九泰锐智LOF: 九泰锐智事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告

九泰锐智事件驱动灵活配置混合型证券投
       资基金（LOF）
   基金管理人：九泰基金管理有限公司
   基金托管人：中国银河证券股份有限公司
   报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
                                     九泰锐智事件驱动混合（LOF）2025 年第 4 季度报告
                         §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银河证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                       §2 基金产品概况
基金简称                        九泰锐智事件驱动混合（LOF）
场内简称                        九泰锐智 LOF
基金主代码                       168101
交易代码                        168101
基金运作方式                      契约型，上市开放式（LOF）
基金合同生效日                     2020 年 8 月 14 日
报告期末基金份额总额                  13,714,093.96 份
                            基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，在基
                            金合同生效后五年内（含第五年），通过对定向增发
                            项目的深入研究，利用定向增发项目的事件性特征与
                            折价优势，优选能够改善、提升企业基本面与经营状
                            况的定向增发股票进行投资；本基金转为上市开放式
投资目标
                            基金（LOF）后，通过深入挖掘国内经济增长和结构
                            转型所带来的事件性投资机会，精选具有估值优势和
                            成长优势的公司股票进行投资，力争获取超越各阶段
                            业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增
                            值。
                            本基金在积极把握宏观经济周期、证券市场变化以及
                            证券市场参与各方行为逻辑的基础上，深入挖掘可能
                            对行业或公司的当前或未来价值产生重大影响的事
投资策略                        件，将事件性因素作为投资的主线，形成以事件驱动
                            为核心的投资策略。主要投资策略包括大类资产配置
                            策略，股票投资策略，债券投资策略，资产支持证券
                            投资策略，权证投资策略，股指期货的投资策略等。
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                              准为年化收益率 5.5%（单利）。
业绩比较基准                        2、本基金转为上市开放式基金（LOF）后，业绩比较
                              基准为：沪深 300 指数收益率×60%+中国债券总指数
                              收益率×40%。
                              本基金属于混合型证券投资基金，一般情况下其预期
风险收益特征                        风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低
                              于股票型基金。
基金管理人                         九泰基金管理有限公司
基金托管人                         中国银河证券股份有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                               单位：人民币元
         主要财务指标                  报告期（ 2025 年 10 月 1 日 － 2025 年 12 月 31 日 ）
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                                业绩比较基准
         净值增长率        净值增长率        业绩比较基
 阶段                                             收益率标准差       ①－③        ②－④
           ①           标准差②        准收益率③
                                                   ④
过去三个月        -1.32%      0.81%          0.06%        0.57%    -1.38%     0.24%
过去六个月        20.63%      0.85%         10.09%        0.54%    10.54%     0.31%
过去一年         18.80%      1.32%         10.62%        0.56%     8.18%     0.76%
过去三年         -9.91%      1.56%         18.37%        0.63%   -28.28%     0.93%
过去五年        -22.33%      1.55%          3.52%        0.68%   -25.85%     0.87%
自基金合同        -3.23%      1.53%         11.69%        0.67%   -14.92%     0.86%
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生效起至今
率变动的比较
注：1.本基金合同于 2020 年 8 月 14 日生效，截至报告期末，本基金合同生效已满一年。
要求。本基金转型而来，转型后无需重新建仓，距建仓期结束已满一年。本基金建仓期结束时，
各项资产配置比例符合基金合同约定。
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                        §4 管理人报告
                  任本基金的基金经理期限
     姓名    职务                             证券从业年限         说明
                   任职日期            离任日期
                                                    金融学硕士，14 年证
                                                    券从业经历。历任毕
          基 金 经                                     马威华振会计师事务
          理、副总                                      所审计师，昆吾九鼎
          经理、首                                      投资管理有限公司投
          席 投 资                                     资经理、合伙人助理。
 刘开运      官、兼任                 -          14        2014 年 7 月加入九泰
          研究发展                                      基金管理有限公司，
          部总监和                                      现任副总经理、首席
          权益投资                                      投资官、兼任研究发
          部总监                                       展部总监和权益投资
                                                    部总监、基金经理，
                                                    具有基金从业资格。
注：
为公司相关公告中披露的解聘日期。
本报告期末，本基金未发生基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
     报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规及基金合
同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和
运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金
份额持有人利益的行为。
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     本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度的规定。
     本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同组合,在不同时间窗下(1 日内、3 日内、5 日
内）的季度同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
     报告期内未发现本基金存在异常交易行为，报告期内本公司所管理的投资组合未发生交易所
公开竞价的同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
     (一) 基金投资策略
     本基金的具体投资策略为：
     （1）适当扩大优质标的筛选范围：为进行更多优质标的的挖掘，选股范围进一步优化为在更
多的行业内进行标的精选。
     （2）以“低价买入看得明白的好公司”做为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持
续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。
所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，
指的是基于对公司未来较长时间内盈利能力与成长性的判断，用现金流折现法(DDM 估值模型)对
公司进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。
     （3）适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的 70%。
     （4）我们希望通过长期持有股票获取收益。当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们
也会适当调仓。总体而言，预期基金的换手率会比较低。
     （5）公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前
景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机
制。
     (二) 重要的买入与卖出
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以上三家公司具备可持续的竞争优势，长期来看，这些公司均有希望获得较高的盈利能力与可持
续现金流。市场对上述公司的长期盈利能力存在低估，根据我们的测算，以上公司在我们买入时
存在合理的折价。
价格变动退出股票持仓前十。
  (三)   “好基金+好买点”的基金投资理念
  我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。
  （1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和
一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。
  （2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，
获得好的投资收益的概率更高。市场代表性指数沪深 300 当前(2026 年 1 月 12 日) PB(LF)为
的估值水平，我们认为当前仍然是长期布局权益资产的不错时机。
  截至本报告期末本基金份额净值为 1.491 元；本报告期基金份额净值增长率为-1.32%，同期
业绩比较基准收益率为 0.06%。
  本基金出现超过连续 60 个工作日（2023 年 8 月 18 日-2025 年 12 月 31 日）基金资产净值低
于 5000 万元的情形，已向中国证监会报告并提出解决方案；未发生连续 20 个工作日基金份额持
有人数量不满 200 人的情形。同时，自 2024 年 3 季度起，本基金处于迷你状态期间的审计费、信
息披露费、持有人大会费用、账户维护费、注册登记费、IOPV 计算与发布费（若有）等相关固定
费用由基金管理人承担。
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                    §5 投资组合报告
序号           项目               金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                          18,307,860.20              88.98
     其中：债券                                      -                   -
     资产支持证券                                     -                   -
     其中：买断式回购的买入返售
                                                -                   -
     金融资产
                                                        占基金资产净值比例
代码           行业类别              公允价值（元）
                                                            (%)
A    农、林、牧、渔业                                       -               -
B    采矿业                                            -               -
C    制造业                              14,837,036.20            72.56
     电力、热力、燃气及水生产和供应
D                                      1,773,184.00             8.67
     业
E    建筑业                                            -               -
F    批发和零售业                                         -               -
G    交通运输、仓储和邮政业                                    -               -
H    住宿和餐饮业                                         -               -
I    信息传输、软件和信息技术服务业                   1,697,640.00             8.30
J    金融业                                            -               -
K    房地产业                                           -               -
L    租赁和商务服务业                                       -               -
M    科学研究和技术服务业                                     -               -
N    水利、环境和公共设施管理业                                  -               -
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O    居民服务、修理和其他服务业                                       -                 -
P    教育                                                  -                 -
Q    卫生和社会工作                                             -                 -
R    文化、体育和娱乐业                                           -                 -
S    综合                                                  -                 -
     合计                                      18,307,860.20            89.53
本基金本报告期末未持有港股通股票。
                                                                 占基金资产净值
序号   股票代码          股票名称        数量（股）           公允价值（元）
                                                                  比例（％）
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未持有股指期货。报告期内，本基金未参与股指期货交易。
本基金本报告期末未持有国债期货。报告期内，本基金未参与国债期货交易。
     本基金投资的前十名证券的发行主体中，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司在报告编制日前
一年内曾受到洋山港海事局的处罚。
     本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，其余证券发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
本基金投资的前十名股票中，未发生超出基金合同规定的备选股票库的情况。
序号            名称                          金额（元）
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                         单位：份
报告期期初基金份额总额                                          15,211,136.02
报告期期间基金总申购份额                                            348,610.75
减:报告期期间基金总赎回份额                                        1,845,652.81
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
报告期期末基金份额总额                                          13,714,093.96
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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                   §8 影响投资者决策的其他重要信息
                 报告期内持有基金份额变化情况                                 报告期末持有基金情况
投资者         持有基金份额
 类别         比例达到或者             期初         申购          赎回                       份额占
       序号                                                        持有份额
            超过 20%的时           份额         份额          份额                        比
              间区间
机构      1                  3,776,987.00     0.00   582,500.00   3,194,487.00   23.29%
                                 产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，由此可能导致的特有风
险主要包括：
产以应对投资者的赎回申请，进而引发基金的流动性风险。
能无法及时赎回所持有的全部基金份额。
现产生较大影响。
面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
 报告期内未发生影响投资者决策的其他重要信息。
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   《基金合同》、《托管协议》存放在基金管理人和基金托管人处；其余备查文件存放在基金
管理人处。
   投资者可在营业时间免费到存放地点查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，网址为
www.jtamc.com。
                                             九泰基金管理有限公司
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