港股通创新药ETF南方: 南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

 南方国证港股通创新药交易型开放式
指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
    基金管理人：南方基金管理股份有限公司
    基金托管人：中信建投证券股份有限公司
    送出日期：2026 年 1 月 22 日
                南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
                           §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中信建投证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                     §2 基金产品概况
基金简称              南方国证港股通创新药 ETF
场内简称              港股通创新药 ETF 南方
基金主代码             159297
交易代码              159297
基金运作方式            交易型开放式
基金合同生效日           2025 年 9 月 12 日
报告期末基金份额总额        1,819,418,642.00 份
投资目标              紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
                  本基金主要采用完全复制策略、替代策略及其他适当的策略以
                  更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。本基金力争日均跟
                  踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。主要
投资策略              投资策略包括：完全复制策略、替代策略、金融衍生品投资策
                  略、债券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、资产
                  支持证券投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略、存
                  托凭证投资策略等。
                  本基金的业绩比较基准为国证港股通创新药指数（经估值汇率
业绩比较基准
                  调整后）收益率。本基金标的指数为国证港股通创新药指数。
                  本基金属于股票型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收
                  益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金
                  主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以
风险收益特征
                  及标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。
                  本基金投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类
                  似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风
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                      险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易
                      规则等差异带来的特有风险。
基金管理人                 南方基金管理股份有限公司
基金托管人                 中信建投证券股份有限公司
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                      单位：人民币元
       主要财务指标             报告期（2025 年 10 月 1 日－2025 年 12 月 31 日）
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
                                            业绩比较基
         净值增长率         净值增长率     业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①-③      ②-④
           ①            标准差②     准收益率③
                                             准差④
过去三个月       -20.65%      2.00%    -20.68%     2.01%   0.03%    -0.01%
自基金合同
            -21.38%      1.91%    -21.01%     2.03%   -0.37%   -0.12%
生效起至今
基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于 2025 年 9 月 12 日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立
日起 6 个月内为建仓期，截至报告期末建仓期尚未结束。
                       §4 管理人报告
            任本基金的基金经理         证券
姓名    职务        期限            从业                    说明
            任职日期       离任日期   年限
                                     波士顿大学数理金融硕士，特许金融分
                                     析师（CFA）、金融风险管理师（FRM），
                                     具有基金从业资格。曾就职于美国
                                     Charles River Development 、 Citizens
                                     Financial Group，历任固定收益部分析
                                     员、资本管理部量化分析师。2017 年 4
      本基金
张其思   基金经                 -   11 年
            月 12 日                   究员、指数投资部研究员、国际业务部
      理
                                     研究员。2020 年 6 月 2 日至 2021 年 3
                                     月 26 日，任南方原油基金经理助理；            2021
                                     年 3 月 26 日至今，任南方道琼斯美国精
                                     选 REIT 指数（QDII-LOF）、南方原油
                                     （QDII-FOF-LOF）基金经理；2022 年
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                               指数发起（QDII）基金经理；2024 年 5
                               月 21 日至今，任南方恒生科技 ETF 发起
                               联接（QDII）  （原：南方恒生科技指数发
                               起（QDII））基金经理；2025 年 3 月 7
                               日至今，任南方标普 500ETF（QDII）基
                               金经理；2025 年 4 月 11 日至今，任南方
                               顶峰 TOPIX ETF（QDII）、南方基金南方
                               东英沙特阿拉伯 ETF（QDII）      、南方中证
                               香港科技 ETF（QDII）基金经理；2025
                               年 4 月 18 日至今，任南方基金南方东英
                               富时亚太低碳精选 ETF（QDII）、南方富
                               时亚太低碳精选 ETF 发起联接（QDII）
                               基金经理；2025 年 6 月 6 日至今，任南
                               方港股数字经济混合发起（QDII）基金
                               经理；2025 年 9 月 12 日至今，任南方国
                               证港股通创新药 ETF 基金经理；2025 年
                               今，任南方中证港股通互联网 ETF、南
                               方恒生科技 ETF（QDII）基金经理；2025
                               年 11 月 12 日至今，任南方中证港股通
                               高股息投资 ETF 基金经理。
                       厦门大学财务学专业硕士，金融风险管
                       理师（FRM），具有基金从业资格。2018
                       年 7 月加入南方基金，任国际业务部研
                       究员；2022 年 3 月 4 日至 2023 年 10 月
     本基金
叶震南 基金经           - 7年
         月 12 日        10 月 24 日至今，任南方港股医药行业混
     理
                       合发起（QDII）基金经理；2025 年 9 月
                       ETF 基金经理；2025 年 11 月 12 日至今，
                       任南方中证港股通高股息投资 ETF 基金
                       经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
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              南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
     本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，
完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公
平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
     本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
交易次数为 40 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
     从宏观而言，25 年更多是流动性审美的投资范式，亦即在风险偏好主动提升的阶段（可
以理解为赚钱效应、羊群效应等，资金不需要太多估值、基本面、流动性客观指标支撑而自
发进入市场的阶段），市场资金会选择在各类主题中进行分配，而主题凭借其内在价值、潜
在天花板和边际催化在不同时段获得了不同程度的关注，最后虽各有千秋，然则涨幅差异不
大的景象。在这一背景下，创新药行业企业在 25 年兑现了众多全球瞩目的对外授权（BD），
行业的支付空间实现从国内到全球的突破，天花板的打开和临床数据催化带来的基本面改善
催化行业取得了亮眼的市场表现。
     展望到 2026 年，支付空间的大突破带来认知刷新催化市场表现以最高斜率兑现价值的
阶段基本完成，但如小核酸等议题以及重大临床的数据、潜在的 BD 仍会形成不错的催化，
在经历了过去一个季度的震荡调整之后，行业个股整体估值水平已重现吸引力。考虑到 26
年整体我国经济基本面扎实，流动性较为充裕，市场主题结构性机会仍然丰富，作为配置角
度，创新药在 26 年仍然会是值得重点关注的版块。
     报告期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归
因分析系统”、“ETF 现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并
通过严格的风险管理流程，确保了本产品的平稳运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因
分析如下：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小
化。
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                    南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
     截至报告期末，本基金份额净值为 0.7862 元，报告期内，份额净值增长率为-20.65%，
同期业绩基准增长率为-20.68%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
                        §5 投资组合报告
                                                        金额单位：人民币元
                                                       占基金总资产的比例
序号             项目                  金额（元）
                                                          （%）
      其中：股票                         1,429,081,375.07             99.31
      其中：债券                                        -                 -
          资产支持证券                                   -                 -
      其中：买断式回购的买入返售
                                                   -                 -
      金融资产
注：1、上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而行业分类的合计项中不含可退替代
款估值增值；
元 ， 占 基 金 资 产 净 值 比 例 16.75% ； 通 过 深 港 通 交 易 机 制 投 资 的 港 股 市 值 为 人 民 币
     无。
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                  南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
     无。
          行业类别            公允价值（人民币）               占基金资产净值比例（%）
能源                                            -                       -
材料                                            -                       -
工业                                            -                       -
非必需消费品                                        -                       -
必需消费品                                         -                       -
医疗保健                           1,429,081,375.07                   99.91
金融                                            -                       -
科技                                            -                       -
通讯                                            -                       -
公用事业                                          -                       -
房地产                                           -                       -
政府                                            -                       -
 合计                  1,429,081,375.07                             99.91
注：以上分类采用彭博行业分类标准（BICS）。
票投资明细
                                                              占基金资产净值
序号     股票代码      股票名称       数量（股）           公允价值（元）
                                                               比例（％）
                 中国生物制
                 药
                 科伦博泰生
                 物-B
票投资明细
     无。
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  无。
  无。
投资明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
  无。
  无。
  无。
  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、
交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货，降低股票仓位频繁调整的交易成本和
跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
  无。
  无。
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                南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
     无。
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相
关证券的投资决策程序做出说明。
     本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
还应对相关股票的投资决策程序做出说明。
     本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号            名称                      金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     无。
     无。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                 单位：份
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             南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
报告期期初基金份额总额                                539,418,642.00
报告期期间基金总申购份额                              1,288,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                               8,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）                                -
报告期期末基金份额总额                               1,819,418,642.00
       §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
           §8 影响投资者决策的其他重要信息
  报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
  无。
  深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
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               南方国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
网站：http://www.nffund.com
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