三季报点评：路博迈资源精选股票发起C基金季度涨幅1.71%

证券之星消息，日前路博迈资源精选股票发起C基金公布三季报，2026年三季度最新规模18.72亿元，季度净值涨幅为1.71%。

从业绩表现来看，路博迈资源精选股票发起C基金过去一年净值涨幅为2.86%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-30.55%，成立以来的最大回撤为-30.55%。

从基金规模来看，路博迈资源精选股票发起C基金2026年三季度公布的基金规模为18.72亿元，较上一期规模17.19亿元变化了1.53亿元，环比变化了8.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.39%，无债券类资产，现金占净值比7.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.68%，第一大重仓股为洛阳钼业（603993），持仓占比为8.75%。

路博迈资源精选股票发起C现任基金经理为黄道立。其中在任基金经理黄道立已从业2年又41天，2024年9月19日正式接手管理路博迈资源精选股票发起C，任职期间累计回报为68.02%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为路博迈资源精选股票发起A（021875），季度净值涨幅为1.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内经济供强需弱、结构分化特征依然明显,外需保持较快增长,而居民去杠杆与地方化债约束继续影响内需。7月、8月工业增加值同比增4.5%、5.2%,社零仅同比增0.6%、0.4%,投资端延续下滑。考虑到二季度GDP增速为4.3%,为完成4.5%-5%的GDP增长目标,托底经济的必要性增加。9月以来逆周期调整政策加码,9月初首批新型政策性金融工具开始投放,兼顾基建补短板与新产业培育;9月下旬国常会强调加大宏观政策逆周期调节力度;9月29日中央财政支持地产贴息政策发布,同时,央行完善货币政策工具,下调PSL利率0.25个百分点,更好支持六张网建设,增加科技创新和支农支小再贷款额度等。从边际变化来看,9月制造业PMI录得50.1%,非制造业PMI录得50.2%,重新回升至扩张区间,特别是建筑业PMI回升节点与新型政策性金融工具开始投放节点重合,四季度经济有望在财政托底的背景下有所改善。 u3000u3000海外方面,全球制造业PMI继续受益于AI及其景气度的扩散,表现出较强韧性。美国就业、消费数据表现偏强,但发达经济体国债的高利率继续上行,高油价未见缓和,给四季度及2027年经济增长带来潜在压力。货币政策方面,全球不少经济体进入加息周期,美联储也在9月完成今年的首次加息,预计年内还有一次加息。虽然从历史看,预防性加息对股市的影响相对温和,但随着美债利率升至2008年以来的高点,美元流动性宽松的环境发生了一定变化,市场波动预计加大,企业也需要更强的盈利能力来消化更贵的资本。 u3000u3000总结来看,三季度AI仍是全球经济增长的引擎,但高利率的限制开始逐渐体现,AI应用端需要更多亮点;美债问题是长期问题,但四季度美联储若能完成前置加息,2027年加息的压力或将明显缓解。国内在经历三个季度的财政发力滞后、居民端去杠杆后,政策再度进入呵护的方向。我们将在四季度积极观察更多城市的二手房价格能否企稳,居民去杠杆能否出现一定缓解,中国企业的海外利润能否继续提高,以及AI能否从资本开支转向生产率提升等。尽管短期面临全球流动性的压力,但若国内资产价格能逐步稳定,内外循环能更加顺畅,则企业盈利仍存在上调空间,分化的行情也有望出现一定平衡。 u3000u3000报告期内,上证指数下跌6.16%,沪深300指数下跌12.49%,创业板指下跌27.8%,内地资源指数下跌5.24%。期间石油石化、煤炭、房地产、银行、农林牧渔、医药生物等板块涨幅居前。资源板块内部,石油石化、煤炭板块超额收益明显,基础化工、有色细分子板块铜、铝、黄金有一定的超额收益,建材板块以及有色金属内部的小金属、稀土、碳酸锂负超额较为明显。上个季度季报我们谈到二季度中后期市场行情的分化,三季度初这种分化出现了较为强烈的结构修复,随后市场进入休整阶段,期间伴随着美伊局势扰动、油价高企、加息预期和美债利率持续上扬,使得行情整体又进一步向防御倾斜。报告期内,我们暂未对组合进行战略性的结构调整,仅在二季度末持仓的基础之上略微做了权重微调,鉴于前期选择的细分行业和相关公司基本面较为扎实,且三季度期间的基本面运行情况符合此前预期,本基金整体组合在三季度录得小幅正收益,且相比基准取得了超额收益。

本文数据来源于路博迈资源精选股票发起C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。