三季报点评：国泰海通中证A500指数增强D基金季度涨幅-14.79%

证券之星消息，日前国泰海通中证A500指数增强D基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.8亿元，季度净值涨幅为-14.79%。

从业绩表现来看，国泰海通中证A500指数增强D基金过去一年净值涨幅为-5.42%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.67%。而基金过去一年的最大回撤为-22.85%，成立以来的最大回撤为-22.85%。

从基金规模来看，国泰海通中证A500指数增强D基金2026年三季度公布的基金规模为0.8亿元，较上一期规模9548.87万元变化了-1585.44万元，环比变化了-16.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.28%，无债券类资产，现金占净值比8.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.87%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为2.89%。

国泰海通中证A500指数增强D现任基金经理为胡崇海。其中在任基金经理胡崇海已从业4年又319天，2025年9月1日正式接手管理国泰海通中证A500指数增强D，任职期间累计回报为-2.37%。目前还管理着25只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰海通红利量化选股混合A（021919），季度净值涨幅为10.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在市场方面,2026年第三季度A股市场震荡调整,风格和结构显著分化。7月,前期科技成长主线交易拥挤、杠杆资金降温,叠加海外科技产业预期分歧和地缘扰动,市场风险偏好回落,成长板块调整较为明显。与此同时,前期调整较多的红利资产迎来明显修复,低波高股息风格表现突出,市场风格较上半年出现明显切换。8月,海外科技企业财报和算力需求验证带动电子、通信等方向反弹,主要宽基指数月度收涨。但反弹过程中市场成交热度继续回落,中报披露带来的盈利分化、海外利率预期变化和地缘风险反复,使反弹呈现较强的结构性特征。科技产业景气与股价表现出现背离,业绩和订单增长并未完全抵消前期估值及持仓集中的调整压力。去杠杆带来的卖压虽有所缓解,但资金再平衡仍在延续,制约了反弹的持续性。9月,海外高利率环境对风险资产估值的约束进一步显现,美债收益率上行和美联储加息预期影响市场情绪;中旬伴随政策预期和外部沟通改善,市场有所修复,下旬则在海外利率压力和节前避险需求影响下再度回落。总体来看,三季度市场经历调整、反弹和再度回落,8月反弹未能扭转季度跌势,主要宽基指数均录得较大跌幅。中证A500指数(跌幅14.96%)强于中证500指数(跌幅17.67%)、中证1000指数(跌幅17.15%)和创业板综指(跌幅21.18%),弱于沪深300指数(跌幅12.49%)。 从主要风险因子表现看,多数风险因子在三季度出现反转,其中动量因子失效严重,三季度累计收益为负。行业层面,三季度煤炭、石油石化、农林牧渔、银行涨幅居前,而前期涨幅巨大的 AI 算力、半导体等科技板块进入调整期,电子、通信、建筑材料、电力设备等行业出现显著回撤。以银行、煤炭为代表的高股息红利板块凭借稳定现金流表现出较强防御性,成为三季度少数表现稳健的领域。Alpha表现方面,价量类因子整体优于基本面因子。 展望2026年四季度,随着稳增长政策逐步落地、上市公司三季报披露和前期交易压力释放,A股市场有望迎来震荡修复的机会,结构性行情仍将是重要特征。科技创新和先进制造的中长期产业逻辑仍具支撑,后续更需关注订单和盈利兑现、估值与增长的匹配,避免单纯依赖风险偏好扩张。高股息、现金流稳健的价值资产仍具配置意义,消费、地产及相关产业链则需观察政策向实际需求的传导。总体上,市场风格有望进一步趋于均衡,在产业景气、盈利质量和估值之间保持平衡,仍是把握结构性机会的重要基础,同时需关注海外利率、地缘局势及政策落地节奏带来的波动。 量化投资的逻辑自成体系,尽量不要受市场"宏大叙事"的影响,从投资理念和投资逻辑来讲保持自洽和一致。尽管市场风格和行业走势会发生变化,但我们仍将坚持一贯的投资理念和投资组合管理体系。在本基金中,我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子,不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强策略表现。我们一直坚守一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面,我们将结合以财务数据为基础的基本面信号与实时量价信号,通过机器学习模型有针对性地有效选择因子,并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度,力求以较为稳定的方式增强中证A500指数。另外一方面,由于本基金采用的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相关性,在兼顾两者的情况下,力争实现更为稳健的Alpha表现,更有效发挥两者的协同和共振效应,并根据市场的流动性和波动率进行及时优化。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者长期持有。我们认为中证A500指数作为A股新生代核心资产的代表,当前估值依然处于历史相对合理区间,作为不同细分领域的"尖子生"在复杂的经济环境下体现出了较强的盈利能力,从估值与盈利匹配角度看,指数仍具备一定吸引力,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益能力,力争为投资者创造长期优质的投资体验。

本文数据来源于国泰海通中证A500指数增强D2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。