大成惠享一年定开债券: 大成惠享一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第4季度报告

大成惠享一年定期开放债券型发起式证券
         投资基金
    基金管理人：大成基金管理有限公司
    基金托管人：中国银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                       大成惠享一年定期开放债券型发起式证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                            §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
                           §2 基金产品概况
基金简称              大成惠享一年定开债券
基金主代码             008628
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2020 年 8 月 17 日
报告期末基金份额总额        675,406,176.87 份
投资目标              通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值，力争获取
                  超过业绩比较基准的投资业绩。
投资策略              本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
                    （一）封闭期投资策略
                    本基金以利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及
                  收益率曲线分析，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券
                  组合投资收益。
                    本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货
                  币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇
                  率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和
                  汇率政策等)进行分析，对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋
                  势进行预测，决定组合的久期。
                    本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流
                  动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业
                  债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属
                  配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
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                本基金对于信用类固定收益品种的投资，将根据发行人的公司背
             景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素，对信用债进行
             信用风险评估，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投
             资，并采取分散化投资策略，严格控制组合整体的违约风险水平。
                本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池
             资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，
             并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久
             期与收益率的影响。在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动
             性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定
             收益。
                （二）开放期投资策略
                开放运作期内，本基金将保持较高的组合流动性，方便投资人安
             排投资。
             本基金在开放期将重点考虑债券的安全性和流动性，确保组合债券有
             较高的变现能力，并严格控制基金组合的杠杆比例。
                基金管理人将密切关注基金的申购赎回情况，对投资组合的现金
             比例进行结构化管理。同时，也会通过回购的滚动操作和债券品种的
             期限结构搭配，有效分配基金的现金流，保持本基金在开放期的流动
             性。
业绩比较基准       中债综合全价指数收益率
风险收益特征       本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低
             于混合型基金和股票型基金。
基金管理人        大成基金管理有限公司
基金托管人        中国银行股份有限公司
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                  单位：人民币元
主要财务指标              报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
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                                            业绩比较基
        净值增长率        净值增长率     业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③       ②－④
            ①        标准差②      准收益率③
                                             准差④
过去三个月        1.93%     0.07%       2.23%      0.09%    -0.30%    -0.02%
过去六个月        2.24%     0.07%       2.50%      0.10%    -0.26%    -0.03%
 过去一年        4.90%     0.06%       4.98%      0.09%    -0.08%    -0.03%
 过去三年       11.65%     0.05%       7.69%      0.06%    3.96%     -0.01%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
                         §4 管理人报告
姓名     职务   任本基金的基金经理期限 证券从业                           说明
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              任职日期        离任日期       年限
                                               CFA，厦门大学经济学硕士。2016 年 7 月
                                               至 2019 年 6 月任第一创业证券资产管理
                                               部研究员。2019 年 7 月加入大成基金管
                                               理有限公司，现任固定收益总部研究部研
                                               究主管兼基金经理。2021 年 11 月 26 日
                                               至 2024 年 12 月 31 日任大成惠恒一年定
                                               期开放债券型发起式证券投资基金基金
                                               经理。2022 年 2 月 25 日起任大成惠享一
     本基金基 2022 年 2 月 25
郑欣                          -         8年       年定期开放债券型发起式证券投资基金
     金经理       日
                                               基金经理。2022 年 7 月 14 日起任大成景
                                               乐纯债债券型证券投资基金、大成景泰纯
                                               债债券型证券投资基金基金经理。2023
                                               年 10 月 27 日起任大成景悦中短债债券型
                                               证券投资基金基金经理。2024 年 1 月 17
                                               日起任大成惠福纯债债券型证券投资基
                                               金基金经理。具备基金从业资格。国籍：
                                               中国
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
业人员监督管理办法》的相关规定。
  无。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、
                      《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合
同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下
所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进
行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投
资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3 日、5 日、10 日）反向
交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交
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易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易
时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
   报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下所有投资组合参与的
交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易
共 2 次，为完全按照指数的构成比例进行投资的组合和其他组合发生的反向交易。投资组合间相
邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影
响，无异常。
   今年四季度，债券收益率先上后下。10 月上旬，稳经济重磅政策带来的预期提振、股债跷跷
板效应使得债市继续大跌。其后，随着负债端压力逐步缓释，债市上演快速修复行情。10 月下旬，
对政策发力和供给的担忧以及赎回行为使得债市再次出现调整。11 月以来，政府债券供给冲击不
及预期，同业存款利率下调，货币政策定调打开收益率下限想象空间，叠加年末效应，收益率持
续下行。整个季度看，3Y/5Y/10Y 国债收益率分别变动-38/-42/-48BP，3Y/5Y/10Y 国开债收益
率分别变动-45/-48/-52BP。
   信用债方面，10 月因负债端压力而流动性溢价快速抬升，信用利差大幅走阔，其后伴随着债
市走强呈现修复。年末阶段，信用债受资金分层现象影响套息空间受限，下行幅度不及利率债，
信用利差有所走阔。整个季度看，1Y/3Y/5Y 的 AAA 中票收益率分别变动-49/-58/-53BP，
-51/-48/-44BP。
   报告期内，组合灵活运用久期及杠杆策略，10 月中随着非银负债端逐步企稳，在进入封闭期
后积极关注调整后的配置价值，并通过波动交易加速回撤修复。11 月以来，基于有利的市场环境，
组合久期有所抬升，较好的参与了年末行情，同时逐步将部分套息空间不足的个券置换为有相对
价值的期限和品种。感谢投资人的信任与支持，我们将勤勉尽责，持续完善投研框架，持续创造
与产品特征相匹配的投资回报。
   截至本报告期末本基金份额净值为 1.0986 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.93%，业绩
比较基准收益率为 2.23%。
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     无。
                        §5 投资组合报告
序号                项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                                     -                -
         其中：债券                     1,132,168,043.47              98.84
              资产支持证券                               -                -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                   -                -
         产
     无。
     无。
     无。
 序号             债券品种     公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债         85,394,789.30                        11.51
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序号     债券代码          债券名称        数量（张）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                        债
                       债 01
     明细
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
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在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
因贷款支付管理不到位、向未取得行政许可的项目发放贷款等受到北京金融监管局处罚（京金罚
决字〔2024〕43 号）。本基金认为，对国家开发银行的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影
响。
月 12 日因涉嫌违反限制性规定转让股票等受到中国证券监督管理委员会立案调查（证监立案字
             ；于 2024 年 4 月 30 日因涉嫌违反限制性规定转让股票等受到中国证券监督管理
委员会处罚（〔2024〕45 号）；于 2024 年 11 月 1 日因未规定履行客户身份识别义务、未按规定报
送大额交易和可疑交易报告、与不明身份的客户进行交易等受到中国人民银行上海市分行处罚（上
海银罚字(2024)14 号）。本基金认为，对海通证券股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实
质性负面影响。
于 2024 年 5 月 14 日因投诉处理内部控制不严行为等受到国家金融监督管理总局处罚（金罚决字
〔2024〕24 号）。本基金认为，对中国光大银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质
性负面影响。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号           名称                      金额（元）
  无。
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  无。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                                   单位：份
报告期期初基金份额总额                                                    685,407,228.07
报告期期间基金总申购份额                                                          304.45
减：报告期期间基金总赎回份额                                                  10,001,355.65
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                    675,406,176.87
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                   单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
报告期期间卖出/赎回总份
额
报告期期末管理人持有的本
基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
 序号    交易方式      交易日期         交易份额(份)          交易金额(元)          适用费率(%)
 合计                            10,001,350.13   10,767,453.55
注：1、申购或者购买基金份额的，金额为正；赎回或者卖出基金份额的，金额为负。
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              §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
    无。
                     §9 影响投资者决策的其他重要信息
投               报告期内持有基金份额变化情况                               报告期末持有基金情况
资
         持有基金份额比例
者                              期初           申购       赎回                      份额占比
  序号     达到或者超过 20%                                           持有份额
类                              份额           份额       份额                       （%）
          的时间区间
别
机
构
                                    产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险，甚至有可能引起基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应
对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
通过《关于卢锋先生辞去公司第八届董事会独立董事职务的议案》，同意卢锋先生自股东会决议作
出之日起辞去公司第八届董事会独立董事及董事会下属审计委员会主任委员、合规与风险管理委
员会委员、战略与提名薪酬考核委员会委员职务，不再履行上述职责。
    备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
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                  大成惠享一年定期开放债券型发起式证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查
阅。
                                       大成基金管理有限公司
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