三季报点评：大成元鸿锦利债券C基金季度涨幅-5.65%

证券之星消息，日前大成元鸿锦利债券C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.23亿元，季度净值涨幅为-5.65%。

从业绩表现来看，大成元鸿锦利债券C基金过去一年净值涨幅为-6.24%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-7.58%，成立以来的最大回撤为-7.58%。

从基金规模来看，大成元鸿锦利债券C基金2026年三季度公布的基金规模为0.23亿元，较上一期规模71.26万元变化了2201.05万元，环比变化了3088.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.09%，债券占净值比43.12%，现金占净值比49.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.09%，第一大重仓股为瑞芯微（603893），持仓占比为2.89%。

大成元鸿锦利债券C现任基金经理为张天闻，本季度增聘基金经理张天闻，近期离任的基金经理为李煜。其中在任基金经理张天闻已从业3年又124天，2026年8月7日正式接手管理大成元鸿锦利债券C，任职期间累计回报为-2.28%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度,基于基金经理看好AI为代表的科技产业链发展,调高了科技持仓的比例,具体标的也做了调整,展开讲一下基金经理布局的思路。 u3000u3000首先,我们对于逆(存储)周期的优质SOC龙头做了配置。一方面在于我们认为存储周期逐渐见顶,另外一方面在于相应公司在存储受损的背景下上半年仍然实现了较好的收益,体现了经营层面的韧性。加之公司自身有较好的经营壁垒和产品处于迭代升级的向上周期。在AI板块筹码集中度较高的时代背景下我们认为这种布局是有意义的。 u3000u3000其次,对于国产算力,我们也做了相应的布局。我们认为国产算力的投资节奏滞后于海外算力,现阶段或许是一个重仓布局较好的阶段。更为重要的是,国产算力的投资更像是"时间的朋友",背后一个底层逻辑在于龙头公司市值,仅是全球龙头对标公司的低个位数比例。我们认为考虑中国在全球各个维度的话语权提升,包括科技产业近些年的蓬勃发展,这不应该是长期视野下的稳态比例。所以虽然我们看到国产算力的基本面释放在三季度并不如预期通畅(比如一些缺料问题),我们三季度的国产算力投资也没有收录正收益,但是我们仍然认为随着一些关键卡口逐步解决,相应的公司会有一个基本面非线性释放的过程,而龙头公司在增量市场下更容易吃到最大的利润份额,因此我们布局了国产算力的白马龙头。 u3000u3000此外,我们也布局了设备零部件的相应标的和海外算力新技术如CPO。设备零部件我们认为是国内晶圆厂高速扩产预期下的投资最优解。而考虑到海外算力筹码的高集中度,我们认为布局海外算力新技术,一方面可以享受到全球AI快速发展的红利,另外一方面可能可以避免高集中度和强预期下的短期较大回撤风险。 u3000u3000最后,用一段话论述基金经理对成长股投资的理念。由于产业技术的快速变化(与AI相关的技术和产业链甚至每个月都在变化),竞争格局的不稳定,加之市场参与者的相对短视,成长行业的投资具有更高的波动性。同时,即使是最卓越的公司管理者对于产业发展的变化也时有误判。因此我们认为科技成长股投资最重要的是规避价值毁灭的风险,换言之不要在高位重仓,且中期内面临巨大且无法修复的回撤。基于这种考虑,我们采取的解决方案是从相对左侧、相对底部出发,布局认为中长期有基本面拐点和股价预期弹性的细分赛道或者个股。从而当我们判断错误时,这种错误的代价是相对可控的;而当我们判断正确时,会有非常明显的超额收益。当一个组合呈现这种特征时,希望从中长期维度可以尽量控制回撤(尽管成长股的高波难以绝对避免),带来相对稳健、相对较好的复合收益率。另外我们也会适度的分散组合贝塔,因为这会避免组合走势个股化,降低阶段性回撤较大的风险,这也是我们布局了部分逆周期标的的原因。 u3000u3000很荣幸能为基民管理资产。希望基于我们的投资策略和方法论,通过审慎和专业的投研判断,尽量为大家带来长期较好的复合收益。

本文数据来源于大成元鸿锦利债券C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。