三季报点评：国金新兴价值混合A基金季度涨幅-34.02%

证券之星消息，日前国金新兴价值混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模1.34亿元，季度净值涨幅为-34.02%。

从业绩表现来看，国金新兴价值混合A基金过去一年净值涨幅为-16.92%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-52.3%，成立以来的最大回撤为-52.3%。

从基金规模来看，国金新兴价值混合A基金2026年三季度公布的基金规模为1.34亿元，较上一期规模1.48亿元变化了-1435.25万元，环比变化了-9.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.89%，无债券类资产，现金占净值比6.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.12%，第一大重仓股为华虹宏力（01347），持仓占比为6.8%。

国金新兴价值混合A现任基金经理为张望。其中在任基金经理张望已从业5年又335天，2024年4月18日正式接手管理国金新兴价值混合A，任职期间累计回报为34.73%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国金鑫意医药消费A（009507），季度净值涨幅为8.41%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,市场经历了明显的调整,尤其是科技板块出现大幅回调,主要调整原因是韩国股市去杠杆以及美伊冲突重启带来的外部风险。其中,韩国股市杠杆快速出清,以存储为代表的AI行业龙头出现明显回调,国内受海外情绪影响,两融杠杆也有所下降,科技板块陷入调整。此外,美伊冲突重启,国际油价再次明显上行,随着海外资金回流美国,美元走强,降息预期转向加息预期,贵金属、比特币等快速回落,市场风险偏好也开始回落。整个三季度市场受情绪面影响较大,大量避险资金向高股息、红利板块转移,煤炭、银行等板块受到市场青睐。 u3000u3000但从基本面角度看,今年科技板块的整体发展仍超预期：海外大厂资本开支持续上调,新技术不断突破,终端AI应用持续超预期,AI投入带来的行业产业链需求亦超出预期,AI相关企业的净利率和资产周转率均明显提升,企业盈利出现拐点;剔除金融和石油石化板块,上半年A股整体盈利增速达到近20%,企业盈利出现明显好转。AI等产业链提价在二季度尚未明显落地,预计三季度落地后,企业盈利有望进一步改善。随着AI产业链向高端制造、新材料等方向扩散,制造业在三季度开始好转,国内8、9月份的PMI指数持续向好。不仅国内如此,美国、日本、中国台湾制造业的相关报表亦有充分体现。因此从基本面看,AI长期逻辑存在的问题虽仍存在,但未来4个季度行业趋势向上的确定性仍在持续提升。所以今年以来美股、台股整体走强,日股虽在三季度有所调整,年内涨幅也依然可观。 u3000u3000从资金面看,市场经历7月份明显回调后,风险偏好明显下降,市场进入再平衡状态;同时国债收益率下行,机构再度增配红利资产以平衡组合风险。这一过程推动红利板块持续走强。随着利率持续下行、科技股回调但企业盈利持续上行,目前股债性价比再次处于较优水平,相较于年初,科技板块和高端制造板块具备明显的配置价值。在2027年AI资本开支增长确定性提升、科技板块估值下调的背景下,当前可关注科技板块和高端制造板块的投资机会。而传统地产、基建、消费板块在企业盈利尚未完全转化为一线员工收入的情况下,预计短期内仍难有明显好转。 u3000u3000报告期内,虽然市场出现明显回调,但本基金保持较高仓位运作,行业配置以科技、高端制造等方向为主,同时保持一定比例的港股配置。板块方面,考虑到国内外AI行业景气度较高、需求旺盛,多个环节已出现供需不平衡和产品价格上涨,自主可控、国产替代的趋势持续增强,本基金在上游资源品、通信、电子、半导体、高端制造以及互联网等领域进行了布局,重点聚焦AI算力与科技涨价链条,并在涨价链条中向化工、建材、机械、电力新能源等方向延伸。选股方面,本基金在看好行业中优选领域龙头,以及具有核心卡位优势且业绩持续兑现或开始兑现的优质公司进行投资。 u3000u3000展望未来,预计今年A股整体盈利增速可达15%以上,而年初以来市场主要指数普遍下跌,整体估值有所下移,风险偏好有所降低;但另一方面,国债收益率持续下行表明国内流动性较为宽裕,市场因信心不足而出现的估值压缩或属短期行为,市场在未来1-2个季度有望重新回归基本面、业绩驱动的状态,本基金对中长期市场保持信心,围绕企业ROE改善、业绩提升等主线进行投资。

本文数据来源于国金新兴价值混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。