汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金
基金管理人:汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2025年01月22日
PUBLIC
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年1月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月01日起至2024年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 汇丰晋信港股通双核混合
基金主代码 007291
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年08月02日
报告期末基金份额总额 331,987,039.39份
本基金致力于捕捉股票、债券市场不同阶段的
投资机会，对于股票投资部分，主要投资于优
质的港股通标的股票,基于汇丰"profitability-val
投资目标 uation"选股模型，筛选出低估值、高盈利的股
票，严格遵守投资纪律，在债券投资上，遵循
稳健投资的原则，以追求超越业绩基准的长期
投资收益。
本基金的双核策略指的是以下两个核心策略：
素分析的大类资产配置策略，实现资产合理配
置。
投资策略
运作的"估值-盈利个股精选策略"，筛选低估值、
高盈利的股票。
PUBLIC
一个整体考虑，如果整体上市公司的业绩预期
改善、投资者的风险偏好增强、无风险利率下
降，则预期股市看涨，应采取加仓的策略；反
之亦然。
投资理念和技术，依据港股通投资的具体特征，
将运用"Profitability-Valuation"（盈利-估值）投
资策略作为本基金股票资产的主要投资策
略。 该策略的目标是就特定盈利能力水平的股
票中，选取估值低于市场平均值的股票。我们
相信，如果盈利能力是可持续的，那么这些股
票应该会均值回归，从而增加我们产生超额收
益的机会。
的主要目的是在股票市场风险显著增大时，充
分利用固定收益类资产的投资机会，提高基金
投资收益，并有效降低基金的整体投资风险。
本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自
上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、
收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的
分析，积极投资，获取超额收益。
障基金财产安全的前提下，对权证进行主动投
资。
守相关法律法规和基金合同的前提下，秉持稳
健投资原则，综合运用久期管理、收益率曲线
变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析
等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过
信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益
较高的品种进行投资，以期获得基金资产的长
期稳健回报。
中证港股通综合指数收益率*70%+中债新综合
业绩比较基准
指数*30%
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
风险收益特征
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
PUBLIC
股票型基金，属于较高预期收益风险水平的投
资品种。 本基金投资于内地与香港股票市场交
易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港
联合交易所上市的股票，会面临港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规
则等差异带来的特有风险。
基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024年10月01日 - 2024年12月31日）
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
②上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费、红利再投资费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -4.10% 1.57% -0.12% 0.91% -3.98% 0.66%
过去六个月 8.69% 1.48% 9.14% 0.95% -0.45% 0.53%
过去一年 27.01% 1.42% 14.97% 0.93% 12.04% 0.49%
过去三年 -17.75% 1.96% -1.45% 1.01% -16.30% 0.95%
PUBLIC
过去五年 -1.94% 1.93% -6.77% 0.99% 4.83% 0.94%
自基金合同
生效起至今
注：
过去三个月指2024年10月1日－2024年12月31日
过去六个月指2024年7月1日－2024年12月31日
过去一年指2024年1月1日－2024年12月31日
过去三年指2022年1月1日－2024年12月31日
过去五年指2020年1月1日－2024年12月31日
自基金合同生效起至今指2019年8月2日－2024年12月31日
动的比较
注：
比例范围为基金资产净值的0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不
低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。
各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
*30%。
同期业绩比较基准收益率的计算未包含中证港股通综合指数成份股在报告期产生的股
PUBLIC
票红利收益。本基金业绩比较基准中的中债新综合指数为中债新综合全价（总值）指数，
是以债券全价计算的指数值，债券付息后利息不再计入指数之中。
§4 管理人报告
任本基金的基
证券
金经理期限
姓名 职务 从业 说明
任职 离任
年限
日期 日期
郑小兵先生，硕士研究生。
曾任天风证券股份有限公
汇丰晋信中小盘股
司石油化工分析师、汇丰晋
票型证券投资基金
信基金管理有限公司研究
和汇丰晋信港股通 2024-
郑小兵 - 6 员、高级研究员，现任汇丰
双核策略混合型证 09-14
晋信中小盘股票型证券投
券投资基金基金经
资基金和汇丰晋信港股通
理
双核策略混合型证券投资
基金基金经理。
注：
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证
监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份
额持有人利益的行为。
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待，充分保护基金份额持有人的合
法权益，汇丰晋信基金管理有限公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制
度》。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定：在投资管理活动中应公平对待
不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输
送。《公平交易制度》适用于投资的全过程，用以规范基金投资相关工作，包括授权、
PUBLIC
研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投
资管理活动相关的各个环节。
报告期内，公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、研究分
析活动以及交易活动。同时，我公司切实履行了各项公平交易行为监控、分析评估及报
告义务，并建立了相关记录。
报告期内，未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合，或直接或者通过与
第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，加强防范不
同投资组合之间可能发生的利益输送，密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常
交易行为。
报告期内，公司按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《汇丰晋
信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定，对同一投资组合以及不同投资
组合中的交易行为进行了监控分析，未发现异常交易行为。
报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
现亮眼，四季度出现阶段性调整，属于正常现象。
从行业表现来看，2024年四季度港股市场中电子、银行、通信等行业涨幅居前，而
有色、电力设备及新能源、商贸零售等行业表现落后。
在基金的投资运作方面，本基金产品在四季度维持了高仓位运行，延续了三季度“杠
铃型”策略，同时也增配了互联网仓位；作为杠铃杆，我们将中长期超配有色金属，以
贵金属及铜为主，此类资产供给受限，全球定价，价格中枢有望持续抬升。
展望后市，我们在组合上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属
性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本
面研究视角，优选个股。
我们关注三条投资主线：
润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，
有望开启收入的二次增长曲线。我们看好互联网、创新药的投资机会。
低位、利率敏感性强的行业。关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们
看好有色金属的投资机会。
PUBLIC
愿提升的高股息资产的投资机会。我们长期仍然看好公用事业的投资机会。
本报告期内，基金份额净值增长率为-4.10%，同期业绩比较基准收益率为-0.12%。
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 352,572,553.36 90.97
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
注：权益投资中通过沪港通机制投资香港股票金额32,929.80元，占基金资产净值的比例
为0.01%；通过深港通机制投资香港股票金额299,894,059.56元，占基金资产净值的比例
为77.84%。
PUBLIC
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 13,032,312.00 3.38
C 制造业 28,035,868.00 7.28
电力、热力、燃气及水
D - -
生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
交通运输、仓储和邮政
G - -
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I - -
技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
水利、环境和公共设施
N 11,577,384.00 3.01
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 52,645,564.00 13.67
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（%）
原材料 106,445,813.35 27.63
非日常生活消费品 58,441,831.01 15.17
能源 10,268,944.09 2.67
金融 15,049.38 0.00
医疗保健 24,773,899.55 6.43
PUBLIC
工业 65,214,093.91 16.93
信息技术 14,757,491.75 3.83
通讯业务 20,004,086.42 5.19
公用事业 5,779.90 0.00
合计 299,926,989.36 77.85
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
无。
无。
无。
无。
无。
PUBLIC
无。
无。
无。
无。
无。
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
票。
序号 名称 金额(元)
PUBLIC
无。
无。
投资组合报告中，由于四舍五入原因，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在
尾差；由于小数点后保留位数限制原因，市值占净值比例可能显示为零。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 489,375,640.32
报告期期间基金总申购份额 12,368,601.88
减：报告期期间基金总赎回份额 169,757,202.81
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
报告期期末基金份额总额 331,987,039.39
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
持有基金份额比
者 序
例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号
别
机 20241001 - 2024
构 1008
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，可能引起巨额赎回导致的流动性
风险，本基金管理人会根据份额持有人的结构和特点，保持关注申赎动向，根据可能产生的流动性风险，对本基金的投资组合
PUBLIC
及时作出相应调整，目前单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况对本基金流动性影响有限。
无。
（一）中国证监会准予汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金注册的文件
（二）《汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金基金合同》
（三）《汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金托管协议》
（四）关于申请募集注册汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金之法律意见
书
（五）基金管理人业务资格批件和营业执照
（六）基金托管人业务资格批件和营业执照
（七）中国证监会要求的其他文件
地点为管理人地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼17楼
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-20376888
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
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