中欧恒利定开: 中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年第4季度报告

中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基
           金
    基金管理人：中欧基金管理有限公司
    基金托管人：招商银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                             中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                             §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               中欧恒利三年定期开放混合
场内简称               中欧恒利定开
基金主代码              166024
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2017 年 11 月 1 日
报告期末基金份额总额         261,352,574.04 份
投资目标               在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略               根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围，采用战术型资产配置
                   策略。即不断评估各类资产的风险收益状况，以调整投资组合中的大
                   类资产配置，从变化的市场条件中获利，并强调通过自上而下的宏观
                   分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。
业绩比较基准             沪深 300 指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%
风险收益特征             本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和
                   货币市场基金，但低于股票型基金，属于较高预期收益风险水平的投
                   资品种。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资
                   环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人              中欧基金管理有限公司
基金托管人              招商银行股份有限公司
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                     单位：人民币元
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                             中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
主要财务指标                       报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                                            业绩比较基
         净值增长率        净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③         ②－④
            ①         标准差②      准收益率③
                                             准差④
过去三个月        -6.12%     1.75%      -0.14%     1.04%     -5.98%        0.71%
过去六个月         7.51%     1.87%       9.52%     0.98%     -2.01%        0.89%
 过去一年        -0.07%     1.71%      11.30%     0.79%    -11.37%        0.92%
 过去三年       -16.75%     1.42%      -9.01%     0.70%     -7.74%        0.72%
 过去五年        18.87%     1.36%       3.70%     0.73%     15.17%        0.63%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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                             中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                         §4 管理人报告
              任本基金的基金经理期限 证券从业
    姓名   职务                                           说明
               任职日期  离任日期  年限
                                            历任中国建设银行天津市开发分行管培
    沈悦 基金经理 2020-07-31   -        9年        生。2015-05-20 加入中欧基金管理有限
                                            公司，历任研究助理、研究员、投资助理。
                                            历任工银国际控股有限公司研究分析员，
                                            野村国际香港有限公司研究分析员，汇丰
    基金经理
                                            银行研究分析员，银河国际资产管理基金
罗佳明 /投资经 2023-10-27      -        13 年
                                            经理。2018-04-16 加入中欧基金管理有
    理
                                            限公司，历任基金经理助理/研究员、投
                                            资经理。
                                            历任君安证券公司研究所研究员，闽发证
    投资总监                                    券上海研发中心研究员，红塔证券资产管
    /基金经                                    理总部投资经理，百瑞信托有限责任公司
曹名长      2017-11-01      -        28 年
    理/投资                                    信托经理，新华基金管理公司总经理助
    经理                                      理、基金经理。2015-06-18 加入中欧基
                                            金管理有限公司，历任权益投决会委员。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
等相关规定。
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                    中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 姓名    产品类型    产品数量（只）         资产净值（元）                     任职时间
       公募基金              4         4,897,002,169.83   2015 年 11 月 20 日
       私募资产管
 曹名长   理计划
       其他组合              -                       -           -
       合计                5         7,900,110,261.96          -
       公募基金              6     16,025,601,842.12      2019 年 7 月 2 日
       私募资产管
 罗佳明   理计划
       其他组合              -                       -           -
       合计                7     16,168,491,353.72             -
注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。
  本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金
合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管
理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规
和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系
统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和
控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为量化策略组合因投资策略需要发生
的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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                     中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  市场各宽基指数在经历三季度末的大幅上涨后基本以横盘震荡度过了四季度，其中上证指数
和中小板指数微幅上涨；而创业板指数、中证 500 指数、沪深 300 指数以及上证红利指数则微幅
下跌。
  从风格来看，四季度表现略有差异，其中小盘成长表现最好，大盘指数无论成长和价值都表
现较弱，其中大盘成长表现最弱。
  从经济基本面来看，各指标在 9 月开始逐步企稳反弹，说明各类积极政策开始显现一定效果。
  我们的组合配置目前偏向低估值且偏中小盘，基金四季度净值表现随市场波动出现小幅下降，
相对指数表现一般。
  市场从 2021 年初到目前已调整超过了三年，整体的估值水平从 2022 年以来也一直在历史低
位区域徘徊。虽然在三季度末大幅上涨，但从低估值个股数量来衡量，目前全市场 PE（TTM）估
值低于 30 倍和低于 20 倍的个股数量仍相对处于历史高位。
推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预
期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平……”。会议在 2008 年以来再次
提出要实施适度宽松的货币政策，加上积极的财政等政策配合，不仅有利于经济基本面的回升和
企业盈利的改善，也更有利于提升资本市场的信心。另外，随着国内有关房地产政策的持续实施，
地产经济有望企稳。会议还提出“要紧抓关键环节完成好明年经济工作重点任务，针对需求不足
的突出症结，着力提振内需特别是居民消费需求”，消费政策的权重在逐步提升，结合消费行业
自身的调整，投资机会逐步增加。
  总的来说，当前市场估值仍在历史低位区域，而随着各项政策的实施，经济以及企业的盈利
必将企稳向上。三季度末开启的市场上涨有可能是未来市场持续向上的真正起点，我们对我国资
本市场未来较长时期的表现持乐观预期。
  我们组合仓位仍然较高，并仍一贯坚持价值风格，目前整体中小市值偏多。持续看好汽车等
制造业产业链以及消费相关的行业，对于地产产业链的一些相关标的，继续看好并持有。
  报告期内，基金份额净值增长率为-6.12%，同期业绩比较基准收益率为-0.14%。
  本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
                  §5 投资组合报告
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                      中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
序号              项目             金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                      232,774,843.28                98.13
      其中：债券                          1,029,208.52                0.43
             资产支持证券                            -                   -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                               -                   -
      产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 49,887,365.00 元，占基金资产净值
比例 21.07%。
                                                          占基金资产净值比
 代码            行业类别           公允价值（元）
                                                            例（%）
  A   农、林、牧、渔业                                        -             -
  B   采矿业                                 2,648,000.00           1.12
  C   制造业                               134,403,681.47          56.76
  D   电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                               -             -
  E   建筑业                                     7,584.00           0.00
  F   批发和零售业                              8,082,563.40           3.41
  G   交通运输、仓储和邮政业                        21,464,502.00           9.06
  H   住宿和餐饮业                              1,343,000.00           0.57
  I   信息传输、软件和信息技术服务业                        75,379.53           0.03
  J   金融业                                             -             -
  K   房地产业                                4,405,576.00           1.86
  L   租赁和商务服务业                                        -             -
  M   科学研究和技术服务业                          2,650,924.88           1.12
  N   水利、环境和公共设施管理业                       7,806,267.00           3.30
  O   居民服务、修理和其他服务业                                   -             -
  P   教育                                              -             -
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 Q    卫生和社会工作                                                  -           -
 R    文化、体育和娱乐业                                                -           -
 S    综合                                                       -           -
      合计                                           182,887,478.28    77.23
      行业类别                 公允价值（人民币）                      占基金资产净值比例（%）
基础材料                                                 -                     -
消费者非必需品                                 25,750,580.00                10.87
消费者常用品                                               -                     -
能源                                                   -                     -
金融                                        820,410.00                    0.35
医疗保健                                        2,551.00                    0.00
工业                                       9,256,924.00                   3.91
信息技术                                      389,400.00                    0.16
电信服务                                                 -                     -
公用事业                                                 -                     -
地产业                                     13,667,500.00                   5.77
合计                                      49,887,365.00                21.07
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）
                     。
序号     股票代码       股票名称      数量（股）        公允价值（元）            占基金资产净值比例（%）
 序号             债券品种        公允价值（元）                      占基金资产净值比例（%）
       其中：政策性金融债                               -                           -
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                              中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
序号    债券代码         债券名称      数量（张）      公允价值（元）         占基金资产净值比例（%）
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金将以套期保值为主要目的，参与股指期货的投资。本基金投资股指期货将根据风险管
理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，
降低股票仓位频繁调整的交易成本。
  本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，参与国债期货的投资。国债期货作
为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关
法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构
建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性
等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增
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                      中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
值。
   本基金本报告期末未持有国债期货。
   本基金本报告期末未投资国债期货。
          本基金投资的前十名证券的发行主体中，索菲亚家居股份有限公司在报告编制日前
一年内曾受到广东省通信管理局的处罚。
         本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要
求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
   本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
  序号            名称                    金额（元）
   本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
   本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
   本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
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                    中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
能存在尾差。
                §6 开放式基金份额变动
                                                单位：份
报告期期初基金份额总额                                 261,352,574.04
报告期期间基金总申购份额                                            -
减：报告期期间基金总赎回份额                                          -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                 261,352,574.04
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
  本基金管理人本报告期内无申购、赎回或买卖本基金的情况。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
  无。
  基金管理人的办公场所。
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                          中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场
所免费查阅。
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
  客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
                                            中欧基金管理有限公司
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