今年基金收益可望好转

北京1月16日消息：近日，48只封闭式基金已公布最新单位净值，只有20家基金公布了分红方案，分红总额约27亿元，按期末基金净值计算的收益率约为3.89％，2001年60％的基金将难以分红。而2000年基金分红160.2亿元，年收益率23％。两年对比，基金业绩强劲的反差，让部分投资者对基金的专业理财已是“心存疑虑”，而众多机构预测，2002年我国宏观经济形势和股市有更多变数。那么，今年基金的赢利分红形势又将如何呢？记者经综合分析认为，基金2002年亏损的可能性比2001年小，而赢利的机会要比2001年大。

　　据《中国证券报》报道，首先，基金2002年投资股市的起点低。2001年初上证综指是2000多点，且下半年一路单边下跌，难以获利。而目前沪市综合指数在1450点左右，进一步下跌空间有限。目前，基金的股票持仓比例约为40％左右，即使今后沪指再下探20％，估计持股注重稳健和“成长性”的基金市值损失将小于10％。而一旦底部探明，手中持有大量现金的基金完全有机会抓住回升行情。如果沪指上升到1800点区域，基金平均实现10％以上的利润可能性很大。由此可见，对基金而言，2002年应该是机遇大于风险。

　　其次，2002年股市结构性调整和投资理念转换也给基金带来新的机遇。国有股减持、股指期货是今年两个最大的不确定因素，如果新出台的国有股减持政策与过去的方案相比，更多接近于以每股净资产价格减持，那么一批产业前景好、产品附加值较高、平均市盈率大约在20倍且有能力进行现金分红的“成长型”上市公司的股票很可能成为利空出尽后率先回升的强势板块。而这类股票因质地好、风险小，有号召力、有利于稳定市场，其中相当部分也是推出股指期货后容易受追捧的品种。值得关注的是，目前的封闭式基金从高科技股中退出后，主要持有的正是这类“成长型”股票。

　　其三，基金投资操作风格也出现了新的变化。过去重仓持有、长期持股的集中投资策略是基金的惯常作法，有操控股价之嫌。经历了2001年高科技泡沫破灭的洗礼，基金现在更注重对股票的价值发现，分散投资策略越来越受到重视。即使是重仓持有某只股票，基金也会摈弃操控股价的作法，而更多的是等待和推动投资者对其重仓持有股票价值的认同。这种风格的转变，会减少基金的风险和成本，增加基金赢利的机会。

　　最后，2002年我国仍将力争保持7％左右的GDP增长，预计今年可能会适度增加货币供应、加大财政支出，也有可能在适当时机降低利率。这些宏观经济政策的实行，会给股市、特别是债市带来较积极的影响，而目前基金手中债券持有量比较大，其在债券市场上应该有较上年更多的获利机会。

　　综上分析，今年基金的避险能力比2001年要强，而赢利的机会也将相应提高。