三季报点评：易方达港股通科技混合C基金季度涨幅-26.93%

证券之星消息，日前易方达港股通科技混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模1.73亿元，季度净值涨幅为-26.93%。

从业绩表现来看，易方达港股通科技混合C基金过去一年净值涨幅为-22.81%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-42.52%，成立以来的最大回撤为-42.52%。

从基金规模来看，易方达港股通科技混合C基金2026年三季度公布的基金规模为1.73亿元，较上一期规模2.49亿元变化了-7583.27万元，环比变化了-30.49%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.83%，无债券类资产，现金占净值比14.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达68.9%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.3%。

易方达港股通科技混合C现任基金经理为李剑锋。其中在任基金经理李剑锋已从业4年又18天，2025年10月14日正式接手管理易方达港股通科技混合C，任职期间累计回报为-23.02%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾三季度,恒生指数上涨7.57%,恒生科技指数下跌4.88%,科技板块整体弱于大市,9月市场再度回落。全球股票市场波动有所加大,板块内部分化较为明显,前期涨幅较大的半导体等科技硬件及人工智能相关资产在7月出现较大幅度调整,创新药等板块表现相对较好。我们理解,7月的调整是宏观环境、产业叙事与交易结构共同作用的结果：宏观上,美国经济和就业数据保持韧性,叠加地缘政治、油价及贸易政策等扰动,市场对通胀黏性的担忧上升,利率"更高更久"的预期有所强化,对依赖远期盈利的资产估值构成一定约束;产业上,经历上半年人工智能产业盈利预期的快速上修后,市场开始更加关注其实际投资回报,包括终端应用能否创造足够的经济价值、模型企业能否维持较高盈利能力,以及持续扩大的资本开支能否获得合理回报;交易上,前期较为拥挤的人工智能硬件交易在叙事边际弱化后出现获利了结和资金再平衡,放大了市场调整。季度后半段,随着拥挤交易有所释放、新一代模型持续发布、应用场景进一步扩展,市场对人工智能长期趋势的信心有所修复,科技硬件及相关资产出现一定反弹;但美联储9月加息、美国长期国债收益率上行,海外利率环境对估值的约束仍然存在。 对于人工智能产业,我们继续关注算力建设与应用落地带来的中长期机会。与上半年相比,市场对人工智能的定价逻辑已有所变化：投资者不再简单围绕行业整体需求定价,而是更加关注资本回报、盈利兑现以及不同产业环节供需关系的可持续性,人工智能投资逐步从"需求验证"进入"回报验证"阶段,产业链内部的分化有所加大。这与我们此前的判断基本一致：人工智能的长期趋势仍较为明确,但经过前期较大幅度上涨后,相关资产的回报可能更多依赖盈利兑现、竞争格局和供需关系,而非估值的持续扩张。前期预期较高、交易较为集中的方向,尤其需要结合盈利兑现与估值水平审慎评估;市场对全球人工智能资本开支可持续性的讨论,以及海外相关政策的不确定性,也在一定程度上加大了相关板块的波动,需要持续跟踪。 报告期内,本基金跑输业绩比较基准。主要原因是季度初组合在半导体等AI算力硬件环节持仓较为集中,相关板块在季度内出现较大幅度调整,个股选择形成较大负贡献;创新药、医药研发服务及部分光通信持仓录得正收益,但未能完全抵消硬件持仓的影响。组合操作上,我们在季度内逐步减持了半导体等波动较大的持仓,同时将AI硬件持仓向光通信、PCB(印制电路板)、电子元件等订单能见度相对较高的环节调整,并增加了创新药及医药研发服务等生物医药领域的配置。我们将继续重视产业趋势、即期业绩与估值的匹配,并注意控制单一产业链的风险暴露。

本文数据来源于易方达港股通科技混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。