中欧盛世LOF: 中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025年第4季度报告

中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)
    基金管理人：中欧基金管理有限公司
    基金托管人：广发银行股份有限公司
    报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
                              中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                       中欧盛世成长混合(LOF)
基金主代码                      166011
基金运作方式                     契约型上市开放式（LOF）
基金合同生效日                    2012 年 3 月 29 日
报告期末基金份额总额                 267,760,620.25 份
投资目标                       把握中国经济发展主线，在合理估值的基础上，投资于
                           行业成长性优良，个股盈利持续增长的上市公司，严格
                           控制风险，追求基金资产长期稳健增值。
投资策略                       本基金在资产配置方面，"自上而下"地调整股票和债券
                           等各类资产的配置比例；在权益类资产投资方面，以"
                           自上而下"的行业配置策略为基础，精选优质行业中的优
                           质个股来确定具有投资价值的证券品种。
业绩比较基准                     沪深 300 指数收益率×75%＋中证全债指数收益率×25%
风险收益特征                     本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的
                           特征，其风险和预期收益均高于货币市场基金和债券型
                           基金，低于股票型基金
基金管理人                      中欧基金管理有限公司
基金托管人                      广发银行股份有限公司
                           中欧盛世成长混合 中欧盛世成长混合 中欧盛世成长混合
下属分级基金的基金简称
                              (LOF)A   (LOF)C   (LOF)E
下属分级基金的场内简称                  中欧盛世 LOF             -               -
下属分级基金的交易代码                     166011          004233          001888
报告期末下属分级基金的份额总额            232,837,062.91 份 27,696,266.13 份 7,227,291.21 份
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                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                       单位：人民币元
                          报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
主要财务指标               中欧盛世成长混合              中欧盛世成长混合               中欧盛世成长混合
                        (LOF)A                (LOF)C                 (LOF)E
                                 -0.1316               -0.1784                  -0.1320
利润
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                          中欧盛世成长混合(LOF)A
                                               业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                                收益率标准差         ①－③            ②－④
                      准差②         收益率③
                                                  ④
过去三个月       -5.08%       2.30%         0.02%          0.71%        -5.10%        1.59%
过去六个月       21.87%       2.20%        12.91%          0.68%         8.96%        1.52%
过去一年        30.83%       2.40%        13.40%          0.71%        17.43%        1.69%
过去三年        13.10%       1.94%        19.45%          0.80%        -6.35%        1.14%
过去五年       -20.92%       1.95%        -1.57%          0.85%       -19.35%        1.10%
自基金合同
生效起至今
                          中欧盛世成长混合(LOF)C
 阶段      净值增长率① 净值增长率标 业绩比较基准 业绩比较基准                          ①－③            ②－④
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                     准差②        收益率③        收益率标准差
                                              ④
过去三个月      -5.28%      2.30%        0.02%         0.71%     -5.30%     1.59%
过去六个月      21.38%      2.20%       12.91%         0.68%      8.47%     1.52%
过去一年       29.79%      2.40%       13.40%         0.71%     16.39%     1.69%
过去三年       10.41%      1.94%       19.45%         0.80%     -9.04%     1.14%
过去五年      -24.02%      1.95%       -1.57%         0.85%    -22.45%     1.10%
自基金份额
起始运作日      78.38%      1.72%       45.69%         0.87%     32.69%     0.85%
 至今
                        中欧盛世成长混合(LOF)E
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月      -5.09%      2.30%        0.02%         0.71%     -5.11%     1.59%
过去六个月      21.87%      2.20%       12.91%         0.68%      8.96%     1.52%
过去一年       30.82%      2.40%       13.40%         0.71%     17.42%     1.69%
过去三年       13.10%      1.94%       19.45%         0.80%     -6.35%     1.14%
过去五年      -20.92%      1.95%       -1.57%         0.85%    -19.35%     1.10%
自基金份额
起始运作日     109.88%      1.71%       44.02%         0.90%     65.86%     0.81%
 至今
率变动的比较
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注：本基金转型日期为 2015 年 3 月 30 日。
注：本基金于 2017 年 1 月 12 日新增 C 类份额，图示日期为 2017 年 1 月 13 日至 2025 年 12 月 31
日。
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注：本基金于 2015 年 10 月 8 日新增 E 份额，图示日期为 2015 年 10 月 13 日至 2025 年 12 月 31
日。
                          §4 管理人报告
              任本基金的基金经理期限 证券从业
    姓名   职务                                          说明
               任职日期  离任日期  年限
                                           历任银华基金管理有限公司研究员。
    钟鸣 基金经理 2025-02-20    -       14 年     2015-01-19 加入中欧基金管理有限公
                                           司，历任研究员、高级研究员、投资经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
等相关规定。
     本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金
合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管
理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规
和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
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                       中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 4 季度报告
  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系
统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和
控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 22 次，其中 20 次为量化策略组合因投资策
略需要发生的反向交易，2 次为不同经理管理的组合因投资策略不同发生的反向交易，公司内部
风控对上述交易均履行相应控制程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  本基金旨在寻找核心竞争力显著、长期增长空间较大的优质企业，通过深度研究企业基本面，
以中长期视角挑选个股，力争为持有人获取长期超额回报。
指下跌 0.01%，沪深 300 指数下跌 0.23%，板块之间分化较大，其中有色、石油石化、通讯、军工
等行业涨幅领先。有色是因为主流金属价格在四季度迎来价格快速上涨，其中贵金属价格在美国
降息的预期下保持强势，工业金属受限于库存、成本等原因也持续上涨；石油石化看基本面尚在
左侧，主要因为年底部分资金从成长方向切换到红利风格；通讯上涨的原因是光模块等算力方向
继续中美共振，核心品种不断上修业绩预期，估值业绩保持双升。军工的上涨主要因为商业航天
在年底成为市场追逐的新成长方向，太空卡位与太空算力激发想象热情。与此相对应的，也有不
少板块在四季度表现欠佳，主要是医药、美容护理、地产等行业；这些行业主要都是内需，内需
在四季度来看基本面相对疲软，有部分涉及零售的热点。
  组合构建上，我们围绕长期看好的人形机器人行业进行选股，在个股上，我们遵循利润最大
化思路，围绕本体、零部件两个维度进行公司评估；本体角度看，目前有全球顶级、国内顶级、
国内一线等几个不同发展梯队的人形机器人公司，我们要集中研究资源聚焦最优质的人形机器人
发展方向和发展进度，并以此为抓手，进行零部件公司的筛选工作，相应的去优选在全球顶级、
国内顶级的客户中能进入供应链的零部件公司；零部件维度看，根据当下和未来行业发展的趋势
                      第 7页 共 13页
                         中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 4 季度报告
和痛点，研究各个环节的未来方向，以此为基础，通过单机用量、价值、以及竞争格局等多种维
度的评估，优选契合产业方向、单机价值量高、竞争壁垒高的零部件品类，比如关节总成、灵巧
手、丝杠、减速器、传感器、电机等。
  由于人形机器人行业比较新，从过去一段时间的发展来看，一直保持着快速的迭代。是否能
够顺应产业发展方向，需要重点评估公司过去的成长史、技术底层能力、老板个性风格等各种维
度。同时我们也必须认识到，由于人形机器人行业这种快速迭代的特点，在技术发展、配合研发
等过程中，必然会经历曲折和困难，有一些企业会阶段性落后，也有一些会阶段性领先，而在短
期的边际信息对公司定价占相对较大权重的背景下，公司的股价可能因此产生较大波动。我们希
望，通过在公司能力，尤其是技术底层能力和战略定力的识别上面，进行更多的研究资源分配，
挑选出未来能真正长大的公司。
  第四季度，行业层面来看，产业在正常进展，但行业相关标的股价有较大波动。10 月份国庆
节后的快速回撤和 12 月份的快速反弹，都反应出板块的短期波动和事件性催化及风险偏好的高相
关性。复盘来看，市场还是给与了在战略上、能力上更强的公司以较高的预期。在第四季度，组
合主要做了以下调整：进一步提升全球顶级本体厂商的供应链比例；降低了国内本体厂商及其供
应链比例；在具体的品种上，由于四季度各家企业的配套进展各有不同，对于进展较好的品种增
加了配置比例。
  人形机器人作为目前市场上关注度极高的新质生产力代表行业，未来一定是星辰大海，但在
此过程中的波动也不可避免，尤其是板块在过去一年之内积累了较大的涨幅，我们需要更加关注
公司的安全边际，在一定的风险溢价范围之内进行选股。我们会尽力为持有人获取优质回报，选
择未来在人形世界中拥有一席之地的优秀企业一起成长。
  本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为-5.08%，同期业绩比较基准收益率为 0.02%；基金 C
类份额净值增长率为-5.28%，同期业绩比较基准收益率为 0.02%；基金 E 类份额净值增长率为
-5.09%，同期业绩比较基准收益率为 0.02%。
  本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
                    §5 投资组合报告
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序号            项目            金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                    550,442,354.91                  90.13
     其中：债券                                    -                   -
          资产支持证券                              -                   -
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                   -
     产
                                                        占基金资产净值比
代码           行业类别           公允价值（元）
                                                          例（%）
 A   农、林、牧、渔业                                       -             -
 B   采矿业                                   93,985.92          0.02
 C   制造业                              526,154,945.90          86.72
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应
     业                                              -             -
 E   建筑业                                            -             -
 F   批发和零售业                                11,988.54          0.00
 G   交通运输、仓储和邮政业                                    -             -
 H   住宿和餐饮业                                         -             -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                   23,826,807.22          3.93
 J   金融业                                            -             -
 K   房地产业                                           -             -
 L   租赁和商务服务业                                       -             -
 M   科学研究和技术服务业                           354,627.33          0.06
 N   水利、环境和公共设施管理业                                  -             -
 O   居民服务、修理和其他服务业                                  -             -
 P   教育                                             -             -
 Q   卫生和社会工作                                        -             -
 R   文化、体育和娱乐业                                      -             -
 S   综合                                             -             -
     合计                               550,442,354.91          90.72
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  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号    股票代码         股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末未持有债券。
  本基金本报告期末未持有债券。
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
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                       中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 4 季度报告
   股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
   国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
   国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
   国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
   本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
   本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
  序号            名称                 金额（元）
   本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
   本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
                     第 11页 共 13页
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  本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                          单位：份
                     中欧盛世成长混           中欧盛世成长混          中欧盛世成长
项目
                       合(LOF)A           合(LOF)C        混合(LOF)E
报告期期初基金份额总额           242,691,782.06    34,531,584.81    7,469,943.44
报告期期间基金总申购份额            8,046,800.50    15,662,301.45    1,004,017.72
减:报告期期间基金总赎回份额         17,901,519.65    22,497,620.13    1,246,669.95
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                   -                -               -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额           232,837,062.91    27,696,266.13    7,227,291.21
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
         §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
  本基金管理人本报告期内无申购、赎回或买卖本基金的情况。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
  无。
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  基金管理人的办公场所。
  投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场
所免费查阅。
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
  客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
                                             中欧基金管理有限公司
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