三季报点评：财通稳裕回报债券A基金季度涨幅-4.06%

证券之星消息，日前财通稳裕回报债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模57.54亿元，季度净值涨幅为-4.06%。

从业绩表现来看，财通稳裕回报债券A基金过去一年净值涨幅为2.63%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-9.05%，成立以来的最大回撤为-9.05%。

从基金规模来看，财通稳裕回报债券A基金2026年三季度公布的基金规模为57.54亿元，较上一期规模33.44亿元变化了24.1亿元，环比变化了72.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.06%，债券占净值比81.06%，现金占净值比1.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.19%，第一大重仓股为源杰科技（688498），持仓占比为1.71%。

财通稳裕回报债券A现任基金经理为罗晓倩 匡恒。其中在任基金经理罗晓倩已从业9年又104天，2024年12月10日正式接手管理财通稳裕回报债券A，任职期间累计回报为4.71%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通聚利债券A（005853），季度净值涨幅为0.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：基本面方面,三季度宏观经济延续总体平稳、发展向新向优。生产端,工业生产保持平稳,新动能支撑有力,1-8月份工业增加值同比增长5.3%,8月同比增长5.2%,较上月加快0.7个百分点,分门类看,1-8月份,以高技术制造业、数字产品制造业等为代表的新动能领域对全部规模以上工业增加值增长的贡献率超五成;服务业生产平稳增长,1-8月份,全国服务业生产指数同比增长4.7%。需求端,延续外需较快增长、内需较为稳定的格局。货物进出口较快增长,1-8月份货物进出口同比增长17.6%,出口增长14.6%、进口增长22.0%,其中机电产品出口增长21.9%。内需方面,1-8月份社会消费品零售总额同比增长1.1%,服务零售额同比增长4.9%;固定资产投资下降,1-8月份固定资产投资同比下降7.2%,扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2%,但高技术产业投资保持平稳增长,其中信息服务业,航空、航天器及设备制造业,电子及通信设备制造业投资分别增长22.7%、14.9%、6.9%;房地产开发投资同比下降19.9%,降幅继续扩大。根据中采咨询数据显示,9月制造业PMI升至50.1%,重返扩张区间。在调查的21个行业中有12个行业PMI高于临界点,比上月增加4个,制造业行业景气面有所扩大。 宏观政策方面,7月中央政治局会议分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议认为,我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。同时,要高度重视经济运行中的困难挑战。会议强调实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充分发挥各项存量政策效能,及时谋划出台务实管用的增量政策,加大逆周期调节力度,加力扩大内需、优化供给。扎实推进"六张网"规划建设。加快现代化产业体系建设,深入实施"人工智能+"行动,发展智能经济新形态,完善人工智能治理体系。 下半年以来,各部门陆续出台政策,地产方面,2026年8月出台政策涉及房地产信贷改革、现房销售和预售制度改革、居民购房贷款贴息等,此外,通过证监会资本市场支持政策与国家金融监督管理总局五大业务办法的协同联动,引导实现金融资源与房地产良性循环。货币政策方面,中国人民银行于9月末调整完善若干货币政策工具,主要包括下调抵押补充贷款(PSL)利率0.25个百分点,扩大抵押补充贷款支持领域,增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元,增加支农支小再贷款额度5000亿元。财政政策方面,扩大对中小微民营企业的贴息范围,并安排使用地方政府债务结存限额5500亿元,用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。 产业政策方面,十五五系列产业规划集中落地,涉及大规模设备更新和消费品以旧换新,人工智能、新能源、新型电池、智能网联汽车顶层设计,发布《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》,要求加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业发展;推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业发展。 总体来看,三季度经济运行总体平稳,延续动能向新、结构向优的发展态势,随着相关政策逐步推进,国内供强需弱现象缓解,经济稳中向好的基础有望巩固。在此背景下,我们在持续跟踪宏观利率走势的同时,主要关注两个方向：一是科技产业方向,在技术迭代、国产化率提升等趋势驱动下,相关产业链环节景气度有望继续保持;二是传统周期方向,随着经济平稳向好,相关行业经营环境和供需格局有望逐步改善。 报告期内,本基金固收部分以中等久期的高评级信用债、金融债及利率债为主要配置品种,注重票息收益的积累和收益率曲线策略的运用。转债方面保持关注,把握阶段性投资机会。股票部分,选股上综合考量行业景气周期、公司经营状况、成长空间和估值匹配度等因素,行业配置上重点把握科技和周期方向的投资机会。

本文数据来源于财通稳裕回报债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。