入世：基金专家谈喜说忧

北京11月20日消息：日前，南方基金管理公司副总经理、首席经济学家许小松博士，鹏华基金管理公司副总经理殷克胜博士在接受记者采访时认为，中国资本市场在加入WTO后受到第一波国际竞争冲击的就是基金业。为了保住半壁江山，深圳基金业应该抓紧练好内功。

　　据《中国证券报》报道，在谈到入世对深圳基金业的影响问题时，南方基金管理公司副总经理、首席经济学家许小松博士开门见山地指出，中国资本市场在加入WTO后受到第一波国际竞争冲击的就是基金业。因为相对来说基金业的业务比较单纯，市场化程度较高，外资进入操作起来较为简单。

　　而从深圳基金业的现状来看，面临的挑战也确实相当严峻。这种挑战首先是观念和理念的挑战。我们的基金公司是在中国证券市场欠规范的环境中产生和发展起来的。因此形成了许多带有中国特色的观念和理念，比如片面强调净值的比较，对规范化、程序化的运作和内部风险控制重视不够等。

　　其次是管理制度、治理结构方面的挑战。目前我们基金公司都采取有限责任制，这一方面使股东利益的最大化和持有人利益的最大化出现矛盾，另一方面由于国有成分较大，结果管理、约束的机制不够健全，在经营管理过程中短期化的现象比较突出。

　　再次是人才的竞争非常严峻。因为我们符合国际标准、熟悉基金公司各个环节运作的人才比较缺乏。

　　最后是规模上的挑战。目前我们的基金的绝对数量无疑不能与国外相比，而市场份额也是微不足道的。外资一旦进入，可以采取低价、低费用的策略与我们竞争，很容易把我们的市场份额抢占过去。

　　鹏华基金管理公司副总经理殷克胜博士认为，加入WTO后境外公司的进入，对于境内基金业的压力是不言而喻的。因为境外公司的实力都很强，比如美国景顺基金公司一家管理的资产就达4000多亿美元，接近我国储蓄存款总额的一半。同时，他们有上百年的发展历史，形成了一套科学的管理方法和经验，具有很强的防范风险的能力。而我们，实力显然要弱得多，人员素质、管理水平不够高，防范风险的能力不够强。服务意识、市场意识，营销的手段等等都没法和境外同行相比。如果国外同行进来，大量的资金、最优秀的人才就可能被吸引到他们哪里去。这样，基金业很大的一块“蛋糕”就可能被拿走了。这点，台湾已有先例。目前台湾的大部分基金公司都已被境外同行收购了。

　　关于加入WTO后境外同行的进入对市场的影响问题。许小松博士认为，这最主要的有两个方面，一是会使市场的资金量大大增加，因为基金业吸引储蓄资金的能力会大大增强；二是会促进市场理性投资、长期投资理念的形成，因为外资同行运作比较规范，也注重长期投资。这两方面应该说都是正面的。不过，境外同行的进入也会使政府对市场的调控能力减弱。一旦市场出现问题，如果他们兴风作浪则会加剧市场的波动。

　　面对挑战，殷克胜博士认为，深圳基金业应该利用已形成的规模和国家发展机构投资者的机遇进一步壮大自身的实力和规模；尽快利用与境外同行合作的机会，向境外同行学习，以使我们的管理、理念与国际接轨，使我们的内部管理制度和经营管理理念、投资理念进一步市场化、国际化；下大力气抓管理，树品牌，以取得社会和广大投资者的信任。另外，进一步完善培养人才、吸引人才、留住人才的机制，为做大做强提供人才保障。

　　殷克胜博士强调，与境外同行相比，我们也不是一点优势也没有。实际上，我们对中国国情，对上市公司、投资者的情况更为了解。我们毕竟也有3年的发展历史，也积累了一定经验。这些都是我们与境外同行开展竞争和合作的筹码。另外，深圳是全国基金业的重心。2／3的基金公司聚集在深圳，本身就说明这里有适合基金发展的较好条件，比如市场经济发育得较早，各方面的机制较为灵活等。关键是我们要充分发挥这些优势，尽快地发展自己。

　　许小松博士建议，深圳各基金公司要趁现在政策上对外资参股所占股份比例还有限制，尽快实现中外合资，引进境外同行的管理和技术，对自身进行改造；加紧进行产品的创新，扩大基金的规模，比如尽快推出保险定向基金等产品。另外，政府要从政策上给予基金公司优化管理机制的机会。地方政府对于基金公司的人才引进、对外交流、薪酬结构，都应该放在国际大环境中去考察。