行辅助分析,在目前阶段,整体相对更加聚焦中短期市场变动,把握市场的波动机会。报告期内国内债券市场延续偏强格局,但行情节奏由单边走牛转向低位震荡、缓步下行,关键期限品种收益率中枢较二季度进一步小幅下移,10年期国债收益率季末收于1.68%附近,刷新历史低位。复盘本季度行情,国内基本面仍是行情底层支撑:K型复苏下实体信贷需求持续疲软,7、8月新增信贷连续同比大幅少增(8月新增人民币贷款仅约600亿元),居民储蓄攀升推动资产荒逻辑进一步深化;CPI通胀维持温和(8月同比0.8%),PPI虽受国际能源涨价推升至3.8%,但通胀向终端传导不畅,货币政策收紧可能性较低。资金面维持合理充裕,7天逆回购政策利率稳定在1.40%的低位,央行通过中期借贷便利净投放、买断式逆回购加量续作(8月开展5000亿元、连续第二个月加量)、公开市场国债净买入等多元化工具收短放长,平滑税期、缴款与跨月扰动,全年流动性环境整体友好,为债券配置提供稳定资金环境。从全球市场传导影响的层面看,外部约束较二季度明显强化:美联储于9月中旬时隔三年重启加息,10年期美债收益率升破5%、30年期美债创20多年来新高,全球债市9月遭遇抛售(日本10年期国债收益率三十年来首次站上3%,英、德、法长端收益率均至阶段高位);但中美利差深度倒挂并未打破国内债市独立行情,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,适度宽松的货币政策取向与充裕的境内配置资金构成国内债市的护城河。中东地缘局势反复令国际油价三季度再度走高,输入性通胀担忧阶段性抬头,但国内终端通胀温和,外部利空仍以阶段性扰动为主,无法扭转国内债市独立宽松逻辑。大类资产层面,权益市场成交活跃、两融余额高企,风险偏好抬升一度分流固收资金、压制超长端表现,传统股债跷跷板效应阶段性回归,但未引发债市趋势逆转,资产荒仍是跨资产定价核心主线。供给端政府债发行较上半年明显提速,叠加3000亿元特别国债注资金融机构带来的增量供给预期,仅阶段性放大市场情绪波动,充裕的银行与非银配置资金整体消化了供给压力,一级市场发行利率多处于历史低位。权益市场方面,三季度A股整体震荡调整,结束了上半年以科技成长为主线的单边上行行情,上证指数三季度累计下跌约3%,9月30日收于3842点。7月是本轮调整的核心阶段:科技赛道交易拥挤度触顶(前5%个股成交占比一度达到50%的历史极值),AI算力、半导体、存储等高估值成长板块集中杀估值,7月单月上证指数下跌6.4%,科创50、创业板指分别大跌25.9%、23%,全月431只个股跌幅超过40%;7月底中央政治局会议释放明确稳增长信号后,市场情绪边际修复,8月进入震荡筑底、结构再平衡阶段;9月存量博弈特征凸显,两市成交额自年内3.73万亿元的高点回落至2万亿元下方,板块轮动明显加快。结构上看,三季度市场完成一轮显著的高低切换:红利防御与资源周期方向显著占优,煤炭、石油石化、公用事业、银行、黄金、军工等板块相对抗跌或逆势上涨,而上半年领涨的硬科技赛道波动显著放大。站在三季度末节点,国内货币政策适度宽松基调未变,经济弱复苏与资产荒格局短期难以扭转,债券市场中长期配置价值仍存;但经过数轮利率下行后,当前收益率已处历史低位(10年期1.68%、30年期2.15%附近),长端资本利得空间明显收窄,中美利差深度倒挂、供给压力与稳增长政策预期博弈加大。权益端经历三季度调整后估值回归合理区间,政策托底与盈利修复支撑下指数进一步下行空间有限,但存量博弈格局下指数级别机会同样有限,结构上红利低估值蓝筹与景气科技成长的均衡配置更为适宜。在投资运作上,本基金继续坚持在稳定配置的基础上捕捉各类交易机会,整体保持了偏灵活的交易策略。后续我们将持续密切关注可能出现的潜在预期差,持续跟踪市场潜在的多维度影响因素,来辅助我们对市场进行合理定价并制定相应投资方案。

本文数据来源于信澳鑫享债券C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。