三季报点评：招商稳兴混合C基金季度涨幅-2.47%

证券之星消息，日前招商稳兴混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.4亿元，季度净值涨幅为-2.47%。

从业绩表现来看，招商稳兴混合C基金过去一年净值涨幅为-1.7%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.0%。而基金过去一年的最大回撤为-5.31%，成立以来的最大回撤为-12.8%。

从基金规模来看，招商稳兴混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.4亿元，较上一期规模2415.49万元变化了1630.88万元，环比变化了67.52%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比0.03%，债券占净值比58.0%，现金占净值比6.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.03%，第一大重仓股为优彩资源（002998），持仓占比为0.02%。

招商稳兴混合C现任基金经理为陈加荣。其中在任基金经理陈加荣已从业11年又187天，2024年5月31日正式接手管理招商稳兴混合C，任职期间累计回报为2.45%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度宏观经济总体平稳、结构分化。PMI "先抑后扬",由8月49.8%回升到9月50.1%。工业增加值上半年同比增长5.4%,1-8月同比增长5.3%。物价呈"CPI温和、PPI企稳回升",CPI7月同比增长0.5%,8月同比增长0.8%,PPI7月同比增长3.5%,8月同比增长3.8%,略超此前预期。企业盈利1-8月同比增长15.7%(高技术制造业同比增长54.7%),但受地产链拖累(钢铁行业盈利同比下降62.4%)。从三驾马车角度,出口仍是最强的一驾,但也是未来压力所在。 我们特别关注的传统经济与新经济发展的分化在继续。传统经济(地产)：房地产开发投资1-8月同比下降19.9%(降幅逐月扩大)、新开工-24.8%、销售面积-12.1%;新经济(新质生产力)：高技术制造业8月同比增长16.7%(快于整体工业11.5个百分点)、装备制造+12.1%;新动能对工业增长贡献率1-8月超五成(8月单月超六成)。 政策延续"更加积极财政+适度宽松货币"：7月政治局会议提出"综合运用并适时调整货币政策工具",央行7月净投放5805亿元,8月货币政策执行报告延续宽松基调;9月28日国常会强调加大逆周期调节,9月29日推出个人住房贷款贴息。 资金面保持充裕,R007在1.38%—1.5%区间波动,M2同比7.5%—7.7%、M1同比约4%,社融偏弱、信贷需求不足,流动性较充裕。 三季度A股整体回调,上证指数下跌6.16%、沪深300指数下跌12.49%、创业板指数下跌27.80%、科创50指数下跌30.70%。股市结构分化,与基本面有所背离。高新技术产业盈利情况尚可,但因估值过高、交易拥挤而大幅下跌,其中电子板块下跌32.65%。传统经济尽管仍在收缩,但银行、煤炭等领涨。行业由科技切换至资源红利板块(煤炭板块上涨19.29%、石油石化板块上涨15.32%),电子、通信板块领跌。AI算力由"预期驱动"切向"业绩验证",高杠杆交易遭遇去杠杆;估值层面,成长已处高分位、修复空间受限;海外收紧(美联储9月加息,10年期美债收益率突破5.3%)压制风险偏好。债市则走牛,10Y国债下行5bp、30Y下行14bp、1Y国债反向上行9.8BP,曲线平坦化,信用债长端与低评级占优。 三季度,我们严格按照合同规定操作。本季度股市波动很大,行情波动较大、表现较为极端,尽管后期做了大幅减仓避开一定的肥尾风险,但前期的组合调整还是有改进之处,没能较好发挥过去的长项。今年因多方面原因,策略上适当增加了风险敞口,适当增加了排名的权重,但实践证明偏稳健产品还是要把绝对收益放在第一位,也就是说前期的管理策略和思路更匹配此类产品,今后将在策略上进行再校正、再优化。当然,此间使用的更多元的资产管理策略的实践还是为管理此类产品积累了十分宝贵的经验。固收方面一直因为规模原因没有持有银行间信用债。

本文数据来源于招商稳兴混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。