三季报点评：易方达蓝筹精选混合基金季度涨幅-4.58%

证券之星消息，日前易方达蓝筹精选混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模189.33亿元，季度净值涨幅为-4.58%。

从业绩表现来看，易方达蓝筹精选混合基金过去一年净值涨幅为-31.37%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.24%。而基金过去一年的最大回撤为-33.79%，成立以来的最大回撤为-61.37%。

从基金规模来看，易方达蓝筹精选混合基金2026年三季度公布的基金规模为189.33亿元，较上一期规模204.16亿元变化了-14.83亿元，环比变化了-7.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.05%，无债券类资产，现金占净值比12.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.62%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为6.37%。

易方达蓝筹精选混合现任基金经理为张坤 杨思亮 何一铖。其中在任基金经理张坤已从业14年又35天，2018年9月5日正式接手管理易方达蓝筹精选混合，任职期间累计回报为38.06%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达优质精选混合(QDII)（110011），季度净值涨幅为0.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,A股市场方面,沪深300指数下跌12.49%,上证指数下跌6.16%,创业板指数下跌27.80%。香港市场方面,恒生指数上涨7.57%,恒生中国企业指数上涨8.76%。 地产方面,1-8月份,新建商品房销售面积同比下降12.1%,新建商品房销售额同比下降13.0%,全国房地产开发投资同比下降19.9%,房地产行业的下行压力依然较大。三季度,国内需求继续下行,8月份社会消费品零售总额同比增长仅0.4%。8月份,三部门联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》,大幅提升了商品房的预售门槛,8月28日后挂牌的新项目,若要申请预售,单体建筑必须达到主体结构封顶并通过多方工程验收,取消了过去"完成投资额25%或达到一定层数即可预售"的低门槛,另外进入现房销售阶段的房屋及建设用地使用权,必须做到无抵押、无查封等债务风险情形。股票市场方面,三季度分化明显,煤炭、石油石化、银行等行业表现较好,而电子、通信等行业表现相对落后。 三季度科技调整较多的原因,一方面有上半年涨幅较多的因素,同时外围杠杆的挤压、AI资本投入与回报的中长期矛盾均是调整的原因。中长期来看,我们依旧看到科技产业积极的进展,包括Agent的持续落地、C端AI的拓展和云收入整体的闭环等。展望四季度,科技已经经历了较大的调整,即使有宏观利率的压制,我们依然可以看到估值合理、成长稳健的部分美股AI相关公司近期一度创出阶段新高,整体前景仍然保持乐观。 本基金在三季度股票仓位有所上升,并对结构进行了调整,增加了地产、公用事业、医药等行业的配置比例,降低了电子等行业的配置比例。 9月29日,央行宣布对居民首次购买建筑面积120平米及以下,总价在150万元及以内的住房,使用新发放商业性个人住房贷款的,财政部门按照贷款本金给予1个百分点、期限不超过5年的贴息支持,单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。政策自2026年10月1日起实施,实施期限暂定1年。我们认为,虽然仅仅依靠这一个政策的力量扭转房地产市场的可能性并不大,但这可能体现了政府关注房地产稳定的一种态度。我们期待后续力度更强的政策,包括2024年9月曾提出的"研究允许银行贷款支持市场化收购房企存量土地"等政策,房价的持续下跌对居民资产负债表的不断损害是居民端悲观预期的最重要因素。 指示居民端预期的各项指标仍未见起色。消费者信心指数从2020年的110左右下降到2022年的90左右且持续到2026年,呈现L型。生育率不断下行,新生儿在2025年跌破了800万。另外,居民超额储蓄金额的不断增加,消费意愿下降,预防性储蓄持续上升。我们认为解决这些问题具有迫切性,需要避免从周期性问题演变成结构性问题。经济持续保持活力并有韧性的一个前提是,每一代人要有持续的信念,即相信一代人会比上一代人生活得更好。相比于引导预期,目前阶段政府资产负债表的扩张可能更加有效。 我们始终认为企业的生意模式(生意本身能够产生充沛的自由现金流,并且明智地进行分配)、竞争壁垒(相比同行具备显著领先的地位,相比上下游有较强的议价能力)非常重要。但类似生意模式、竞争壁垒的企业在不同的环境中依然可能体现出显著的经营差距。长期向上的经济是企业长期成长的土壤,起到的作用也非常重要,基础概率的影响从长期来看是深远的,这很大程度影响了5-10年后公司产生的自由现金流是否能显著超越目前的水平。我们也会持续扩大研究范围,争取将更多优质企业纳入到组合中来。 伴随我国十五五规划的出台,施政方向有望转向修复内需、提振消费的政策周期,国内通缩周期已接近尾声,居民消费也有望修复,我国居民消费占GDP比重(当前约40%)中长期仍有较大提升空间。立足当下,我们更偏好投资于各行业在逆境中仍能提升市场份额的龙头公司。

本文数据来源于易方达蓝筹精选混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。