三季报点评：招商创业板指数增强A基金季度涨幅-22.36%

证券之星消息，日前招商创业板指数增强A基金公布三季报，2026年三季度最新规模1.9亿元，季度净值涨幅为-22.36%。

从业绩表现来看，招商创业板指数增强A基金过去一年净值涨幅为-22.09%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.87%。而基金过去一年的最大回撤为-21.44%，成立以来的最大回撤为-57.11%。

从基金规模来看，招商创业板指数增强A基金2026年三季度公布的基金规模为1.9亿元，较上一期规模1.8亿元变化了947.46万元，环比变化了5.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.55%，无债券类资产，现金占净值比6.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.57%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.47%。

招商创业板指数增强A现任基金经理为文雨。其中在任基金经理文雨已从业1年又230天，2025年4月23日正式接手管理招商创业板指数增强A，任职期间累计回报为31.28%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,创业板指数呈现"高位回落、季线跌幅较大"的深度调整格局,创业板指数累计下跌27.80%,创下该指数发布以来单季度最大跌幅。从市场风格看,本季度最显著的特征是极致分化与再平衡。上半年主导行情的科技成长板块全面回撤,电子、通信板块报告期内表现最弱,电力设备、机械设备亦表现疲弱;与之相对,资金向资源红利与政策确定性方向迁徙,煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物等板块逆势走强,行业层面的"显著分化"反映出市场正在重新评估成长资产的定价逻辑。从因子层面看,高弹性成长因子与主题动量因子急速退潮,低估值、低波动、红利等防御性因子明显占优。 本轮调整的核心动因在于"预期杀估值",而非基本面大幅转弱。其一,外部利率环境显著收紧。其二,二季度末TMT板块成交额占比触及历史高位,交易拥挤度达到历史极高水平,叠加两融余额创出新高,杠杆资金同步撤出,放大了指数下行的斜率。其三,海外AI商业化兑现节奏放缓,市场对远期利润确定性的要求提高。与估值剧烈波动形成对照的是,科技硬件基本面并未同步转弱。通信、电子等景气赛道盈利仍保持较高增速,光模块、半导体设备等细分领域订单饱满、供需改善,部分龙头业绩兑现度超出预期。同时,国内政策环境保持积极,"十五五"规划《纲要》将"科技自立自强水平大幅提高"列为主要目标,系统部署原创性引领性科技攻关,重点强化人工智能赋能科研、培育壮大新兴产业,半导体设备、高端装备、先进计算等领域有望持续获得重点扶持。 展望四季度,创业板指数的表现或将从"估值剧烈压缩"逐步转向"性价比修复与盈利验证并重"。核心利好因素包括：一是急跌之后科技成长板块估值泡沫得到较充分消化,部分优质标的重新进入可配置区间;二是三季报与全年业绩预告进入密集验证期,具备真实业绩兑现能力的通信、电子龙头有望率先修复,半导体设备、AI算力基础设施等订单可验证方向仍具结构性机会;三是"十五五"规划细则逐步落地,科技创新与产业升级的中长期逻辑未被破坏;此外,四季度A股存在节后修复与年末估值切换的规律,市场情绪有望边际改善。 同时,需警惕以下风险：一是外部利率与汇率风险,若主要发达经济体货币政策进一步收紧、美债长端利率持续高位,将对全球成长资产估值形成持续压制;二是盈利分化风险,高景气赛道高基数效应逐步显现,个股业绩业绩不及预期可能引发板块性波动;三是成交活跃度风险,本季度日均成交额逐级回落并一度创下阶段新低,若增量资金不足,市场或仍将维持存量博弈与快速轮动。 策略端,本产品将继续在紧密跟踪创业板指数的基础上,坚持"估值与业绩双验证"的选股思路,重点关注景气度良好、成长性突出且估值处于合理区间的个股,审慎规避高拥挤、高估值且缺乏业绩支撑的标的。整体策略风格上,相对基准适当偏好市值均衡与成长性,注重组合估值合理性与流动性约束,致力为投资者创造长期稳健的回报。

本文数据来源于招商创业板指数增强A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。