三季报点评：广发北交所精选两年定开混合A基金季度涨幅-6.98%

证券之星消息，日前广发北交所精选两年定开混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模1.59亿元，季度净值涨幅为-6.98%。

从业绩表现来看，广发北交所精选两年定开混合A基金过去一年净值涨幅为-36.46%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.24%。而基金过去一年的最大回撤为-37.84%，成立以来的最大回撤为-37.84%。

从基金规模来看，广发北交所精选两年定开混合A基金2026年三季度公布的基金规模为1.59亿元，较上一期规模1.71亿元变化了-1193.38万元，环比变化了-6.98%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.18%，无债券类资产，现金占净值比6.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.23%，第一大重仓股为蘅东光（920045），持仓占比为6.69%。

广发北交所精选两年定开混合A现任基金经理为叶帅 曾质彬。其中在任基金经理叶帅已从业5年又45天，2025年7月24日正式接手管理广发北交所精选两年定开混合A，任职期间累计回报为-27.3%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发新锐智选混合A（001734），季度净值涨幅为17.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,A股市场整体呈现深度回调、风格剧烈切换的走势。节奏上,7月市场快速调整,8月一度震荡修复,9月重归弱势。结构上,前期涨幅较大、交易较为拥挤的高景气成长方向出现明显调整,创业板指、科创50等成长类指数领跌主要宽基指数;而红利价值、微盘股等前期偏弱的板块则承接了转向资金,收获了不错的涨幅;市场风格出现了与二季度方向相反的再平衡。北证50指数三季度下跌16.9%,二季度领涨的板块内AI相关个股亦出现明显调整,北交所内部的结构分化较此前有所收敛;受流动性相对偏弱的影响,板块在市场调整期的波动被进一步放大。 报告期内,我们继续聚焦北交所,着力于挖掘北证beta下的alpha增强机会。北交所股票整体具备小市值、低流动的特征,在北交所空间维度下进行股票定价方法的研究,我们需要厘清估值的波动和盈利的波动对于股价的不同影响程度和时变特征,并基于此来动态调整收益预测模型的输入结构。我们采用赔率为主、胜率为辅的alpha策略：主要从赔率思维下寻找错误定价幅度更大、潜在风险补偿更高的股票,同时用胜率思维来一定程度上规避低估值陷阱、降低左侧买入的机会成本。这种赔率与胜率兼顾的组合构建思路,能够帮我们较好地筛选出那些既有较高的安全边际、又有较好的潜在成长性的北交所股票,使得组合的预期收益与预期波动有较好的匹配。在三季度市场系统性调整的环境下,安全边际对组合回撤的控制发挥了一定作用,但板块beta的大幅下行依然是净值的主要拖累。随着板块内前期强势股的回调与整体估值中枢的下移,我们认为赔率视角下的潜在风险补偿正在逐步改善。 未来,专精特新企业依然是国家重点培育和扶持的对象,可以充分享受国家在经济结构转型升级过程中的发展红利,而北交所作为专精特征小巨人企业较为集中的板块,beta性机会依然值得期待。经过调整后,板块的估值安全边际有所增厚,我们将保持策略定力,继续深入捕捉北交所的alpha投资机会。

本文数据来源于广发北交所精选两年定开混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。