三季报点评：工银臻选回报混合基金季度涨幅1.03%

证券之星消息，日前工银臻选回报混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模6.13亿元，季度净值涨幅为1.03%。

从业绩表现来看，工银臻选回报混合基金过去一年净值涨幅为-11.14%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-22.24%，成立以来的最大回撤为-22.24%。

从基金规模来看，工银臻选回报混合基金2026年三季度公布的基金规模为6.13亿元，较上一期规模6.58亿元变化了-4475.66万元，环比变化了-6.8%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.28%，无债券类资产，现金占净值比10.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.03%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为5.17%。

工银臻选回报混合现任基金经理为盛震山。其中在任基金经理盛震山已从业7年又44天，2025年9月2日正式接手管理工银臻选回报混合，任职期间累计回报为-9.53%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银精选回报混合A（017881），季度净值涨幅为1.59%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内方面,下半年以来经济增长动能有所放缓。A股方面,第三季度以来科技硬件的股价呈现触顶回落,市场情绪有所降温。整体来看,三季度价值风格相对占优,煤炭、银行、农林牧渔等行业的涨幅相对居前。 u3000u3000海外方面,美国、欧洲、日本等主要发达经济体,面临持续的通胀压力,普遍采取了加息措施,且市场预期未来政策利率可能会继续有所收紧。同时,美国科技企业接连通过公开发行大额、长期债券的方式,以支持其巨额资本开支。这种企业主体的融资行为,与西方国家的主权债务扩张一起,共同抬高了资金成本、导致金融环境边际有所收紧。再叠加美国科技龙头股票市场表现相对较强,这些因素带来了更大地域范围、跨资产类别的市场流动性抽离的后果。港股市场作为全球资本自由流动的主要资本市场之一,同样不可避免的经历了流动性收紧。此外,港股IPO的数量和融资额相较2025年继续大幅增长,也给港股的交易流动性带来更多挑战。 u3000u3000当前,一方面内需维持相对较弱,另一方面尽管外需持续较强,但全球产业投资的景气度在结构上越来越依赖科技产业、特别是人工智能相关领域资本开支的强度,因而集中风险也越来越高。事实上,美国消费需求旺盛也很大程度上与科技股牛市催生的财富效应紧密相关。然而,从常识和历史经验的角度,产业投资的周期性往往较强。眼下看似风头无两的AI资本开支,实际上蕴含着较大的潜在不确定风险。当前人工智能应用收入高增长的持续性相对不明朗,同时科技股估值仍大体位于历史高位水平,而我们已经观察到市场对产业负面消息的反应相对更敏感。 在第三季度,出于产业和公司基本面边际变化、估值合理性等方面的考虑,我们择机降低了组合在交运、科技、制造等领域的配置比例,增加了公用事业、基础能源资源、医药和农业等行业的权重。与此同时,港股通股票的配置比例继续保持在相对受控的水平,且相对第二季度末的水平进一步有所收敛。 u3000u3000立足当下,初步考虑组合的配置和选股将继续聚焦于基础能源资源、公用事业、面向海外需求的创新药代工制造、农业和少数消费细分领域等产业环节。组合股票持仓的行业配置结构预计将与市场热点,特别是人工智能相关的科技产业保持足够的隔离度。以及,我们倾向于维持较为审慎的权益仓位,同时考虑港股面临的流动性压力可能较为持续,因此港股通标的股票的占比也将维持相对不高的水平。我们倾向于持有更多现金在手、边等待边寻找机会。

本文数据来源于工银臻选回报混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。