安信民稳增长混合A,安信民稳增长混合C: 安信民稳增长混合型证券投资基金2024年第4季度报告

安信民稳增长混合型证券投资基金
   基金管理人：安信基金管理有限责任公司
   基金托管人：中国民生银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 1 月 20 日
                                               安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
                         §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                       §2 基金产品概况
基金简称                      安信民稳增长混合
基金主代码                     008809
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2020 年 1 月 14 日
报告期末基金份额总额                2,102,562,613.82 份
投资目标                      本基金在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳
                          定增值。
投资策略                      本基金依据定期公布的宏观和金融数据，对宏观经济、股
                          市政策、市场趋势综合分析，合理确定基金对股票、债券、
                          金融衍生品等各类资产类别的投资比例，股票投资比例将
                          根据本基金份额净值来判断。
                          本基金的股票投资将在行业研究的基础上，通过自上而下
                          和自下而上相结合的方法，选择内在价值被低估的股票构
                          建投资组合。
                          本基金将采取自上而下的投资策略，通过比较不同券种之
                          间的收益率水平、流动性、信用风险等因素评估债券的内
                          在投资价值，灵活运用多种策略进行债券组合的配置。
                          本基金在严格遵守相关法律法规情况下，合理利用股指期
                          货等衍生工具做套保或套利投资。
业绩比较基准                    沪深 300 指数收益率×15%+恒生指数收益率×10%+中债
                          综合指数收益率×75%
风险收益特征                    本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债
                          券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
                          本基金通过港股通投资于香港证券市场，会面临港股通机
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                            制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
                            异带来的特有风险。
                            根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，
                            基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本
                            基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险
                            等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。
基金管理人                       安信基金管理有限责任公司
基金托管人                       中国民生银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称                     安信民稳增长混合 A               安信民稳增长混合 C
下属分级基金的交易代码                           008809                  008810
报告期末下属分级基金的份额总额                 1,537,089,364.92 份       565,473,248.90 份
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                               单位：人民币元
                                报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                                安信民稳增长混合 A               安信民稳增长混合 C
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                            安信民稳增长混合 A
                                            业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                             收益率标准差       ①－③           ②－④
                      准差②       收益率③
                                                ④
过去三个月       -0.76%      1.00%       0.99%        0.35%    -1.75%         0.65%
过去六个月       6.27%       1.06%       5.47%        0.33%     0.80%         0.73%
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过去一年      16.45%      0.89%     8.11%      0.29%    8.34%     0.60%
过去三年      26.09%      0.82%     2.03%      0.30%    24.06%    0.52%
自基金合同
生效起至今
                          安信民稳增长混合 C
                                        业绩比较基准
                   净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                          收益率标准差     ①－③       ②－④
                    准差②       收益率③
                                          ④
过去三个月     -0.81%      1.00%     0.99%      0.35%    -1.80%    0.65%
过去六个月      6.11%      1.06%     5.47%      0.33%    0.64%     0.73%
过去一年      16.04%      0.89%     8.11%      0.29%    7.93%     0.60%
过去三年      24.65%      0.82%     2.03%      0.30%    22.62%    0.52%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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                                         安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
注：1、本基金基金合同生效日为 2020 年 1 月 14 日。
符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名    职务                                        说明
             任职日期  离任日期  年限
                                       张翼飞先生，经济学硕士。历任摩根轧机
                                       （上海）有限公司财务部财务主管，上海
                                       市国有资产监督管理委员会规划发展处
                                       研究员，秦皇岛嘉隆高科实业有限公司财
                                       务总监，日盛嘉富证券国际有限公司上海
                                       代表处研究部研究员，安信基金管理有限
                                       责任公司固定收益部基金经理、混合资产
    本基金的
                                       投资部总经理、公司总经理助理、公司副
    基金经
张翼飞 理，公司                  -     14 年
               日                       首席投资官（混合资产 CIO）
                                                     。现任安信
    首席投资
                                       永鑫增强债券型证券投资基金的基金经
    官（CIO）
                                       理助理；安信稳健增值灵活配置混合型证
                                       券投资基金、安信目标收益债券型证券投
                                       资基金、安信民稳增长混合型证券投资基
                                       金、安信稳健增利混合型证券投资基金、
                                       安信稳健聚申一年持有期混合型证券投
                                       资基金、安信民安回报一年持有期混合型
                                       证券投资基金、安信平衡增利混合型证券
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                                   安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
                             投资基金、安信丰穗一年持有期混合型证
                             券投资基金、安信恒鑫增强债券型证券投
                             资基金的基金经理。
注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。
员范围的相关规定。
 姓名     产品类型   产品数量（只）       资产净值（元）                 任职时间
       公募基金              9   31,782,637,977.47   2015 年 5 月 25 日
       私募资产管
 张翼飞   理计划
       其他组合              -                   -          -
       合计            10      32,673,247,675.39          -
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基
金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤
勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有
人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所
有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情形。
  权益部分，本报告期内，权益市场在季初冲高后，整体宽幅震荡，其中价值股有所走低，中
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                                         安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
小市值股票非常活跃；港股显著走弱。我们认为，陆港两个市场的价值股仍然处于比较低估的状
态。期间，我们维持了较高的权益持仓，其中接近一半是港股。基于最新的基本面变化和市场定
价，我们小幅减持了银行、保险等行业，适当增持了有色、家居、地产、造纸、科技等行业。并
对能源、建材行业的持仓做了结构性调整。
     转债部分，本报告期内，转债市场从 3 季度末的历史底部强势回升，同时由于纯债收益率显
著下降，转债资产承接了不少纯债市场溢出的资金。转债的走势显著强于权益，报告期内万得可
转债等权指数上涨 7.44%，但对应的正股等权仅上涨 4.35%。我们对于转债资产短期热度的可持续
性存在一些担忧。同时转债资产的潜在波动率并不小，纯债市场的溢出资金对于这种波动率的长
期承受能力是存疑的，甚至不排除在一定情形下会转变成卖出的力量。基于上述认识，期间我们
大幅降低了转债持仓，并退出了一些高波动的转债标的。
     纯债固收部分，本报告期内，债券收益率大幅下行，1 年期利率债一度下行到 1%左右，显著
低于交易所 7 天回购 70-80BP。短债利率内含了在很近的未来 75BP 以上的降息预期，或者说 2025
年全年平均 75BP 左右的降息幅度。我们认为，2025 年降息的概率很高，但中短期债券收益率所
内含的对降息幅度和降息时点的预期，似乎过于激进了。基于上述认识，我们除了以短期利率债
形式，持有基金合同所约定的现金比例之外，其他闲置资金基本以交易所逆回购的形式配置和管
理。报告期内，我们未参与国债期货，因为我们希望以一种有韧性的方式来表达对利率的观点。
     截至本报告期末安信民稳增长混合 A 基金份额净值为 1.4924 元，本报告期基金份额净值增长
率为-0.76%；安信民稳增长混合 C 基金份额净值为 1.4632 元，本报告期基金份额净值增长率为
-0.81%；同期业绩比较基准收益率为 0.99%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目                金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                      1,473,347,508.94            45.86
      其中：债券                        864,674,458.02            26.91
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                                         安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
           资产支持证券                              -                   -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                               -                   -
      产
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 729,223,184.58 元，占净值比例
                                                         占基金资产净值比
 代码           行业类别           公允价值（元）
                                                           例（%）
  A   农、林、牧、渔业                                       -             -
  B   采矿业                               293,203,677.66          9.39
  C   制造业                               251,460,133.20          8.06
  D   电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                              -             -
  E   建筑业                                 6,690,030.00          0.21
  F   批发和零售业                                         -             -
  G   交通运输、仓储和邮政业                            31,864.80          0.00
  H   住宿和餐饮业                                         -             -
  I   信息传输、软件和信息技术服务业                        91,862.73          0.00
  J   金融业                               170,873,675.41          5.47
  K   房地产业                               21,761,932.00          0.70
  L   租赁和商务服务业                                       -             -
  M   科学研究和技术服务业                             11,148.56          0.00
  N   水利、环境和公共设施管理业                                  -             -
  O   居民服务、修理和其他服务业                                  -             -
  P   教育                                             -             -
  Q   卫生和社会工作                                        -             -
  R   文化、体育和娱乐业                                      -             -
  S   综合                                             -             -
      合计                                744,124,324.36         23.84
      行业类别           公允价值（人民币）               占基金资产净值比例（%）
能源                         304,659,126.60                       9.76
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                                                  安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
原材料                                155,518,835.19                     4.98
工业                                     8,585,085.33                   0.28
非日常生活消费品                                           -                     -
日常消费品                                  39,561,213.10                  1.27
医疗保健                                               -                     -
金融                                     15,906,264.97                  0.51
信息技术                                               -                     -
通讯业务                                               -                     -
公用事业                                               -                     -
房地产                                204,992,659.39                     6.57
合计                                 729,223,184.58                    23.36
注：以上分类采用财汇提供的国际通用行业分类标准。
序号     股票代码       股票名称    数量（股）         公允价值（元）            占基金资产净值比例（%）
 序号             债券品种       公允价值（元）                     占基金资产净值比例（%）
       其中：政策性金融债              186,100,742.47                          5.96
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序号    债券代码         债券名称       数量（张）       公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货合约。
  本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值、对冲投资组合的系统性风险为目的，
优先选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基于本基金的个股精选配置，在系统性风险积累
较大时，通过适当的股指期货头寸对冲系统性风险，力争获取个股的超额收益和对冲组合的绝对
收益。
  本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的进行国债期货投资，将构建量化分析体系，
对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监
控，在最大限度保证基金资产安全的基础上管理利率波动风险，实现基金资产保值增值。
  本基金本报告期末未持有国债期货合约。
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                                安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期未持有国债期货合约。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  报告期内本基金投资的前十名证券除兴业转债（代码：113052 SH）
                                   、招商银行（代码：600036
SH）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、
处罚的情形。
税务局第十八税务所责令改正。
罚款。
税务局第十八税务所责令改正。
  以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
 序号          名称                金额（元）
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 序号   债券代码     债券名称      公允价值（元）                  占基金资产净值比例（%）
                         第 11 页
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                                          安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                            单位：份
项目                        安信民稳增长混合 A                  安信民稳增长混合 C
报告期期初基金份额总额                        916,501,555.67        508,299,109.14
报告期期间基金总申购份额                       742,656,215.88        348,720,908.10
减:报告期期间基金总赎回份额                     122,068,406.63        291,546,768.34
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                  -                     -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                    1,537,089,364.92          565,473,248.90
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                                                     安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
              §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    本报告期内本基金管理人未持有本基金。
    本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
                   §8 影响投资者决策的其他重要信息
投              报告期内持有基金份额变化情况                                报告期末持有基金情况
资
         持有基金份额比例
者                            期初         申购           赎回                      份额占比
  序号     达到或者超过 20%                                           持有份额
类                            份额         份额           份额                       （%）
           的时间区间
别
机
构
                                   产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大额赎
回的情况，可能导致：
  （1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流
动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨
额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上
（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，
对剩余投资者的赎回办理造成影响；
  （2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利
影响，影响基金的投资运作和收益水平；
  （3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
  （4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资
策略；
  （5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面
临合同终止清算、转型等风险。
    无。
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                                           安信民稳增长混合 2024 年第 4 季度报告
  本基金管理人和基金托管人的住所。
  上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管
理有限责任公司查阅。
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。
  客户服务电话：4008-088-088
  网址：http://www.essencefund.com
                                            安信基金管理有限责任公司
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