基金观察：稳守传统行业 增持6只个股

上海11月1日消息：仔细研究三季度基金投资组合的行业分布，我们发现，基金传统行业股票投资的比重骤然提升。这不完全是基金增持这些行业的股票所致，主要是因为基金对新兴行业的投资大幅下降了。

据海融报道，传统行业中，有两个行业———交通运输行业和能源电力行业，在股票市值中所占的比重明显领先于其他行业。根据经济学理论，公用事业部门具有防御性特征，成长比较稳定，而这正符合现阶段基金经理的要求。目前中国经济正在遭受世界经济不景气的影响，IT行业陷入困境，公用事业部门可能成为经济萧条中的避风港。

　　基金投资的交通运输行业个股主要分布在高速公路（赣粤高速、华北高速、福建高速）、机场（上海机场、深圳机场）、港口（上港集箱、盐田港）、港口设备（振华港机）、运输服务（外运发展）。

　　能源电力行业的投资也比较集中，如电力（国电电力、粤电力、长源电力、广州控股、桂东电力、申能股份、深能源、凯迪电力）、煤炭（兖州煤业、神火股份、上海能源）、石油（中原油气、石油大明）、电力设备（佛山照明）。

　　基金原来投资的重点行业———IT业则明显减少，而只有医药行业独撑大局，但为了应对WTO的冲击，目前基金对医药行业的投资逐步转向了中医药行业，同仁堂、太极集团等成为其中的领头羊。

　　另外，我们还注意到，一向不为基金经理所看重的金融行业开始在投资组合中有了一席之地。上个季度的投资组合就已经显露这种苗头，而本季度则进一步发展。目前民生银行已经进入7家基金（基金泰和、基金金元、基金隆元、基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金普润）的重仓股行列，而上个季度只有3只基金持有该股。从基金重仓股行列消失很久的宏源证券出现在基金（同德）的投资组合中。

　　增仓股数量有限

　　三季度基金几乎无一例外地采用减仓避险策略，但在总体仓位大大减轻的情况下，少数基金仍然不顾大盘的低迷，精心选择投资机会，增加了对一些个股的持有量。主要有六只个股值得关注。

　　一、全兴股份。9月上旬该股的增发吸引了八只基金的关注，通过申购，他们最后获得了增发股份的近90％，其中基金汉兴、基金裕隆、基金汉盛、基金裕阳、基金裕泽、基金兴科等获配量均在100万股以上，基金汉兴和基金裕隆的获配量甚至超过1200万股。在市场下调过程中，基金斥巨资参与全兴股份的增发，主要源于对其增发项目（高科技医药项目）的良好预期。

　　二、江汽股份。8月24日上市的该股属于汽车行业，但由于其定价偏低，上市之后吸引了几只基金的关注。如基金裕阳，在二级市场买入360多万股；基金泰和的持有量则超过240万股。该公司作为国内最大的中、轻型汽车专用底盘生产基地，未来几年要受益于中国汽车工业的高速增长。

　　三、上海能源。该股上市时间与江汽股份相仿，尽管属于煤炭行业，但由于毗邻上海，而且定价较低，同样引起了基金的关注。目前有基金兴安、基金景阳、基金景博、基金汉博等持有该股。

　　四、盐田港。上个季度该股就受到三只基金关注，本季度增加到五只。目前深圳各港口基本处于超负荷运转，加入WTO将使该股的业务量进一步扩大，未来几年将迎来快速发展期。

　　五、振华港机。目前有四只基金持有该股。作为国内处于优势地位的港口机械企业，该股同样将受益于国内港口的大发展。

　　六、申达股份。基金汉鼎买入的数量不大，但该股的投资价值很快也会得到其他基金的认同。该股属于纺织行业，出口占其主营收入的相当大比重，而且近年来出口增长迅速。加入WTO之后，该股可能获得更大的发展空间。

　　从以上六只个股的情况来看，上市不久的新股以及面向基金配售的增发仍然是基金增仓的重要对象，这与上个季度的情况比较类似。由于三季度增发和新发的股票较少，因此基金增仓的新品种亦有明显减少。

　　一些个股分歧较大

　　三季度基金投资组合的一个不为人关注的现象是，

　　基金对一些个股的看法存在严重分歧。如上港集箱，尽管大多数基金大量减持，但也有泰和、同盛、兴华、兴科等基金增持；再如茉织华，安信、安顺增持该股，而科讯、同盛、兴科、兴和、同益等基金却减持该股；又如青岛海尔，在普惠、泰和等基金明显减持的情况下，汉鼎却悄然增持；还如上海机场，汉博基金与同盛基金减持的数量刚好与同益基金增持的数量相仿。