景顺长城价值驱动一年持有期混合: 景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合型证券投资基金2024年第4季度报告

景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混
     合型证券投资基金
    基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
    基金托管人：中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                             景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
                            §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合
基金主代码              008715
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2021 年 7 月 19 日
报告期末基金份额总额         267,900,875.80 份
投资目标               本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，追求超越业绩比
                   较基准的投资回报。通过精选安全边际高、具备显著投资价值的股票，
                   力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略               本基金的投资策略主要包括：
                   本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、
                   股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对
                   于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建
                   议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。
                   本基金利用基金管理人股票研究数据库（SRD）对公司内在价值进行
                   深入细致的分析，重点考察股票的安全边际和投资价值，自下而上地
                   精选出具有高安全边际且具备投资价值的优质上市公司股票进行投
                   资。力争在控制风险的前提下获得长期稳健的收益。
                   债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略
                   和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上
                   获取稳定的收益。
                             第 2 页 共 12 页
                   景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
             本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，
             制定相应的投资策略。
             本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本
             基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要
             评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的
             杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。
             本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目
             的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限
             定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
             本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产
             所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通
             过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与
             收益率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益
             率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场
             交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流
             动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳
             定收益。
             本基金参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束，
             合理利用融资发掘可能的增值机会。投资原则为有利于基金资产增
             值，控制下跌风险，对冲系统性风险，实现保值和锁定收益。
业绩比较基准       沪深 300 指数收益率*30%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）
             *30%+中债综合指数收益率*40%
风险收益特征       本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型
             基金，低于股票型基金。
             本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金
             类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制
             下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有
             风险。
基金管理人        景顺长城基金管理有限公司
基金托管人        中国工商银行股份有限公司
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                 单位：人民币元
主要财务指标             报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
                   第 3 页 共 12 页
                          景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                                         业绩比较基
        净值增长率      净值增长率 业绩比较基
  阶段                                     准收益率标     ①－③       ②－④
          ①        标准差②      准收益率③
                                          准差④
过去三个月     -5.30%     0.84%     -0.28%      0.85%    -5.02%    -0.01%
过去六个月     -0.77%     0.90%      9.91%      0.84%   -10.68%    0.06%
 过去一年     17.51%     0.89%     13.12%      0.74%    4.39%     0.15%
 过去三年     38.29%     0.81%     -2.50%      0.77%    40.79%    0.04%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
                          第 4 页 共 12 页
                               景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
注：基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0%—95%。本基金港股通
标的股票最高投资比例不得超过股票资产的 50%。本基金投资于同业存单比例不超过基金资产的
证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不
包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的建仓期为自 2021 年 7 月 19 日基金合同
生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。
  无。
                           §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                               说明
              任职日期  离任日期  年限
                                              工学硕士。曾任平安证券有限责任公司综
                                              合研究所行业研究员。2009 年 12 月加入
                                              本公司，历任研究部研究员、高级研究
      本基金的 2021 年 7 月 19
鲍无可                        -        16 年      员，自 2014 年 6 月起担任股票投资部基
      基金经理      日
                                              金经理，现任股票投资部执行总监、基金
                                              经理。具有 16 年证券、基金行业从业经
                                              验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，
                           “任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，
      “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）
                              ；
  无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资
基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、
                         《景顺长城价值驱动一年持有期灵活配
置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基
                               第 5 页 共 12 页
                     景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组
合符合有关法律法规及基金合同的规定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需
要而发生的同日反向交易。
  本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  在观察了发电量等的一系列高频数据后，我们看到整体经济在 2024 年四季度仍然处于疲弱状
态。国内方面，国家在 9 月底推出了一系列的支持政策，希望后续政策发力能够稳住内需。海外
方面，特朗普将于 2025 年 1 月份就任新一届美国总统，全球政治因素也将对国内的经济和股票市
场产生影响。
  中国股票资产在 9 月底政策出台后快速上涨，在四季度表现出现分化，沪深 300 指数、恒生
指数在四季度下跌，而科创 50、中证 1000 指数在四季度上涨。
  报告期内，本基金整体仓位基本保持稳定，加仓了海外收入占比较高的公司，减少了部分资
源板块的配置。报告期内，本基金业绩跑输市场，考虑到当前持仓公司的基本面，我们对未来的
信心还是比较强的。
  展望 2025 年，整体国际政治变动可能会对市场产生影响，对此，我们无法预测，但我们始终
对当前持仓的上市公司寄予希望。大部分持仓的上市公司都已进行全球业务布局，整体业务的稳
定性较强，同时这些公司的全球市场份额也在稳步提升，我们相信通过长期持有这些公司，以期
获取超越市场的回报。
  本报告期内，本基金份额净值增长率为-5.30%，业绩比较基准收益率为-0.28%。
                     第 6 页 共 12 页
                       景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
     无。
                      §5 投资组合报告
序号              项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                       238,099,018.07              62.72
      其中：债券                                   -                   -
           资产支持证券                             -                   -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                   -
      产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 74,047,575.24 元，占基金资产净值
的比例为 19.57%。
                                                         占基金资产净值比
 代码            行业类别            公允价值（元）
                                                           例（%）
  A   农、林、牧、渔业                                       -             -
  B   采矿业                               34,490,988.00           9.12
  C   制造业                              117,137,620.04          30.96
  D   电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                  7,632,751.83           2.02
  E   建筑业                                   48,412.00           0.01
  F   批发和零售业                                         -             -
  G   交通运输、仓储和邮政业                          826,763.40           0.22
  H   住宿和餐饮业                                         -             -
  I   信息传输、软件和信息技术服务业                                -             -
  J   金融业                                            -             -
  K   房地产业                                           -             -
                       第 7 页 共 12 页
                                景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
 L        租赁和商务服务业                                3,903,759.00        1.03
 M        科学研究和技术服务业                                   11,148.56      0.00
 N        水利、环境和公共设施管理业                                        -        -
 O        居民服务、修理和其他服务业                                        -        -
 P        教育                                                   -        -
 Q        卫生和社会工作                                              -        -
 R        文化、体育和娱乐业                                            -        -
 S        综合                                                   -        -
          合计                                    164,051,442.83       43.36
          行业类别             公允价值（人民币）                   占基金资产净值比例（%）
材料                                     4,203,202.96                   1.11
必需消费品                                              -                    -
非必需消费品                                25,512,327.92                   6.74
能源                                     8,711,295.32                   2.30
金融                                        55,886.51                   0.01
政府                                                 -                    -
工业                                     1,884,602.52                   0.50
医疗保健                                               -                    -
房地产                                                -                    -
科技                                       628,966.37                   0.17
公用事业                                   1,617,977.09                   0.43
通讯                                    31,433,316.55                   8.31
合计                                    74,047,575.24                  19.57
注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
                                                               占基金资产净值比例
 序号            股票代码     股票名称      数量（股） 公允价值（元）
                                                                  （%）
                                第 8 页 共 12 页
                    景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。
和技术指标等因素。
例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。
组合相关性高的股指期货合约为交易标的。
  本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资国债期货将根
据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基
金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。
                    第 9 页 共 12 页
                    景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  河南神火煤电股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到地方水利局的处罚。
  本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程
序对上述主体所发行证券进行了投资。本基金投资前十名证券的其余发行主体本报告期内未出现
被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号           名称                    金额（元）
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
  无。
                    第 10 页 共 12 页
                    景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
                 §6 开放式基金份额变动
                                                单位：份
报告期期初基金份额总额                                 292,347,229.82
报告期期间基金总申购份额                                  6,134,082.19
减：报告期期间基金总赎回份额                               30,580,436.21
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                 267,900,875.80
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
         §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  无。
件；
                    第 11 页 共 12 页
                   景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 2024 年第 4 季度报告
  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
  投资者可在办公时间免费查阅。
                                   景顺长城基金管理有限公司
                   第 12 页 共 12 页