三季报点评：浙商智多金稳健一年持有期C基金季度涨幅-0.35%

证券之星消息，日前浙商智多金稳健一年持有期C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为-0.35%。

从业绩表现来看，浙商智多金稳健一年持有期C基金过去一年净值涨幅为3.17%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.0%。而基金过去一年的最大回撤为-4.31%，成立以来的最大回撤为-10.16%。

从基金规模来看，浙商智多金稳健一年持有期C基金2026年三季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模479.1万元变化了-115.08万元，环比变化了-24.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.98%，债券占净值比38.33%，现金占净值比5.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.11%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为3.54%。

浙商智多金稳健一年持有期C现任基金经理为方潇玥。其中在任基金经理方潇玥已从业1年又101天，2025年8月28日正式接手管理浙商智多金稳健一年持有期C，任职期间累计回报为4.63%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商智多兴稳健回报一年持有混合A（009181），季度净值涨幅为2.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金主要采用股债配置的策略,股债配比根据权益端表现及产品回撤情况被动调整,及时止损。本季度,本产品的股票仓位继续小幅降低。 u3000u3000股票层面：采用自下而上与自上而下相结合的方式构建组合。自下而上对优质公司搭建资产定价模型,选择隐含收益率较高的个股;自上而下从产业链高频数据、估值、交易热度等方面出发,构建行业择时模型,从中观景气度提升空间更大的行业中优选个股进行增配。股票组合体现了在管基金经理的研究思考和研究团队的共同智慧,运作相对均衡。我们期望以合理安全边际买入、较高集中度持仓、较低换手率实现收益目标。对于涨幅远超内在价值的股票,我们遵守纪律减仓。本季度,股票的前十大重仓占股票持仓的比例约75%,体现出我们价值投资、集中持仓的风格。三季度的市场风格有所回复,前期超跌的价值、红利风格有一定修复,而二季度快速上涨、拥挤度过高的行业和板块也遭受了较大的阻力。一定程度上,行情有从一个极致走向另一个极致的趋向。在本季度,我们相对提升了金融板块的占比,降低了可能被卷入贸易制裁风波、而当前估值空间已有限的公司的持仓占比。 u3000u3000转债层面：组合对转债投资提出较高的安全边际要求,集中持券,希望以较低的风险暴露取得较好的投资回报。本季度不持有转债。 u3000u3000纯债层面：组合主要持有利率债,根据量化模型进行久期敞口的暴露与回收。本期我们维持较低久期。 u3000u3000正如二季度我们所预期,在行情极端冷热不均后,三季度市场风格急剧翻转。被显著悲观定价、错杀的板块迎来了估值修复,而高拥挤科技股也有了显著的调整。只是这种情绪的反扑力度超过了我们的预期,市场似乎总会以更激进的方式去进行演绎。对于四季度,在价值、成长均"过分演绎"后,风格上相比之前或许会更均衡一些。投资者的重心可考虑从"博弈beta"转移到"寻找alpha"上。对于港股,部分标的在为期一年的调整后配置价值凸显,我们会时刻关注。 u3000u3000转债在三季度持续调整,低价转债显著优于高价,正如权益市场行情的映射。去年年底我们已对转债进行清仓,对今年的行情持观望态度。站在上市公司的角度,高价转债的终点大概率是强赎促转股,因此当前水位投资的性价比或许并不高。我们将持续关注后续是否能够调整到更合理的位置。 u3000u3000三季度债市强势走牛,资金价格整体偏松,长端下行显著。三季度债市走牛的原因,既有股市整体较弱的原因,也有国内经济增速、内需与信贷需求较弱的原因,还部分受到摊余成本法产品发行等因素的影响。考虑到产品规模与流动性,我们依然倾向于维持较低久期,目前更多持有中短端国债及现金。

本文数据来源于浙商智多金稳健一年持有期C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。